L’oro fatica a proseguire il recupero dai minimi da inizio anno oltre i 3.900 dollari, frenato dalle aspettative di un rialzo dei tassi della Fed

L’oro attira alcuni acquirenti lunedì, mentre le speranze di progressi diplomatici sull’Iran indeboliscono il dollaro USA come bene rifugio.
Gli attacchi ucraini alla Russia e le minacce statunitensi di ulteriori azioni militari frenano il recente ottimismo.
Le aspettative di un rialzo dei tassi della Fed limitano ulteriormente le perdite del dollaro USA e il recupero della materia prima in vista dei dati macroeconomici statunitensi di questa settimana.

L’oro (XAU/USD) apre la nuova settimana in positivo, interrompendo una serie di due sedute in calo e recuperando parte delle pesanti perdite di venerdì, che lo avevano portato sotto i 3.900 dollari, ai minimi da ottobre 2025. L’ottimismo su una possibile svolta diplomatica per porre fine alla guerra tra Stati Uniti e Iran frena il dollaro statunitense (USD), valuta rifugio, e offre un certo sostegno alla materia prima. Nel frattempo, le aspettative di un rialzo dei tassi della Federal Reserve (Fed) statunitense restano ben salde, tra i timori per l’inflazione alimentata dal petrolio, e potrebbero ostacolare il metallo giallo, che non offre rendimento.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

Secondo quanto riferito, domenica i negoziatori iraniani hanno tenuto colloqui per il terzo giorno consecutivo con i mediatori del Qatar per far avanzare un accordo volto a porre fine alla guerra di Stati Uniti e Israele contro l’Iran. Tra gli ulteriori sviluppi, l’Iran ha proposto un piano di due giorni (48 ore) per riaprire lo Stretto di Hormuz, a condizione che gli Stati Uniti soddisfino una serie di richieste, tra cui la revoca delle sanzioni imposte dopo il memorandum di Islamabad e la riduzione delle forze statunitensi nella regione. Inoltre, il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha dichiarato che i negoziati con l’Iran stavano procedendo bene e che l’Iran voleva un accordo.

Trump ha tuttavia aggiunto di non aver escluso ulteriori azioni militari dopo le elezioni di metà mandato del 3 novembre. Inoltre, la Guida suprema iraniana, Mojtaba Khamenei, ha ordinato ai suoi massimi comandanti militari di prepararsi a un nuovo confronto con Stati Uniti e Israele e di ampliare le opzioni di ritorsione di Teheran. Questo, insieme ai nuovi attacchi ucraini alle raffinerie russe, mantiene il premio per il rischio geopolitico e mette sulla difensiva i ribassisti sul dollaro USA, suggerendo cautela prima di posizionarsi in vista di ulteriori rialzi del prezzo dell’oro.

Nel frattempo, i dati macroeconomici statunitensi pubblicati giovedì scorso hanno evidenziato una crescita economica resiliente e pressioni sui prezzi persistenti, rafforzando le aspettative di un’ulteriore stretta della Fed. Secondo lo strumento FedWatch di CME Group, gli operatori scontano attualmente una probabilità di circa il 75% che la banca centrale statunitense aumenti nuovamente il costo del denaro a dicembre. Servono quindi acquisti sostenuti che diano seguito al recupero per confermare un minimo di breve periodo per la coppia XAU/USD, mentre l’attenzione si sposta ora sui principali dati macroeconomici statunitensi in calendario all’inizio del nuovo mese.

L’indice PMI manifatturiero ISM statunitense sarà pubblicato più tardi nella giornata odierna, seguito mercoledì dal PMI ISM dei servizi, prima degli attesissimi dati mensili sull’occupazione statunitense, comunemente noti come rapporto sui Nonfarm Payrolls (NFP), in uscita venerdì. Nel frattempo, il quadro fondamentale descritto suggerisce che eventuali ulteriori recuperi avranno maggiori probabilità di incontrare vendite e restare contenuti.

Grafico a 4 ore di XAG/USD

Analisi tecnica

La rottura al ribasso di venerdì e il consolidamento al di sotto della soglia psicologica dei 4.000 dollari sono stati considerati un segnale chiave per gli operatori ribassisti. Inoltre, il metallo prezioso rimane nettamente al di sotto della media mobile esponenziale (EMA) a 100 periodi sul grafico a 4 ore, confermando le prospettive negative di breve periodo. Il Moving Average Convergence Divergence (MACD) resta in territorio negativo, con la linea MACD al di sotto della linea di segnale e un istogramma debole. Tuttavia, l’indice di forza relativa (RSI), a 28,94, si trova in territorio di ipervenduto, suggerendo che, pur prevalendo le pressioni ribassiste, l’ultima discesa potrebbe essere eccessiva nel breve termine.

Ciononostante, eventuali ulteriori rialzi avranno maggiori probabilità di attirare nuovi venditori e restare limitati in prossimità dell’EMA a 100 periodi, a 4.068,55 dollari, livello chiave che i rialzisti dovrebbero riconquistare per attenuare l’attuale orientamento ribassista. Al ribasso, gli operatori guarderanno ora al minimo relativo di venerdì, intorno all’area dei 3.870 dollari, per individuare potenziali zone di domanda. Una rottura di tale livello dovrebbe aprire la strada a un proseguimento della traiettoria discendente ormai consolidata.

(L’analisi tecnica di questo articolo è stata redatta con l’ausilio di uno strumento di intelligenza artificiale. Scopri di più.)

Domande frequenti sulla Fed

Di cosa si occupa la Federal Reserve e come influisce sul dollaro USA?

La politica monetaria degli Stati Uniti è definita dalla Federal Reserve (Fed). La Fed ha un duplice mandato: garantire la stabilità dei prezzi e promuovere la piena occupazione. Il suo principale strumento per raggiungere questi obiettivi è la modifica dei tassi di interesse. Quando i prezzi aumentano troppo rapidamente e l’inflazione supera l’obiettivo del 2% della Fed, la banca centrale alza i tassi di interesse, aumentando il costo del credito nell’intera economia. Questo rafforza il dollaro statunitense (USD), poiché rende gli Stati Uniti una destinazione più attraente per i capitali degli investitori internazionali. Quando l’inflazione scende sotto il 2% o il tasso di disoccupazione è troppo elevato, la Fed può abbassare i tassi di interesse per incentivare il ricorso al credito, esercitando pressioni sul biglietto verde.

Con quale frequenza si riunisce la Fed per decidere la politica monetaria?

La Federal Reserve (Fed) tiene otto riunioni di politica monetaria all’anno, durante le quali il Federal Open Market Committee (FOMC) valuta le condizioni economiche e prende le decisioni di politica monetaria. Alle riunioni del FOMC partecipano dodici esponenti della Fed: i sette membri del Consiglio dei governatori, il presidente della Federal Reserve Bank di New York e quattro degli undici restanti presidenti delle banche regionali della Federal Reserve, che ricoprono l’incarico per un anno a rotazione.

Che cos’è l’allentamento quantitativo (QE) e come influisce sul dollaro USA?

In situazioni estreme, la Federal Reserve può ricorrere a una politica denominata allentamento quantitativo (Quantitative Easing, QE). Il QE è il processo attraverso il quale la Fed aumenta in modo sostanziale il flusso di credito in un sistema finanziario bloccato. Si tratta di una misura di politica monetaria non convenzionale utilizzata durante le crisi o quando l’inflazione è estremamente bassa. È stata lo strumento privilegiato dalla Fed durante la grande crisi finanziaria del 2008. Consiste nella creazione di nuovi dollari da parte della Fed, che li utilizza per acquistare obbligazioni di elevata qualità creditizia dalle istituzioni finanziarie. Il QE solitamente indebolisce il dollaro statunitense.

Che cos’è la stretta quantitativa (QT) e come influisce sul dollaro USA?

La stretta quantitativa (Quantitative Tightening, QT) è il processo inverso al QE: la Federal Reserve smette di acquistare obbligazioni dalle istituzioni finanziarie e non reinveste il capitale rimborsato alla scadenza delle obbligazioni in portafoglio nell’acquisto di nuovi titoli. Solitamente sostiene il valore del dollaro statunitense.

Articolo successivo