Lo yen giapponese recupera leggermente dai minimi di seduta dopo la pubblicazione di dati contrastanti dagli Stati Uniti

• USD/JPY scende sotto 158,00 dopo la pubblicazione dei dati statunitensi, ma resta avviato verso un rialzo settimanale dello 0,7%.
• La crescita del PIL statunitense ha superato le previsioni nel terzo trimestre, ma redditi e spese personali hanno rallentato.
• I mercati si preparano a tassi invariati e toni restrittivi alla riunione della BoJ di venerdì.

Giovedì lo yen giapponese (JPY) ha recuperato parte delle perdite nei confronti del dollaro statunitense (USD), poiché i dati su redditi e spese personali, più deboli del previsto, hanno compensato l’entusiasmo per il solido dato sul prodotto interno lordo (PIL). La coppia USD/JPY è arretrata verso l’area di 157,90 dai massimi di seduta appena sopra 158,00, pur restando avviata verso un apprezzamento settimanale dello 0,7%.

I dati del Bureau of Economic Analysis statunitense hanno mostrato un’accelerazione della crescita economica degli Stati Uniti al 3,4% annualizzato nel terzo trimestre, dal 2,2% del trimestre precedente, superando le attese di un aumento del 3,2%.

Redditi e spese personali rallentano più del previsto

Secondo i dati preliminari, la spesa per consumi personali (PCE) negli Stati Uniti ha accelerato al 3,6% su base annua a settembre, dal 3,4% di agosto. La crescita dei redditi personali, invece, è scesa allo 0,2%, contro le attese di un aumento stabile allo 0,3%, mentre quella delle spese personali è rallentata allo 0,5% dallo 0,9% del mese precedente. Questi dati suggeriscono un allentamento delle pressioni inflazionistiche provenienti dalla domanda dei consumatori e avvalorano la fiducia del presidente della Fed, Kevin Warsh, nella politica monetaria della banca centrale.

Mercoledì la Riserva Federale (Fed) ha lasciato i tassi invariati, come ampiamente previsto, mentre le dichiarazioni di Warsh alla stampa sono state interpretate come orientate a un approccio accomodante. Warsh si è detto fiducioso che la «medicina monetaria stia iniziando a funzionare» e ha affermato che la banca centrale potrebbe raggiungere l’obiettivo di inflazione del 2% senza dover «far perdere il lavoro alle persone».

Le dichiarazioni di Warsh sono state interpretate come un segnale che la banca centrale potrebbe non dover alzare i tassi nel 2027 nella misura attesa dal mercato e hanno innescato un moderato arretramento del dollaro statunitense.

L’attenzione si sposterà ora sulla Banca del Giappone (BoJ), che annuncerà la propria decisione di politica monetaria durante la sessione asiatica di venerdì. Ci si attende che la BoJ mantenga invariati i tassi di interesse e segnali un ulteriore rialzo a dicembre. Qualsiasi esito diverso destabilizzerebbe i mercati. Un rialzo dei tassi è fuori discussione e mettere in dubbio la regola non scritta degli aumenti trimestrali rischierebbe di far crollare lo yen.