L’indice PMI S&P Global américain devrait signaler un ralentissement de l’activité des entreprises en octobre

• L’activité des entreprises américaines devrait ralentir légèrement en octobre, tout en restant nettement en phase d’expansion.
• Les indicateurs issus des enquêtes dans l’industrie manufacturière et les services devraient se replier après les niveaux élevés enregistrés en septembre.
• Le dollar américain pourrait être soutenu si une activité des entreprises supérieure aux attentes renforce les anticipations de nouvelles hausses des taux de la Fed.

Les indices préliminaires des directeurs d’achat (PMI) de S&P Global pour les États-Unis en octobre seront publiés vendredi. Ils apporteront un nouvel éclairage sur la santé de la première économie mondiale avant la réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale (Fed) prévue la semaine prochaine.

Le rapport comprend le PMI manufacturier, le PMI des services et le PMI composite, qui mesurent l’activité des entreprises du secteur privé. Un indice supérieur à 50 indique une expansion, tandis qu’un chiffre inférieur à ce seuil signale une contraction.

Les enquêtes d’octobre interviennent alors que les récentes statistiques économiques américaines continuent de témoigner de la résilience de l’activité, malgré des pressions inflationnistes persistantes et des coûts d’emprunt élevés. Les investisseurs examineront attentivement ces chiffres à la recherche de signes d’un ralentissement de la croissance et d’un regain des pressions sur les prix susceptibles d’influencer les perspectives de politique monétaire de la Fed et le dollar américain (USD).

Que peut-on attendre du rapport PMI de S&P Global pour octobre ?

Les attentes du marché laissent présager un ralentissement modéré de l’activité du secteur privé américain en octobre, après les chiffres particulièrement solides de septembre. Le PMI manufacturier de S&P Global devrait légèrement reculer à 55,6, contre 55,9 en septembre, tandis que le PMI des services devrait se replier à 57,9, contre 58,8. Le PMI composite s’établissait quant à lui à 58,4 en septembre, témoignant d’une croissance robuste dans l’ensemble du secteur privé américain.

Bien que les deux secteurs devraient perdre un peu de leur dynamisme, les chiffres attendus restent largement au-dessus du seuil de 50, ce qui suggère que l’économie américaine poursuit son expansion à un rythme soutenu.

Ce rapport revêtira une importance particulière au vu des derniers signes de persistance des pressions inflationnistes. Les récentes publications économiques américaines font état d’une inflation supérieure aux attentes, tandis que les ventes au détail et les indicateurs du marché du travail continuent de suggérer une demande intérieure résiliente.

Dans ce contexte, la Fed devrait, selon un large consensus, laisser ses taux d’intérêt inchangés lors de sa réunion du 28 octobre, après une hausse de 25 points de base (pb) en septembre. Toutefois, les investisseurs intègrent pleinement dans les cours une nouvelle hausse des taux en décembre, selon l’outil FedWatch du CME.

Quand les PMI préliminaires américains de S&P Global pour octobre seront-ils publiés et quel pourrait être leur effet sur l’EUR/USD ?

Les PMI manufacturier, des services et composite de S&P Global pour octobre seront publiés vendredi à 13 h 45 GMT. Cette publication pourrait provoquer de la volatilité sur le dollar américain et la paire EUR/USD, d’autant que les investisseurs ajustent leurs positions avant la décision de politique monétaire de la Fed du 28 octobre.

Un rapport supérieur aux attentes pourrait renforcer les anticipations de nouvelles hausses des taux de la Fed dans les mois à venir. Un tel scénario soutiendrait probablement les rendements des bons du Trésor américain et le dollar, ce qui pourrait peser sur l’EUR/USD.

À l’inverse, un ralentissement de l’activité des entreprises plus marqué que prévu, notamment dans les services, pourrait susciter des inquiétudes quant à la pérennité de la croissance économique américaine. Des PMI plus faibles pourraient inciter les investisseurs à réévaluer la probabilité d’un nouveau resserrement monétaire, exerçant une pression à la baisse sur le billet vert et soutenant l’EUR/USD.

La réaction du marché pourrait toutefois rester relativement limitée si les chiffres sont globalement conformes aux attentes, puisque l’activité manufacturière comme celle des services devraient rester nettement en phase d’expansion.

Une nouvelle hausse des taux de la Fed en décembre étant déjà largement intégrée dans les cours, les investisseurs examineront de près les PMI de vendredi pour déterminer s’ils confirment la résilience de l’économie américaine ou signalent un ralentissement. Un rapport supérieur aux attentes pourrait renforcer les anticipations d’un nouveau resserrement monétaire, tandis que des chiffres décevants pourraient semer le doute sur la vigueur de la croissance économique et peser sur le dollar américain.

L’EUR/USD conserve un biais légèrement baissier sur le graphique en une heure, évoluant sous la moyenne mobile simple (SMA) à 100 périodes, située à 1,1223, et la SMA à 200 périodes, à 1,1213. La paire fluctue juste au-dessus d’un support proche, tandis que l’indice de force relative (RSI) à 14 périodes, autour de 40, traduit un essoufflement de la dynamique haussière plutôt qu’une véritable situation de survente. Les risques baissiers persistent donc tant que ces moyennes mobiles plafonnent les cours.

À la baisse, un premier support se dessine au niveau horizontal proche de 1,1190, avant des planchers plus bas à 1,1150 et 1,1114. À la hausse, la résistance immédiate se situe sur la SMA à 200 périodes à 1,1213, suivie de la SMA à 100 périodes à 1,1223. Des obstacles plus importants se dressent à 1,1260 et 1,1285, niveaux que la paire devrait reconquérir pour atténuer le biais baissier actuel.

(L’analyse technique de cet article a été rédigée à l’aide d’un outil d’IA. En savoir plus.)