Les indices PMI de S&P Global aux États-Unis devraient signaler un ralentissement de l’activité des entreprises en octobre

• L’activité économique aux États-Unis devrait ralentir légèrement en octobre, tout en restant nettement en zone d’expansion.
• Les indicateurs issus des enquêtes dans l’industrie manufacturière et les services devraient fléchir après les niveaux élevés enregistrés en septembre.
• Le dollar américain pourrait être soutenu si une activité économique plus forte que prévu renforce les anticipations de nouvelles hausses de taux de la Fed.

Les indices préliminaires des directeurs d’achat (PMI) de S&P Global pour les États-Unis pour le mois d’octobre seront publiés vendredi. Ils apporteront un nouvel éclairage sur la santé de la première économie mondiale avant la réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale (Fed) prévue la semaine prochaine.

Le rapport comprend les indices PMI manufacturier, des services et composite, qui mesurent l’activité dans l’ensemble du secteur privé. Des valeurs supérieures à 50 indiquent une expansion, tandis que des chiffres inférieurs à ce seuil signalent une contraction.

Les enquêtes d’octobre interviennent alors que les dernières données économiques américaines continuent de témoigner de la résilience de l’activité, malgré des pressions inflationnistes persistantes et des coûts d’emprunt élevés. Les investisseurs examineront attentivement les chiffres pour déceler des signes de ralentissement de la croissance et de regain des pressions sur les prix susceptibles d’influencer les perspectives de politique monétaire de la Fed et le dollar américain (USD).

Que peut-on attendre du rapport PMI de S&P Global pour octobre ?

Les prévisions du marché laissent entrevoir un ralentissement modéré de l’activité du secteur privé américain en octobre, après les niveaux particulièrement élevés de septembre. L’indice PMI manufacturier de S&P Global devrait légèrement reculer à 55,6, contre 55,9 en septembre, tandis que l’indice PMI des services devrait se replier à 57,9, contre 58,8. L’indice PMI composite s’établissait quant à lui à 58,4 en septembre, témoignant d’une croissance robuste dans l’ensemble du secteur privé américain.

Bien qu’un certain essoufflement soit attendu dans les deux secteurs, les chiffres prévus restent nettement au-dessus du seuil de 50, ce qui suggère que l’économie américaine continue de croître à un rythme soutenu.

Ce rapport revêtira une importance particulière compte tenu des derniers signes de persistance des pressions inflationnistes. Les récentes publications économiques américaines font état d’une inflation supérieure aux attentes, tandis que les ventes au détail et les indicateurs du marché du travail continuent de suggérer que la demande intérieure reste résiliente.

Dans ce contexte, la Fed devrait, selon une large majorité des observateurs, laisser ses taux d’intérêt inchangés lors de sa réunion du 28 octobre, après une hausse de 25 points de base (pb) en septembre. Toutefois, les investisseurs intègrent pleinement dans les cours une nouvelle hausse des taux en décembre, selon l’outil CME FedWatch.

Quand les indices PMI préliminaires américains de S&P Global pour octobre seront-ils publiés et quel pourrait être leur effet sur l’EUR/USD ?

Les indices PMI manufacturier, des services et composite de S&P Global pour octobre seront publiés vendredi à 13 h 45 GMT. Cette publication pourrait entraîner de la volatilité sur le dollar américain et la paire EUR/USD, d’autant que les investisseurs se positionnent en vue de la décision de politique monétaire de la Fed du 28 octobre.

Un rapport supérieur aux attentes pourrait renforcer les anticipations de nouvelles hausses des taux de la Fed dans les mois à venir. Un tel scénario soutiendrait probablement les rendements des emprunts du Trésor américain et le dollar américain, ce qui pourrait peser sur l’EUR/USD.

À l’inverse, un ralentissement de l’activité plus marqué que prévu, en particulier dans les services, pourrait susciter des inquiétudes quant à la pérennité de la croissance économique américaine. Des indices PMI plus faibles pourraient inciter les investisseurs à réévaluer la probabilité d’un nouveau resserrement monétaire, exerçant une pression à la baisse sur le billet vert et soutenant l’EUR/USD.

Toutefois, la réaction du marché pourrait rester relativement limitée si les chiffres sont globalement conformes aux attentes, étant donné que l’activité manufacturière comme celle des services devraient rester nettement en zone d’expansion.

Une nouvelle hausse des taux de la Fed en décembre étant déjà largement intégrée dans les cours, les investisseurs examineront attentivement les chiffres PMI de vendredi pour déterminer s’ils confirment la résilience de l’économie américaine ou signalent un ralentissement. Un rapport supérieur aux attentes pourrait renforcer les anticipations de poursuite du resserrement monétaire, tandis que des chiffres décevants pourraient faire douter de la vigueur de la croissance économique et peser sur le dollar américain.

L’EUR/USD conserve un biais légèrement baissier sur le graphique en une heure, évoluant sous la moyenne mobile simple (SMA) à 100 périodes à 1,1223 et la SMA à 200 périodes à 1,1213. La paire fluctue juste au-dessus d’un support proche, tandis que l’indice de force relative (RSI) à 14 périodes, autour de 40, traduit un essoufflement de la dynamique haussière plutôt qu’une véritable situation de survente. Cela suggère que les risques baissiers persistent tant que ces moyennes mobiles limitent la progression des cours.

À la baisse, un premier support se situe au niveau horizontal proche de 1,1190, avant des planchers plus bas à 1,1150 et 1,1114. À la hausse, la résistance immédiate se trouve au niveau de la SMA à 200 périodes à 1,1213, suivie de la SMA à 100 périodes à 1,1223. Des obstacles plus importants se dressent à 1,1260 et 1,1285, des niveaux qu’il faudrait reconquérir pour atténuer le biais baissier actuel.

(L’analyse technique de cet article a été rédigée à l’aide d’un outil d’IA. En savoir plus.)