L’euro arretra all’interno dell’intervallo di oscillazione, con l’attenzione tutta rivolta alla decisione di politica monetaria della BCE

• EUR/USD ripiega in area 1,1130, ma rimane all’interno dell’intervallo di oscillazione di mercoledì.
• Una serie di indicatori contrastanti sul clima di fiducia nell’Eurozona non è riuscita ad allentare la pressione sull’euro.
• Gli investitori attendono dalla BCE la conferma di un rialzo dei tassi a dicembre.

Giovedì l’euro (EUR) perde terreno nei confronti del dollaro statunitense (USD), con le quotazioni che rimangono all’interno dell’intervallo di oscillazione di mercoledì, mentre gli investitori restano in attesa della decisione di politica monetaria della Banca centrale europea (BCE). La coppia EUR/USD scende leggermente in area 1,1130 dai massimi di mercoledì vicini a 1,1170, con i ribassisti che puntano al minimo degli ultimi 17 mesi a 1,1113.

I dati sul clima di fiducia pubblicati giovedì dalla Commissione europea hanno fornito segnali contrastanti. L’indicatore del clima imprenditoriale è salito a 0,09 in ottobre da -0,05 in settembre, tornando in territorio positivo per la prima volta negli ultimi tre anni, mentre la fiducia dei consumatori è rimasta invariata a -17,9 e l’indice del clima economico è sceso a 96,9, contro le aspettative del mercato di un dato stabile a 97,5.

La Francia rappresenta un’ulteriore sfida per la BCE

Per la riunione in programma più tardi in giornata, è ampiamente previsto che la BCE lasci invariato al 2,5% il tasso sui depositi presso la banca centrale e, con ogni probabilità, lasci intendere che seguiranno ulteriori strette monetarie, poiché gli elevati prezzi del petrolio dovuti alla guerra in Medio Oriente stanno spingendo l’inflazione al consumo su livelli ben superiori all’obiettivo della BCE.

Il tema principale della riunione, tuttavia, sarà probabilmente il debito francese, che ha raggiunto livelli preoccupanti, spingendo i rendimenti dei titoli di Stato francesi ai massimi degli ultimi 24 anni e mettendo i bastoni tra le ruote ai piani di politica monetaria della banca centrale.

Gli analisti di Commerzbank avvertono che «ogni rialzo dei tassi di interesse da parte della BCE fa naturalmente aumentare anche i rendimenti, aggravando così le difficoltà della Francia nel tenere sotto controllo il debito pubblico a causa dell’aumento della spesa per interessi». Questo potrebbe indurre la BCE ad adottare un approccio più cauto sui futuri rialzi dei tassi e indebolire uno dei pochi fattori che attualmente sostengono l’euro.

Negli Stati Uniti, la Federal Reserve (Fed) ha confermato le attese, lasciando invariati i tassi mercoledì. Le dichiarazioni del presidente Kevin Warsh, tuttavia, sono state interpretate come orientate a un approccio più accomodante, in particolare la sua convinzione che la «medicina monetaria stia iniziando a funzionare», il che suggerisce che la banca centrale potrebbe non dover aumentare i tassi nella misura prevista dal mercato. Il dollaro statunitense si è indebolito moderatamente dopo la pubblicazione del comunicato della Fed.