Cina: lo slancio della crescita sostiene il quadro per il CNY – MUFG

Michael Wan di MUFG osserva che la crescita del PIL cinese nel terzo trimestre si è rafforzata al 4,5% su base annua, leggermente al di sopra del consenso, con un’accelerazione della produzione industriale a settembre e una riduzione della contrazione degli investimenti in capitale fisso. Sottolinea che il rafforzamento della produzione mantiene raggiungibile l’obiettivo di crescita annuale, ma la domanda interna e gli investimenti immobiliari restano disomogenei, un aspetto cruciale per valutare la sostenibilità del sostegno allo yuan cinese.

La crescita migliora, ma la domanda resta disomogenea

«L’economia cinese ha acquisito slancio nel terzo trimestre, trainata dal rafforzamento della produzione industriale, sebbene la domanda interna sia rimasta disomogenea. La crescita del PIL è salita al 4,5% su base annua dal 4,3%, leggermente al di sopra del consenso del 4,4%, portando la crescita dall’inizio dell’anno al 4,6% rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente. A settembre la crescita della produzione industriale ha accelerato al 5,5% su base annua, mentre la contrazione mensile degli investimenti in capitale fisso si è attenuata dopo quattro mesi di cali a doppia cifra.»

«Il rafforzamento della produzione non si è ancora tradotto in una ripresa convincente della domanda delle famiglie o degli investimenti immobiliari. La crescita delle vendite al dettaglio è salita all’1,1% su base annua dallo 0,4%, superando ampiamente la stima dello 0,5%, grazie anche al fatto che la Festa di metà autunno è caduta a settembre.»

«Il miglioramento della produzione e l’attenuazione della contrazione mensile degli investimenti hanno contribuito a mantenere raggiungibile l’obiettivo annuale del PIL. Per il CNY, un’attività economica più solida offre un contesto interno più favorevole, sebbene la composizione della crescita resti importante per valutare se questo miglioramento possa durare.»

(Questo articolo è stato creato con l’ausilio di uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un redattore. Scopri di più.)