영국 파운드화, 영국 소비자물가지수(CPI) 발표 앞두고 1.3400 아래로 소폭 하락

• GBP/USD, 수요일 아시아 장 초반 상승 동력 약화로 1.3375 부근까지 하락.
• 영국 노동시장 지표, 견조한 고용 상황 시사.
• 워시 연준 의장, 향후 금리 경로에 대한 예고 없어.

GBP/USD는 수요일 아시아 장 초반 1.3375 부근으로 하락했다. 다만 예상보다 강한 영국 고용지표가 이 주요 통화쌍의 하락폭을 제한할 수 있다. 트레이더들은 이날 늦게 발표되는 영국의 9월 소비자물가지수(CPI)에서 추가 단서를 찾을 전망이다.

영국 통계청(ONS)이 화요일 발표한 자료에 따르면, 8월까지 3개월간 영국 실업률은 4.7로 7월의 4.9%보다 낮아졌다. 구인 건수가 또 한 달 감소했음에도 실업률은 1년여 만에 최저 수준을 기록했다.

곧 발표될 영국 CPI는 영란은행(BoE)이 11월에 3년여 만의 첫 금리 인상을 단행할 가능성을 굳힐 수 있어 주목된다. 이코노미스트들은 9월 종합 CPI가 전년 동월 대비 3.4%, 근원 CPI는 같은 기간 2.7% 상승했을 것으로 예상한다.

LSEG 자료에 따르면 시장은 영란은행이 11월 5일 열리는 다음 회의에서 금리를 25베이시스 포인트(bp) 인상할 가능성을 거의 전부 반영하고 있다.

지난주 발표된 자료는 미국의 9월 CPI 상승률이 가속화했음을 보여줬다. 그럼에도 시장은 케빈 워시 의장의 연설 이후 미국 연방준비제도(연준)의 다음 행보를 가늠하고 있다.

연준 의장은 금리 결정을 “예단하지 않는다”고 밝혔으며, 다가오는 10월 통화정책회의에서 단기 금리를 인상할지 동결할지에 대해서는 사전 신호를 주지 않았다.

영국 고용지표가 영란은행 금리 인상 기대 강화하며 파운드화 지지

소시에테제네랄 애널리스트들은 최근 영국 노동시장 지표와 임금 흐름이 영란은행의 추가 긴축 필요성을 뒷받침하고 있다고 평가했다. 이들은 “영국 민간 부문의 평균 임금 상승률도 아주 소폭 높아졌으며, 이는 향후 2차 파급효과에 대응해야 하는 상황을 피하고자 지금 금리를 더 올려야 한다고 주장하는 영란은행 통화정책위원회(MPC) 매파 위원들에게 힘을 실어줄 것”이라고 지적했다.

일부에서는 노동시장의 수급이 완화되고 있다고 주장하지만, 소시에테제네랄은 “노동시장이 완화되고 있다는 논리는 구인 건수가 전년 대비 5.1% 감소한 데서 비롯됐지만, 실질임금과 명목임금은 모두 안정적인 흐름을 유지해 왔다”고 강조했다. 이들은 이러한 상황에 에너지 시장 여건까지 더해져 중앙은행이 금리 인상을 멈출 여지가 거의 없다고 판단했다. “유가가 5월 이후 최고 수준으로 오르면서 영란은행이 11월에 금리를 4%로 인상하는 것을 막을 요인은 거의 없다.”

이들은 영국 통계청의 구인조사에서 “소규모 기업들이 인건비 상승 때문에 채용에 나서지 않을 수 있다”는 의견이 나왔다는 점을 강조하며, 구인 건수 감소에도 임금 압력이 지속되고 있음을 지적했다. 시장 측면에서 소시에테제네랄은 “실업률이 예상 밖으로 15개월 만의 최저치로 하락하면서 영란은행의 11월 금리 인상 전망이 굳어져 G10 통화 대비 파운드화에 매수세가 유입되고 있다”고 진단했다. 더 견조해진 거시경제 여건과 정책 전망이 포지셔닝에 변화를 주기 시작했다는 것이다. 이들은 “예년에는 가을 예산안 발표를 앞두고 투자자들이 G10 통화 대비 파운드화 포지션을 청산하는 경우가 많았지만, 더 강한 거시경제 여건과 영란은행의 정책 전망이 파운드화에 달러화와 유로화 대비 소폭 우위를 제공하고 있다”고 설명했다.

포지션 자료 역시 최근의 약세 심리가 반전될 여지가 있음을 시사한다. 소시에테제네랄은 “가격 움직임은 미국 상품선물거래위원회(CFTC) 집계상 숏 포지션 누적이 지나쳤음을 시사한다. 숏커버링이 일어나거나 다음 주 예산안 발표 이후 연말 강세 계절성이 다시 나타난다면 파운드화에 수요가 유입될 수 있다”고 분석했다. 이어 “영국 CPI가 내일 발표된다”고 덧붙였다. 이 지표는 영란은행의 11월 회의에 대한 기대와 연말까지의 파운드화 흐름에 추가적인 영향을 줄 수 있다.

그린, 임금 상승세 둔화 정체 지적…영란은행 매파 기조 유지

그린의 FXS Speechtracker 점수는 10점 만점에 7.4점으로 과거 평균과 같지만, 임금 상승세 둔화가 멈췄다는 점과 2차 파급효과의 위험이 커졌다는 점을 강조한 것은 뚜렷한 매파 성향을 드러낸다. 선행 지표가 임금 상승률이 3.5%에 가까워질 것임을 시사하는 가운데, 임금은 여전히 2% 물가상승률에 부합하는 수준을 웃돌고 있다. 이는 영란은행이 인플레이션 고착화에 선제적으로 대응해야 한다는 주장에 힘을 싣는다.

경제가 놀라운 회복력을 보였고 노동시장의 유휴 여력이 정점에 도달했을 수 있다는 발언 역시 매파적 입장을 뒷받침한다. 이는 정책 운용을 제약할 성장 하방 위험이 제한적임을 시사한다. 파운드화 측면에서는 견조한 경제활동, 빠듯한 노동 수급, 인플레이션의 2차 파급효과에 대한 우려가 맞물려 빠른 통화 완화에 반대하는 근거가 되며, 시장이 반영해 왔을 수 있는 수준보다 높은 금리 경로를 뒷받침한다.

기술적 분석: GBP/USD

일봉 차트에서 GBP/USD는 볼린저 밴드 상단을 소폭 웃돌며 최근 반등이 단기적으로 이어질 가능성을 시사하고 있다. 다만 100일 단순이동평균(SMA)에 가로막혀 있어, 이 저항선을 회복하기 전까지는 전반적인 약세 기조가 유지된다. 상대강도지수(RSI, 14)는 56 부근으로 모멘텀이 개선되고 매수세가 힘을 얻고 있음을 보여준다. 그러나 바로 위에 100일 SMA가 자리 잡고 있어, 보다 뚜렷한 돌파가 나타나지 않는 한 상승 여력이 제한적이라는 판단을 뒷받침한다.

하방에서는 볼린저 밴드 상단이 위치한 1.3365 부근이 1차 지지선이며, 그다음은 1.3255 부근의 볼린저 밴드 중심선인 SMA와 1.3150 부근의 하단 밴드가 지지선으로 작용한다. 조정폭이 커질 경우 이 구간에서 매수 수요가 다시 유입될 수 있다. 상방에서는 100일 SMA가 위치한 1.3390이 당장의 저항선이다. 일봉 종가가 이 수준을 웃돌면 현재의 약세 압력이 완화되고 보다 지속적인 회복의 길이 열릴 수 있다. 반면 이를 넘어서지 못하면 GBP/USD는 다시 매도 압력을 받아 볼린저 밴드 범위 안으로 밀려날 위험에 노출된다.

(이 기사의 기술적 분석은 AI 도구의 도움을 받아 작성되었습니다. 자세히 알아보기.)