ADP 고용보고서, 10월 고용 증가세 둔화 전망

• 미국 ADP 고용 보고서에서 10월 고용은 6만 9,000명 순증한 것으로 나타날 전망이다.
• 예상치를 크게 밑돌지 않는 한, 10월 ADP 지표가 견조한 미국 경기 흐름에 대한 신뢰를 훼손할 가능성은 낮다.
• 금요일 비농업 고용(NFP) 보고서 발표를 앞두고 중간선거 결과에 관심이 집중되면서, 미국 달러에 미치는 영향은 제한적일 것으로 보인다.

Automatic Data Processing(ADP) 연구소는 수요일 10월 민간 고용 보고서를 발표할 예정이다. 시장은 일자리 증가세가 완만하게 둔화했을 것으로 예상한다. ADP 민간 고용 증가폭은 9월 9만 명에서 10월 6만 9,000명으로 줄어들 전망이다.

ADP 지표는 통상 며칠 뒤 미국 노동통계국(BLS)이 발표하는 핵심 지표인 비농업 고용(NFP) 보고서의 전망을 가늠하는 단서라는 점에서 금융시장의 주목을 받는다. 다만 이번 수요일에는 미국 공급관리협회(ISM) 서비스업 구매관리자지수(PMI), 그리고 무엇보다 미국 중간선거에서 민주당이 승리한 데 따른 파장을 둘러싼 시장의 관측에도 관심이 분산될 전망이다.

ADP 고용 보고서, 고용 증가세 둔화 속 견조한 노동시장 확인할 전망 

10월 ADP 고용 보고서는 잇따른 미국의 호조세 거시경제 지표 발표로 투자자들의 미국 경제 전망에 대한 신뢰가 높아진 가운데 나온다. 지난주 발표된 국내총생산(GDP) 속보치에 따르면, 미국 경제는 소비지출과 투자, 정부지출이 성장을 주도하며 3분기에 연율 3.4% 성장했다.

여기에 월요일 발표된 미국 ISM 제조업 PMI는 제조업 활동이 예상보다 빠르게 확대됐음을 보여주며, 미국 경제가 탄탄한 흐름 속에 4분기에 진입했음을 시사했다.

이러한 지표들은 모두 미국 경제의 독보적 강세론을 뒷받침한다. 강한 인플레이션 압력까지 더해지면서 미국 연방준비제도(연준)가 통화정책을 추가로 긴축하기에 이상적인 여건이 조성되고 있다. CME FedWatch 도구에 따르면, 선물시장은 12월에 금리가 추가로 0.25%포인트 인상될 확률을 75%로 반영하고 있다. 이러한 전망에 힘입어 미국 달러지수(DXY)는 연중 고점 부근에서 비교적 안정적인 흐름을 유지하고 있다. 

이러한 배경을 고려하면, 10월 ADP 고용 지표가 시장에 큰 충격을 주려면 상당한 부진을 보여야 한다. 9월 비농업 고용 보고서에서는 고용이 2만 9,000명 증가해 8월의 13만 3,000명보다 증가폭이 축소됐다. 이는 노동시장이 안정화되고 있으며, 아직 뚜렷한 위축 징후는 없음을 시사한다.

다만 미국 중간선거에서 민주당이 확실한 승리를 거둔 여파로 수요일에도 달러는 약세 압력을 받을 수 있다. ING의 애널리스트 Francesco Pesole는 “민주당의 압승은 (...) 정부 셧다운 위험 증가와 부채한도 협상 교착부터 이미 불안한 AI 관련 투자심리의 추가 악화 가능성까지 여러 측면에서 미국 달러에 다소 부정적인 요인으로 받아들여질 수 있다”고 평가했다. 

ADP 보고서는 언제 발표되며, 미국 달러에 어떤 영향을 미칠까?

미국 ADP 고용 보고서는 수요일 13:15 GMT에 발표되며, 10월 민간 부문 고용이 6만 9,000명 증가한 것으로 나타날 전망이다. 실제 발표치가 연준의 12월 금리 인상에 대한 시장 기대를 바꿀 가능성은 낮다. 따라서 금요일 핵심 지표인 NFP 보고서 발표를 앞두고 시장이 중간선거 결과에 집중하는 가운데, 미국 달러(USD)에 미치는 영향도 제한적일 것으로 예상된다.

수요일 몇 시간 뒤 발표되는 미국 ISM 서비스업 PMI는 10월에 소폭 둔화했을 것으로 예상되지만, 여전히 서비스업의 확장과 견조한 기업 활동을 나타내는 수준을 유지할 전망이다. 이 역시 미국 경제의 강세에 대한 시장의 신뢰를 흔들려면 예상치를 크게 밑도는 수치가 나와야 할 것이다.

미국 달러지수(DXY)의 기술적 흐름을 보면, 지수는 10월 초부터 이어진 거래 범위의 하단 부근에서 움직이고 있다. 4시간봉 차트상 단기 흐름은 중립에서 약세 쪽으로 기울어 있다. 상대강도지수(RSI·14)는 중립선인 50 아래에 머물러 방향성에 대한 확신이 약함을 시사한다. 이동평균 수렴·확산 지수(MACD) 히스토그램도 음의 영역에 머물고 있어, 전반적으로 뚜렷한 하락 추세보다는 완만한 약세 압력을 나타낸다.

FXStreet의 외환 애널리스트 Guillermo Alcalá에 따르면, DXY가 추세 전환을 확인하고 9월 말 저점 구간인 101.00~100.90으로 향하려면 101.50 부근의 지지선(10월 22일과 11월 2일 저점)을 하향 돌파해야 한다.

상방에서는 Alcalá가 102.00을 소폭 웃도는 10월 30일 고점과 102.50 부근의 10월 28일 및 29일 고점을 주요 저항선으로 보고 있다. 이를 넘어설 경우 10월 중순에 기록한 18개월 최고치인 102.95가 다음 저항선이다.