L’indice del dollaro statunitense si rafforza avvicinandosi a 102,50, in attesa della decisione della Fed sui tassi

• L’indice del dollaro statunitense sale moderatamente verso 102,40 nelle prime ore della sessione europea di mercoledì.
• Gli operatori si preparano alla riunione di politica monetaria della Fed di mercoledì, dalla quale non si attendono variazioni dei tassi.
• Il mercato dei futures sui Fed funds indica una probabilità del 92,8% che i tassi restino invariati a ottobre, ma sconta una probabilità dell’84,4% di un rialzo a dicembre.

L’indice del dollaro statunitense (DXY), che misura il valore del dollaro USA (USD) rispetto a un paniere di sei valute mondiali, si attesta attualmente intorno a 102,40 nelle prime ore di contrattazione europee di mercoledì. Il DXY si rafforza in prossimità dei massimi di due settimane in attesa della decisione sui tassi di interesse della Federal Reserve (Fed), in programma più tardi nella giornata di mercoledì.

Il mese scorso la Fed ha aumentato il tasso di riferimento di 25 punti base, portandolo nell’intervallo del 3,75%-4,00%. Si prevede ampiamente che la banca centrale statunitense lasci invariato il tasso di riferimento, fornendo al contempo indicazioni sulla probabilità di un eventuale intervento a dicembre.

Secondo lo strumento CME FedWatch, i futures sui Fed funds scontano una probabilità implicita del 92,8% che il Federal Open Market Committee (FOMC) mantenga invariato il tasso di riferimento. La probabilità di un rialzo dei tassi statunitensi a dicembre si attesta all’84,4%.

«La Fed non ha bisogno di alzare i tassi oggi per muovere i mercati», ha dichiarato Chris Weston, responsabile della ricerca di Pepperstone Group a Melbourne. «Deve semplicemente modificare la probabilità percepita di un rialzo a dicembre».

Gli operatori seguiranno con attenzione eventuali ulteriori indicazioni sulle prossime mosse da parte dei responsabili della politica monetaria della Fed, in particolare del presidente Kevin Warsh. Eventuali dichiarazioni restrittive dei funzionari della Fed potrebbero sostenere il dollaro statunitense rispetto alle altre valute. Al contrario, commenti accomodanti potrebbero indebolire il DXY nel breve termine.

Il posizionamento frena la forza del dollaro, mentre i mercati guardano al FOMC di dicembre

Gli strategist di Societe Generale osservano che, tra le quattro banche centrali del G10 chiamate a decidere sulla politica monetaria questa settimana, «la Fed è quella la cui valuta si è mostrata più forte nelle ultime settimane», anche se «il dollaro canadese e quello neozelandese hanno dato segnali un po’ più positivi negli ultimi giorni, soprattutto l’NZD». A loro avviso, «il periodo compreso tra il discorso del presidente della Fed Kevin Warsh a Jackson Hole e la riunione del FOMC di settembre ha creato un contesto più favorevole al dollaro, ma gradualmente il peso delle posizioni lunghe sul dollaro si è fatto sentire», attenuando lo slancio iniziale. Guardando al futuro, Societe Generale afferma che «se il messaggio del FOMC, qualunque forma assuma in questo nuovo mondo, manterrà vive le aspettative di un rialzo a dicembre, il nostro orientamento resterà favorevole al dollaro», avvertendo al contempo che «a meno che la BCE non adotti un tono molto restrittivo, i fondamentali economici europei peseranno».

Warsh cauto per le cicatrici della crisi, ma ottimista sul boom degli investimenti e sull’IA

Le ultime dichiarazioni del presidente della Fed Warsh ottengono un punteggio leggermente inferiore al livello di riferimento consolidato sull’FXS Speechtracker (5,6 contro 6,1), segnalando un tono marginalmente più accomodante nonostante indicazioni sostanzialmente stabili. L’ammissione di essere rimasto «eccessivamente segnato» dalla crisi finanziaria globale sottolinea una persistente propensione a tutelarsi dai rischi al ribasso e dagli eventi estremi, sebbene Warsh evidenzi una fase di crescita strutturale e un’impennata degli investimenti trainata da «buone politiche». L’enfasi sull’IA come futuro shock della domanda e come strumento per rafforzare una politica basata sui dati, insieme al rifiuto di impegnarsi in anticipo sulle decisioni di ottobre e dicembre, mantiene l’orientamento di politica monetaria prudente, ma non apertamente accomodante per il dollaro.

L’FXS Fed Sentiment Index è rimasto invariato in seguito al discorso, con una variazione di 0,00 punti, attestandosi a 127,51, saldamente in territorio restrittivo nonostante il punteggio leggermente più accomodante dell’FXS Speechtracker. Questa stabilità suggerisce che i mercati considerino la cautela di Warsh, segnata dalla crisi, e la sua attenzione alla stabilità finanziaria e ai rischi al rialzo legati all’IA come sostanzialmente coerenti con un orientamento di politica monetaria più restrittivo rispetto alla neutralità per il dollaro.

Analisi tecnica: l’indice del dollaro statunitense mantiene un’impostazione rialzista sopra la SMA a 100 giorni

Sul grafico giornaliero, l’indice spot del dollaro mantiene un’impostazione tecnica favorevole al rialzo, con il prezzo che resta sopra la banda centrale di Bollinger e ampiamente al di sopra della media mobile semplice a 100 giorni, in salita. Nell’immediato, il potenziale rialzo appare lievemente limitato dalla banda superiore di Bollinger, ma con l’indice di forza relativa (RSI) a 14 periodi intorno a 63, il momentum resta orientato al rialzo anziché segnalare un esaurimento della spinta dovuto all’ipercomprato.

Al rialzo, una netta rottura sopra la banda superiore di Bollinger a 102,60 aprirebbe la strada a ulteriori guadagni nel breve termine. Al ribasso, il primo supporto si trova sulla banda centrale di Bollinger, intorno a 102,05, seguito dalla banda inferiore in prossimità di 101,50, mentre eventuali correzioni più profonde dovrebbero incontrare una domanda più solida in corrispondenza della media mobile semplice a 100 giorni, intorno a 100,65.

(L’analisi tecnica di questo articolo è stata redatta con l’ausilio di uno strumento di IA. Scopri di più.)