Dollaro taiwanese: fondamentali solidi, ma pressioni nel breve termine – Commerzbank

Commerzbank sottolinea la crescita eccezionalmente robusta del prodotto interno lordo (PIL) di Taiwan, trainata dall’intelligenza artificiale, e l’aumento dell’inflazione, che rafforzano le ragioni a favore di un rialzo dei tassi da parte della CBC a dicembre. Questi fattori sostengono il TWD, ma gli ingenti deflussi di investimenti di portafoglio esteri hanno mantenuto USD/TWD vicino ai massimi dell’anno, intorno a 32,60. La banca prevede un andamento sostenuto del cambio nel breve termine.

Crescita trainata dall’IA e rischi di stretta monetaria della CBC

«Il PIL di Taiwan è cresciuto del 14,4% su base annua nel terzo trimestre, superando le attese (consenso Bloomberg: 12,0%), rispetto al 12,9% del secondo trimestre. Si tratta del quarto trimestre consecutivo di crescita a doppia cifra, la più lunga sequenza di questo tipo dal 1986-87. Su base destagionalizzata, la crescita del PIL è accelerata al 3,2% sul trimestre precedente, dall’1,4% del secondo trimestre.»

«L’espansione del PIL superiore alle attese, insieme all’aumento dell’inflazione, rafforza le ragioni a favore di una stretta monetaria da parte della CBC nella riunione del 17 dicembre. La CBC ha mantenuto il tasso di sconto di riferimento al 2,00% per dieci riunioni consecutive, ma i verbali della riunione di settembre hanno rivelato che due membri del consiglio erano favorevoli a un rialzo dei tassi.»

«A settembre l’inflazione complessiva è salita al 2,7% su base annua, mentre l’inflazione di fondo è aumentata al 2,5%, suggerendo che le pressioni di fondo sui prezzi richiedono maggiore attenzione, sebbene all’aumento abbiano contribuito fattori alimentari temporanei e stagionali. Un modesto rialzo dei tassi di 12,5 punti base a dicembre appare sempre più plausibile, anche se la CBC potrebbe ancora preferire attendere segnali più chiari di pressioni inflazionistiche persistenti.»

«La forte crescita, il consistente avanzo estero di Taiwan e le crescenti aspettative di una stretta monetaria della CBC sostengono il TWD. Tuttavia, questi fondamentali positivi sono stati controbilanciati da ingenti deflussi di investimenti di portafoglio esteri, che la CBC ha stimato in 54,3 miliardi di USD nel periodo da luglio al 21 ottobre.»

«Di conseguenza, il TWD potrebbe rimanere sotto pressione nel breve termine nonostante i solidi fondamentali economici. L’USD, i prezzi del petrolio e i flussi netti degli investimenti azionari esteri resteranno i principali fattori determinanti per il TWD. Quanto a USD/TWD, il cambio si mantiene sui massimi dell’anno, intorno a 32,60, e ci aspettiamo un andamento sostenuto nel breve termine.»

(Questo articolo è stato realizzato con l’ausilio di uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un redattore. Scopri di più.)