Sterlina britannica: la tenuta prosegue, ma l’asticella si alza – OCBC

Gli strategist di OCBC Sim Moh Siong e Christopher Wong prevedono che la tenuta della sterlina britannica (GBP) proseguirà fino all’inizio del 2027, sostenuta dalla disciplina di bilancio, dalle revisioni al rialzo delle previsioni di crescita del Regno Unito e da una maggiore stabilità politica. Le proiezioni su EUR/GBP vengono riviste per riflettere il perdurare della forza della GBP rispetto all’euro (EUR), ma, con una stretta aggressiva della Banca d’Inghilterra (BoE) già scontata dai mercati, i guadagni più facili sembrano ormai alle spalle e ulteriori rialzi dipenderanno da sorprese sempre più positive nei dati britannici.

Sterlina sostenuta, ma ulteriori rialzi diventano più difficili

«La GBP ha tenuto meglio del previsto nonostante le pressioni sui conti pubblici dovute all’aumento dei costi energetici e di finanziamento. Un aspetto cruciale è che la manovra di bilancio non ha alimentato questi timori. Il governo ha rispettato le proprie regole di bilancio e mantenuto un margine di 15 miliardi di GBP rispetto alla regola di stabilità, pur assorbendo maggiori oneri per interessi sul debito legati al conflitto in Medio Oriente.»

«Anche il contesto generale del Regno Unito rimane relativamente favorevole. La crescita si è dimostrata resiliente e l’OBR ha rivisto al rialzo all’1,2% la propria previsione di crescita per il 2026. Una maggiore stabilità politica e il mantenimento della disciplina di bilancio dovrebbero offrire un certo sostegno relativo alla GBP, mentre legami economici più stretti tra Regno Unito e UE potrebbero fornire un ulteriore impulso nel medio termine.»

«Rivediamo la nostra previsione su EUR/GBP per riflettere il perdurare della tenuta della GBP rispetto all’EUR fino all’inizio del 2027, anche se i guadagni più facili della sterlina potrebbero ormai essere alle spalle. Con i mercati che già scontano un ciclo di stretta aggressivo da parte della BoE, gran parte del sostegno derivante dai tassi è già incorporata nei prezzi. Serviranno quindi condizioni sempre più favorevoli perché la GBP possa avviare una nuova fase rialzista.»

«La tenuta della GBP dovrebbe proseguire fino all’inizio del 2027, poiché la disciplina di bilancio, la resilienza della crescita e la stabilità politica continuano a sostenerla. Tuttavia, con una stretta significativa della BoE già scontata dai mercati, ulteriori guadagni richiederanno sorprese sempre più positive dal Regno Unito.»

(Questo articolo è stato realizzato con l’ausilio di uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un redattore. Scopri di più.)