L’euro resta sotto pressione nei confronti della sterlina mentre la BCE mantiene i tassi invariati

• L’euro fatica contro la sterlina dopo che la BCE ha lasciato i tassi invariati.
• La sterlina beneficia dell’attenuarsi dei timori sulla legge di bilancio e delle aspettative di un rialzo dei tassi della BoE a novembre.
• L’attenzione si sposta sui dati sulla crescita dell’Eurozona e sull’inflazione tedesca, in uscita venerdì.

EUR/GBP resta sotto pressione giovedì, poiché l’annuncio di politica monetaria della Banca centrale europea (BCE) non riesce a sostenere l’euro (EUR) nei confronti della sterlina britannica (GBP), che sovraperforma le principali valute. Al momento della stesura, il cross si attesta intorno a 0,8358, vicino a livelli che non si vedevano dall’aprile 2025, in calo dello 0,14% nella giornata.

La BCE ha mantenuto invariati i suoi tre tassi di interesse di riferimento, come ampiamente previsto. Il tasso sui depositi presso la banca centrale è rimasto al 2,50%, mentre quelli sulle operazioni di rifinanziamento principali e sulle operazioni di rifinanziamento marginale sono rimasti rispettivamente al 2,65% e al 2,90%.

Nel comunicato di politica monetaria, la banca centrale ha avvertito che l’aumento dei prezzi dell’energia comporta rischi al rialzo per l’inflazione e al ribasso per la crescita. Ha tuttavia osservato che l’inflazione di fondo è rimasta finora sostanzialmente stabile, con scarsi segnali di una reazione significativa dei salari allo shock energetico. Il Consiglio direttivo ha ribadito il proprio impegno a definire la politica monetaria in modo da garantire che l’inflazione si stabilizzi sull’obiettivo del 2% nel medio termine.

Nella conferenza stampa successiva alla riunione, la presidente della BCE Christine Lagarde ha dichiarato che «i prezzi dell’energia sono aumentati oltre i livelli dello scenario di base», osservando al contempo che «la maggior parte delle misure delle aspettative di inflazione a lungo termine» si colloca vicino al 2%. Ha aggiunto che «la BCE è unanimemente considerata ben posizionata» e ha avvertito che «l’incertezza sulla politica di bilancio potrebbe inasprire ulteriormente le condizioni finanziarie».

L’orientamento prudente della BCE lascia gli operatori incerti su un rialzo dei tassi a dicembre, mentre i responsabili della politica monetaria soppesano i rischi inflazionistici rispetto alle minacce alla crescita. L’incertezza sulla politica di bilancio francese complica ulteriormente il quadro, anche se la maggior parte degli economisti continua a prevedere un altro aumento dei tassi entro la fine dell’anno.

Nel frattempo, la sterlina si rafforza su tutti i fronti, grazie all’attenuarsi dei timori sulla legge di bilancio dopo che mercoledì il cancelliere dello Scacchiere britannico John Healey ha ribadito, nella manovra autunnale, l’impegno del governo a rispettare le proprie regole di bilancio. Le aspettative che la Banca d’Inghilterra (BoE) possa alzare i tassi di interesse il 5 novembre offrono ulteriore sostegno alla sterlina.

L’attenzione si sposta ora sulla stima preliminare del PIL del terzo trimestre e sui dati sulla disoccupazione dell’Eurozona, insieme alla stima preliminare dell’indice dei prezzi al consumo (IPC) tedesco di ottobre, tutti in uscita venerdì.