L’euro si rafforza verso quota 1,1250 sulla scia della vittoria dei Democratici e dell’inflazione elevata nell’Eurozona

EUR/USD avanza ai massimi da quasi un mese, intorno a 1,1245, nelle prime ore della sessione asiatica di giovedì.
I democratici hanno conquistato il controllo sia del Senato sia della Camera dei rappresentanti alle elezioni di metà mandato negli Stati Uniti.
L’inflazione dell’Eurozona raggiunge il 4% per la prima volta in tre anni.

La coppia EUR/USD si rafforza fino a circa 1,1245 nelle prime ore di contrattazione della sessione asiatica di giovedì. Il dollaro statunitense (USD) si indebolisce nei confronti dell’euro (EUR), mentre i democratici conquistano il controllo del Congresso degli Stati Uniti alle elezioni di metà mandato. I dati sugli ordini industriali tedeschi di settembre saranno pubblicati più tardi nella giornata di giovedì.

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Martedì i democratici conquistano la maggioranza sia al Senato sia alla Camera dei rappresentanti degli Stati Uniti, sottraendone il controllo ai repubblicani. Il risultato ha segnato importanti vittorie in diverse roccaforti repubblicane per la prima volta da decenni, mentre decine di milioni di elettori hanno espresso una netta bocciatura del presidente Donald Trump.

«Dato che al momento i democratici sono favoriti, ci aspettiamo che conquistino il controllo sia della Camera sia del Senato», ha dichiarato Carol Kong, stratega valutaria di Commonwealth Bank of Australia. «Se così fosse, il dollaro statunitense potrebbe subire ulteriori vendite dai livelli attuali, perché una vittoria dei democratici in entrambe le camere limiterebbe la spesa pubblica durante il mandato di Trump», ha aggiunto Kong.

L’inflazione dell’Eurozona, misurata dall’indice armonizzato dei prezzi al consumo (IAPC), è balzata al 4,0% a ottobre, il livello più alto da tre anni, secondo la stima preliminare pubblicata mercoledì. Il dato segue l’aumento del 3,8% di settembre ed è risultato in linea con le aspettative del mercato. Con questa rilevazione, l’inflazione dell’Eurozona ha raggiunto o superato la soglia del 4% per la prima volta dal 4,3% registrato a settembre 2023.

La Banca centrale europea (BCE) ha lasciato il tasso di interesse di riferimento al 2,5% il mese scorso, dopo un rialzo di 25 punti base a settembre. Secondo CNBC, i mercati scontano ora una probabilità di quasi il 72,0% di un rialzo in occasione dell’ultima riunione dell’anno della BCE, a dicembre, rispetto al 71,8% prima della pubblicazione del dato sull’inflazione.

I dati dell’Eurozona tengono, ma i funzionari della BCE segnalano il rischio di una stretta a dicembre

Gli analisti di Scotiabank osservano che gli ultimi dati dell’Eurozona sono stati contrastanti, ma nel complesso hanno mostrato una buona tenuta, con «l’inflazione CPI dell’Eurozona di ottobre … confermata al 4,0% su base annua (2,5% per la componente di fondo)», sebbene «i PMI definitivi dei servizi e composito dell’Eurozona siano stati rivisti lievemente al ribasso, rispettivamente a 51,4 e 51,7, a seguito delle revisioni al ribasso dei dati francesi». Sul fronte della politica monetaria, Scotiabank evidenzia un tono particolarmente restrittivo da parte dei funzionari della BCE: «Il governatore della BCE Nagel ha dichiarato martedì che il quadro dell’inflazione è peggiorato e che probabilmente sarà necessario inasprire la politica monetaria a dicembre». Gli analisti aggiungono che il suo collega «Sleijpen ha affermato che lo shock legato all’Iran si è rivelato più persistente del previsto, pur non essendo al momento visibili effetti inflazionistici di secondo impatto, mentre il governatore Kocher ha dichiarato che un rialzo dei tassi a dicembre è probabile, a meno che le circostanze non cambino».

Nagel segnala un probabile rialzo a dicembre mentre si intensificano i rischi inflazionistici

Nagel della BCE trasmette un messaggio più restrittivo del solito, con un punteggio FXS Speechtracker di 8,2 rispetto al valore storico di 7,0, mentre un rialzo dei tassi a dicembre viene descritto come «molto probabile» in un contesto di pressioni inflazionistiche già prossime a uno scenario avverso. L’insistenza sul fatto che la BCE «può e deve» impedire che uno shock energetico si trasformi in un’inflazione generalizzata sottolinea un forte orientamento verso una stretta monetaria, che dovrebbe sostenere l’euro attraverso le aspettative sui tassi.

La fiducia di Nagel nella capacità della Francia di risolvere i problemi di bilancio, insieme all’osservazione che questo «non è un compito della politica monetaria», segnala una chiara separazione tra responsabilità di bilancio e monetarie, rafforzando le ragioni per cui la BCE dovrebbe mantenere l’attenzione sulla stabilità dei prezzi. Per il mercato dei cambi, la combinazione di un’inflazione superiore alle attese e di un’esplicita apertura a un ulteriore inasprimento monetario orienta i rischi verso un euro più forte, soprattutto se i prossimi dati confermeranno lo scenario avverso in vista di dicembre.

Analisi tecnica: EUR/USD resta frenato sotto la SMA a 100 giorni

Sul grafico giornaliero, EUR/USD continua a incontrare ostacoli al rialzo nel quadro più ampio, rimanendo al di sotto della media mobile semplice (SMA) a 100 giorni e mantenendo quindi un’impostazione ribassista di medio termine nonostante il recente rimbalzo. Il prezzo si muove appena sotto la banda superiore di Bollinger, pur mantenendosi al di sopra della SMA a 20 giorni delle bande di Bollinger, il che suggerisce un recupero di breve termine all’interno di una struttura ancora prevalentemente ribassista. L’indice di forza relativa (RSI), a 50,9, è tornato su livelli normali dopo la precedente fase di ipervenduto, indicando che la pressione di vendita si è attenuata, senza però lasciare ancora spazio a una convincente tendenza rialzista.

Al rialzo, la resistenza immediata si trova in corrispondenza della banda superiore di Bollinger, intorno a 1,1262, mentre un ostacolo più significativo è rappresentato dalla SMA a 100 giorni a 1,1420, che dovrebbe limitare i rialzi a meno di un suo deciso superamento. Al ribasso, il primo supporto è offerto dalla SMA a 20 giorni delle bande di Bollinger, vicino a 1,1195, seguito dalla banda inferiore intorno a 1,1130, dove la recente fase di recupero verrebbe probabilmente messa alla prova qualora i ribassisti riprendessero il controllo.

(L’analisi tecnica di questo articolo è stata redatta con l’ausilio di uno strumento di intelligenza artificiale. Scopri di più.)

Domande frequenti sull’euro

Che cos’è l’euro?

L’euro è la valuta dei 20 paesi dell’Unione europea che fanno parte dell’Eurozona. È la seconda valuta più scambiata al mondo dopo il dollaro statunitense. Nel 2022 rappresentava il 31% di tutte le transazioni sul mercato dei cambi, con un volume medio giornaliero di scambi superiore a 2.200 miliardi di dollari. EUR/USD è la coppia valutaria più scambiata al mondo, con una quota stimata del 30% di tutte le transazioni, seguita da EUR/JPY (4%), EUR/GBP (3%) ed EUR/AUD (2%).

Che cos’è la BCE e come influisce sull’euro?

La Banca centrale europea (BCE), con sede a Francoforte, in Germania, è la banca centrale dell’Eurozona. La BCE stabilisce i tassi di interesse e gestisce la politica monetaria. Il mandato principale della BCE è mantenere la stabilità dei prezzi, il che significa controllare l’inflazione o stimolare la crescita. Il suo strumento principale è l’aumento o la riduzione dei tassi di interesse. Tassi di interesse relativamente elevati, o l’aspettativa di tassi più alti, tendono a favorire l’euro, e viceversa. Il Consiglio direttivo della BCE adotta le decisioni di politica monetaria nel corso di riunioni che si tengono otto volte all’anno. Le decisioni sono prese dai governatori delle banche centrali nazionali dell’Eurozona e da sei membri permanenti, tra cui la presidente della BCE, Christine Lagarde.

In che modo i dati sull’inflazione incidono sul valore dell’euro?

I dati sull’inflazione dell’Eurozona, misurata dall’indice armonizzato dei prezzi al consumo (IAPC), sono un importante indicatore economico per l’euro. Se l’inflazione aumenta più del previsto, soprattutto se supera l’obiettivo del 2% della BCE, costringe la banca centrale ad alzare i tassi di interesse per riportarla sotto controllo. Tassi di interesse relativamente elevati rispetto a quelli delle altre economie tendono a favorire l’euro, perché rendono l’area più attraente per gli investitori internazionali che desiderano allocare i propri capitali.

In che modo i dati economici influenzano il valore dell’euro?

I dati pubblicati misurano lo stato di salute dell’economia e possono incidere sull’euro. Indicatori come il PIL, gli indici PMI manifatturieri e dei servizi, i dati sull’occupazione e le indagini sulla fiducia dei consumatori possono tutti influenzare l’andamento della moneta unica. Un’economia solida favorisce l’euro. Non solo attira maggiori investimenti esteri, ma può anche incoraggiare la BCE ad aumentare i tassi di interesse, rafforzando direttamente l’euro. Al contrario, se i dati economici sono deboli, è probabile che l’euro si deprezzi. I dati economici delle quattro maggiori economie dell’area euro (Germania, Francia, Italia e Spagna) sono particolarmente rilevanti, poiché questi paesi rappresentano il 75% dell’economia dell’Eurozona.

In che modo la bilancia commerciale incide sull’euro?

Un altro dato significativo per l’euro è la bilancia commerciale. Questo indicatore misura la differenza tra quanto un paese ricava dalle esportazioni e quanto spende per le importazioni in un determinato periodo. Se un paese produce beni destinati all’esportazione molto richiesti, la sua valuta si apprezzerà per il solo effetto della domanda aggiuntiva generata dagli acquirenti esteri che desiderano acquistare tali beni. Pertanto, un saldo positivo della bilancia commerciale rafforza una valuta, mentre un saldo negativo produce l’effetto opposto.

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