L’indice du dollar américain (DXY) stagne autour de 101,70 dans l’attente du rapport sur l’IPC américain, sur fond d’incertitudes concernant l’Iran

Le DXY enraye son repli de la nuit, soutenu par une combinaison de facteurs.
Les signaux contradictoires concernant les pourparlers de paix entre les États-Unis et l’Iran maintiennent la prime de risque géopolitique.
Les anticipations de hausse des taux de la Fed soutiennent également le dollar avant la publication de l’IPC américain.

L’indice du dollar américain (DXY), qui mesure l’évolution du billet vert face à un panier de devises, se stabilise autour de 101,70 durant la séance asiatique de mardi, dans l’attente de nouveaux développements concernant la crise au Moyen-Orient et des chiffres de l’inflation à la consommation aux États-Unis.

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Le président américain Donald Trump a déclaré qu’une dynamique positive se dessinait en faveur d’une fin de la guerre contre l’Iran et qu’une reprise des frappes était très peu probable, affirmant que le conflit était de fait terminé. Toutefois, Mohsen Rezaei, secrétaire du Conseil suprême de sécurité nationale iranien, a qualifié de fausses informations les annonces faisant état de négociations en cours et a réaffirmé que Washington devait accepter les sept conditions de Téhéran pour mettre fin au conflit. Cette situation maintient la prime de risque géopolitique et soutient le dollar américain (USD), valeur refuge.

Par ailleurs, le solide rapport sur l’emploi non agricole américain (NFP), publié vendredi dernier, a conforté les anticipations du marché d’une hausse imminente des taux de la Réserve fédérale américaine (Fed). Selon l’outil FedWatch de CME Group, les opérateurs intègrent désormais une probabilité de plus de 80 % que la banque centrale américaine relève de nouveau ses taux en décembre. Ce facteur soutient lui aussi le DXY, même si les acheteurs préfèrent attendre la publication de l’indice des prix à la consommation (IPC) américain avant de prendre de nouvelles positions.

Ces données cruciales sur l’inflation seront scrutées pour obtenir davantage d’indices sur la trajectoire de la politique monétaire de la Fed. Par ailleurs, les prochaines actualités géopolitiques joueront un rôle déterminant dans l’évolution du dollar à court terme et donneront une impulsion significative au DXY. Dans l’intervalle, le contexte fondamental décrit ci-dessus appelle à une certaine prudence de la part des opérateurs baissiers et de ceux qui envisagent de se positionner en vue d’un nouveau repli.

Questions fréquentes sur l’inflation

Qu’est-ce que l’inflation ?

L’inflation mesure la hausse des prix d’un panier représentatif de biens et de services. L’inflation globale est généralement exprimée en pourcentage de variation d’un mois sur l’autre et sur un an. L’inflation sous-jacente exclut les composantes les plus volatiles, comme l’alimentation et les carburants, dont les prix peuvent fluctuer sous l’effet de facteurs géopolitiques et saisonniers. C’est sur l’inflation sous-jacente que se concentrent les économistes et que portent les objectifs des banques centrales, dont le mandat consiste à maintenir l’inflation à un niveau maîtrisé, généralement autour de 2 %.

Qu’est-ce que l’indice des prix à la consommation (IPC) ?

L’indice des prix à la consommation (IPC) mesure l’évolution des prix d’un panier de biens et de services sur une période donnée. Il est généralement exprimé en pourcentage de variation d’un mois sur l’autre et sur un an. L’IPC sous-jacent est l’indicateur ciblé par les banques centrales, car il exclut les composantes volatiles que sont l’alimentation et les carburants. Lorsque l’inflation mesurée par l’IPC sous-jacent dépasse 2 %, cela entraîne généralement une hausse des taux d’intérêt, et inversement lorsqu’elle passe sous 2 %. Des taux d’intérêt plus élevés étant favorables à une devise, une inflation plus forte se traduit généralement par une appréciation de celle-ci. L’inverse se produit lorsque l’inflation recule.

Quel est l’impact de l’inflation sur le marché des changes ?

Bien que cela puisse sembler contre-intuitif, une inflation élevée dans un pays fait monter la valeur de sa devise, tandis qu’une inflation plus faible produit l’effet inverse. En effet, la banque centrale relève généralement ses taux d’intérêt pour lutter contre une inflation plus forte, ce qui attire davantage de capitaux internationaux provenant d’investisseurs à la recherche de placements rémunérateurs.

Comment l’inflation influence-t-elle le cours de l’or ?

Autrefois, l’or était l’actif vers lequel les investisseurs se tournaient en période de forte inflation, car il conservait sa valeur. Si les investisseurs continuent souvent d’acheter de l’or pour ses qualités de valeur refuge lorsque les marchés traversent des turbulences extrêmes, ce n’est toutefois pas le cas la plupart du temps. En effet, lorsque l’inflation est élevée, les banques centrales relèvent leurs taux d’intérêt pour la combattre. Des taux d’intérêt plus élevés sont défavorables à l’or, car ils augmentent le coût d’opportunité de sa détention par rapport à un actif rémunéré ou à un placement sur un compte de dépôt. À l’inverse, une inflation plus faible tend à favoriser l’or, car elle entraîne une baisse des taux d’intérêt, ce qui rend le métal précieux plus attractif comme solution de placement.

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