La rupia indonesiana rischia di restare sotto pressione tra timori sui conti pubblici, tensioni regionali e rafforzamento del dollaro USA

• Aumentano i rischi per la rupia indonesiana a causa degli impegni di spesa pubblica, dell’accelerazione dell’inflazione e degli elevati prezzi del petrolio.
• Bank Indonesia continua a intervenire sul mercato per mantenere la volatilità valutaria entro i limiti di tolleranza.
• I tagli alle esportazioni di gas verso Singapore e le aspettative sui tassi della Fed alimentano il potenziale di ulteriore rialzo di USD/IDR.

USD/IDR interrompe una serie di quattro sedute consecutive in rialzo e scambia intorno a 18.170 durante la sessione asiatica di martedì. Il cambio ha ripiegato dopo aver raggiunto lunedì un massimo da quasi cinque mesi a 18.216. Tuttavia, la rupia indonesiana (IDR) continua a essere esposta a rischi al ribasso a causa delle crescenti preoccupazioni per i conti pubblici. Queste pressioni derivano dagli elevati prezzi globali del petrolio e da costose iniziative governative, tra cui una proposta per offrire un’istruzione gratuita dalla scuola primaria all’università, che rischia di aggravare le tensioni su un bilancio già appesantito dai programmi di pasti scolastici gratuiti. Inoltre, i rischi inflazionistici stanno aumentando dopo che a settembre l’inflazione è accelerata al 3,28%, il livello più alto da tre mesi, trainata principalmente dal rincaro dei generi alimentari legato a El Niño.

Bank Indonesia (BI) ha ribadito il proprio orientamento di politica monetaria. La governatrice della BI, Destry Damayanti, ha dichiarato che la banca centrale manterrà la propria strategia di intervento nonostante l’aumento della volatilità legato all’acuirsi delle tensioni in Medio Oriente. Definendo i recenti movimenti del cambio come normali dinamiche di mercato, la BI ha confermato di rimanere attiva sul mercato; un altro funzionario ha osservato che le oscillazioni della rupia restano gestibili e ampiamente entro i limiti di tolleranza della banca centrale.

Emergono attriti geopolitici ed economici tra Indonesia e Singapore. Il ministero degli Esteri indonesiano ha annunciato che martedì ospiterà il capo della diplomazia di Singapore, in un clima di tensioni latenti legate alla ricorrente coltre di fumo provocata dagli incendi in Indonesia e alla recente decisione di Giacarta di ridurre le esportazioni di gas. Da sabato Giacarta ha ridotto di circa l’8% le forniture di gas via gasdotto a Singapore per salvaguardare l’approvvigionamento interno, una misura giunta dopo che il ministro dell’Energia indonesiano aveva avvertito della possibilità di rivedere i contratti di esportazione con i partner poco collaborativi.

Il cambio USD/IDR potrebbe registrare ulteriori rialzi, poiché il dollaro statunitense (USD) si rafforza grazie alla cautela dei mercati in vista della decisione di politica monetaria della Federal Reserve statunitense di mercoledì. I mercati finanziari si aspettano ampiamente che la Fed mantenga invariati i tassi di interesse nella riunione di ottobre, prima di valutare un eventuale ulteriore rialzo a dicembre. Secondo lo strumento CME FedWatch, i mercati scontano attualmente una probabilità dell’89,5% di una pausa sui tassi a ottobre e dell’82,3% di un rialzo a dicembre.

Dollaro visto resiliente alle elezioni di metà mandato negli Stati Uniti, ma persistono rischi a più lungo termine

Thu Lan Nguyen di Commerzbank sostiene che le imminenti elezioni di metà mandato negli Stati Uniti «probabilmente avranno meno rilevanza per i tassi di cambio del dollaro nel breve termine di quanto possa suggerire il possibile cambiamento degli equilibri di potere al Congresso». Aggiunge che «i rischi politici strutturali per il dollaro rimarrebbero», sottolineando che un eventuale cambiamento nel controllo del Congresso modificherebbe ben poco le vulnerabilità di più lungo termine insite nel contesto politico statunitense.