【Riepilogo finanziario TMGM】Trump minimizza l’ipotesi di ulteriori azioni contro l’Iran, mentre il calo del petrolio e l’indebolimento del dollaro spingono l’oro ai massimi da tre settimane in attesa dei dati sull’inflazione USA (CPI)!

Il mercato globale dell’oro ha registrato un forte rimbalzo lunedì, con l’oro spot in rialzo di oltre l’1,5% ai massimi delle ultime tre settimane. Trump ha ridimensionato la prospettiva di ulteriori azioni militari contro l’Iran, rafforzando la propensione al rischio e accelerando il calo dei prezzi del petrolio. Anche il consistente aumento delle riserve auree della banca centrale cinese a ottobre ha fornito sostegno. Diversi fattori favorevoli sostengono l’oro nel breve termine, sebbene le aspettative di tassi d’interesse persistentemente elevati continuino a limitarne i rialzi. Le prospettive dipenderanno in larga misura dall’andamento dell’inflazione e dagli sviluppi geopolitici. Dopo un breve assestamento seguito al rapporto della scorsa settimana sull’occupazione non agricola, i mercati hanno riportato l’attenzione sugli imminenti dati sull’inflazione statunitense, alla ricerca di ulteriori indicazioni sul percorso dei tassi d’interesse della Federal Reserve.

L’indice del dollaro statunitense è sceso lunedì, cedendo gran parte dei guadagni di venerdì. Un dollaro più debole riduce direttamente il costo dell’oro denominato in dollari per gli acquirenti esteri, accrescendone l’attrattiva relativa. Nel frattempo, i prezzi internazionali del petrolio sono calati nettamente, toccando i minimi da fine agosto e attenuando sensibilmente i timori di un’inflazione persistentemente elevata.

Dall’intensificarsi del conflitto con l’Iran a fine febbraio, i prezzi elevati dell’energia sono stati uno dei principali fattori alla base dell’aumento delle aspettative d’inflazione, costringendo le banche centrali a mantenere alti i tassi d’interesse. Tassi elevati riducono la competitività dell’oro rispetto alle attività che offrono un rendimento, mentre il rapido calo dei prezzi del petrolio allevia ora temporaneamente questa pressione. La conquista di entrambe le camere del Congresso da parte dei Democratici alle elezioni di metà mandato aveva già alimentato le speranze di una rapida conclusione della guerra con l’Iran, contribuendo al rialzo dell’oro di circa il 5% la scorsa settimana. Tuttavia, il rapporto sull’occupazione non agricola statunitense pubblicato venerdì, più solido del previsto, ha rafforzato le aspettative che la Fed possa mantenere i tassi d’interesse elevati più a lungo, innescando una flessione delle quotazioni dell’oro. Le dichiarazioni di Trump di lunedì, che hanno ulteriormente ridimensionato la necessità di un’azione militare, hanno dato un nuovo impulso al sentiment di mercato.

Al di là delle oscillazioni di breve termine, il mercato dell’oro ha ricevuto anche un importante segnale positivo per le prospettive di più lungo periodo. Secondo il World Gold Council, a ottobre la banca centrale cinese ha aumentato le proprie riserve auree di circa 25,8 tonnellate, segnando il maggiore incremento mensile degli ultimi tre anni. L’importanza di questo dato non va sottovalutata. In un contesto in cui l’incertezza sulle politiche successive alle elezioni pesa sulla fiducia nel sistema del dollaro statunitense e le scorte della Riserva strategica di petrolio degli Stati Uniti sono scese a 279,5 milioni di barili, il livello più basso dall’ottobre 1982, i continui acquisti di oro da parte delle principali banche centrali riflettono una fiducia duratura nel valore dell’oro come attività di riserva.

Analisi di mercato:

Sebbene gli sviluppi geopolitici e il calo dei prezzi del petrolio sostengano l’oro nel breve termine, l’attenzione del mercato resta concentrata soprattutto sui dati sull’inflazione statunitense di questa settimana. Se l’indice dei prezzi al consumo (CPI) dovesse continuare a mostrare una dinamica sostenuta, le aspettative di un rialzo dei tassi da parte della Fed a dicembre potrebbero rafforzarsi ulteriormente, limitando potenzialmente il margine di rialzo dell’oro. Al contrario, segnali chiari di un rallentamento dell’inflazione potrebbero indurre i mercati a scontare più rapidamente una svolta verso l’allentamento monetario, aprendo la strada a ulteriori rialzi dell’oro.