Won sudcoreano: moderato apprezzamento con rischi in entrambe le direzioni – OCBC

Gli strategist di OCBC Sim Moh Siong e Christopher Wong prevedono che il cambio USD/KRW si attesterà a 1.320 entro fine 2026 e a 1.260 entro fine 2027, delineando un percorso di moderato apprezzamento del won sudcoreano (KRW) che difficilmente sarà lineare. Le caratteristiche di valuta ad alto beta, gli elevati rendimenti statunitensi e la possibilità di ulteriori rialzi dei tassi da parte della Fed mantengono alta la volatilità nel breve termine, mentre la tenuta delle esportazioni e la forte domanda di semiconduttori legata all’intelligenza artificiale sostengono una prospettiva favorevole a medio termine, con l’attenuarsi della forza del dollaro statunitense.

Won in ripresa, ma con un percorso irregolare

«La tendenza è orientata alla ripresa, ma difficilmente il percorso sarà lineare. Ci aspettiamo che il KRW si apprezzi moderatamente da qui al 2027, con il cambio USD/KRW previsto a 1.320 a fine 2026 e a 1.260 a fine 2027. È improbabile che la ripresa segua un percorso lineare, date le caratteristiche di valuta ad alto beta del KRW e la sua sensibilità alla propensione al rischio globale e ai flussi di portafoglio».

«La tenuta delle esportazioni sudcoreane e la persistente forza della domanda di semiconduttori legata all’intelligenza artificiale dovrebbero fornire sostegno, mentre le aspettative di un riassorbimento della revisione in senso restrittivo delle prospettive sulla Fed e di un’attenuazione della forza del dollaro statunitense rafforzano il nostro orientamento favorevole a medio termine».

«Nel breve termine, tuttavia, i rendimenti dei Treasury statunitensi ancora elevati e le aspettative di un ulteriore rialzo dei tassi da parte della Fed potrebbero alimentare oscillazioni in entrambe le direzioni, mentre i flussi di investimento all’estero dei residenti potrebbero continuare a complicare la reazione del KRW alla forza del mercato azionario».

(Questo articolo è stato realizzato con l’ausilio di uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un redattore. Scopri di più.)