L’indice del dollaro USA (DXY) resta stabile intorno a 101,70 in attesa del rapporto sull’IPC statunitense, tra le incertezze sull’Iran

Il DXY interrompe il calo notturno e trova sostegno in una combinazione di fattori.
I segnali contrastanti sui colloqui di pace tra Stati Uniti e Iran mantengono in gioco il premio per il rischio geopolitico.
Le aspettative di un rialzo dei tassi da parte della Fed sostengono ulteriormente l’USD in vista dei dati statunitensi sull’IPC.

L’indice del dollaro statunitense (DXY), che misura l’andamento del biglietto verde rispetto a un paniere di valute, si consolida intorno a quota 101,70 durante la sessione asiatica di martedì, in attesa di ulteriori sviluppi sulla crisi in Medio Oriente e dei dati sull’inflazione al consumo negli Stati Uniti.

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Il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha dichiarato che si stanno compiendo progressi verso la fine della guerra contro l’Iran e che una ripresa degli attacchi è piuttosto improbabile, definendo il conflitto di fatto concluso. Tuttavia, Mohsen Rezaei, segretario del Consiglio supremo per la sicurezza nazionale dell’Iran, ha liquidato come false le notizie di negoziati in corso e ha ribadito che Washington deve accettare le sette condizioni poste da Teheran per porre fine al conflitto. Ciò mantiene in gioco il premio per il rischio geopolitico e sostiene il dollaro statunitense (USD) nel suo ruolo di valuta rifugio.

Inoltre, il positivo rapporto statunitense sull’occupazione non agricola (Nonfarm Payrolls, NFP), pubblicato venerdì scorso, ha confermato le aspettative del mercato di un imminente rialzo dei tassi da parte della Federal Reserve (Fed). Secondo lo strumento FedWatch di CME Group, gli operatori scontano ora una probabilità superiore all’80% che la banca centrale statunitense aumenti nuovamente il costo del denaro a dicembre. Questo rappresenta un ulteriore fattore di sostegno per il DXY, anche se i rialzisti preferiscono attendere la pubblicazione dei dati statunitensi sull’indice dei prezzi al consumo (IPC) prima di assumere nuove posizioni.

Questi cruciali dati sull’inflazione saranno esaminati alla ricerca di ulteriori indicazioni sul percorso di politica monetaria della Fed. Inoltre, le notizie in arrivo sul fronte geopolitico avranno un ruolo chiave nell’influenzare l’andamento dell’USD nel breve termine e nell’imprimere un impulso significativo al DXY. Nel frattempo, il quadro fondamentale sopra descritto suggerisce una certa cautela agli operatori ribassisti e a chi intende posizionarsi in vista di un ulteriore deprezzamento.

Domande frequenti sull’inflazione

Che cos’è l’inflazione?

L’inflazione misura l’aumento dei prezzi di un paniere rappresentativo di beni e servizi. L’inflazione complessiva viene solitamente espressa come variazione percentuale su base mensile e annua. L’inflazione di fondo esclude le componenti più volatili, come alimentari e carburanti, i cui prezzi possono oscillare a causa di fattori geopolitici e stagionali. L’inflazione di fondo è il dato su cui si concentrano gli economisti e il parametro di riferimento per gli obiettivi delle banche centrali, che hanno il mandato di mantenere l’inflazione a un livello gestibile, solitamente intorno al 2%.

Che cos’è l’indice dei prezzi al consumo (IPC)?

L’indice dei prezzi al consumo (IPC) misura la variazione dei prezzi di un paniere di beni e servizi in un determinato periodo di tempo. Viene solitamente espresso come variazione percentuale su base mensile e annua. L’IPC di fondo è il parametro di riferimento per gli obiettivi delle banche centrali, poiché esclude le componenti volatili degli alimentari e dei carburanti. Quando l’inflazione misurata dall’IPC di fondo supera il 2%, solitamente ne consegue un aumento dei tassi di interesse; il contrario avviene quando scende sotto il 2%. Poiché tassi di interesse più elevati favoriscono una valuta, un’inflazione più alta si traduce solitamente in un rafforzamento della valuta. Quando l’inflazione diminuisce, accade il contrario.

Qual è l’impatto dell’inflazione sul mercato dei cambi?

Sebbene possa sembrare controintuitivo, un’inflazione elevata in un Paese fa aumentare il valore della sua valuta, mentre un’inflazione più bassa ha l’effetto opposto. Questo perché la banca centrale normalmente aumenta i tassi di interesse per contrastare l’inflazione più elevata, attirando così maggiori afflussi di capitali internazionali da parte di investitori alla ricerca di una destinazione remunerativa per il proprio denaro.

In che modo l’inflazione influenza il prezzo dell’oro?

In passato, l’oro era l’attività a cui gli investitori si rivolgevano nei periodi di inflazione elevata perché conservava il proprio valore. Sebbene gli investitori continuino spesso ad acquistare oro per le sue qualità di bene rifugio nei momenti di estrema turbolenza dei mercati, nella maggior parte dei casi non è più così. Questo perché, quando l’inflazione è elevata, le banche centrali aumentano i tassi di interesse per contrastarla. Tassi di interesse più elevati penalizzano l’oro perché aumentano il costo opportunità di detenere oro rispetto a un’attività che genera interessi o al versamento del denaro su un conto deposito. Al contrario, un’inflazione più bassa tende a favorire l’oro poiché comporta una riduzione dei tassi di interesse, rendendo il metallo prezioso un’alternativa d’investimento più interessante.

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