Yen japonais : évolution dans une fourchette, avec un potentiel de couverture contre une hausse face au dollar américain – BBH

Elias Haddad, de Brown Brothers Harriman, souligne que l’USD/JPY évolue sous pression autour de 157,30 après la décision de la Banque du Japon (BoJ) de maintenir ses taux tout en conservant un ton restrictif. La BoJ a laissé ses taux inchangés, mais a signalé la poursuite du resserrement monétaire, relevé ses prévisions d’inflation et fait état de risques haussiers pour l’inflation. Haddad s’attend à ce que l’USD/JPY reste dans une large fourchette, une aggravation des tensions sur les actions liées à l’IA étant susceptible de renforcer la demande de yens comme valeur refuge.

Le maintien des taux de la BoJ sur fond de discours restrictif soutient le yen

« L’USD/JPY évolue sous pression autour de 157,30. La Banque du Japon (BoJ) a maintenu ses taux tout en conservant un ton restrictif. Comme largement attendu, la BoJ a marqué une pause dans son resserrement monétaire et laissé ses taux à 1,25 %. »

« Fait important, pour la première fois depuis l’adoption de sa cible de 2 % en 2013, la BoJ a déclaré que l’inflation sous-jacente mesurée par l’IPC était “globalement conforme” à son objectif. Cela renforce les arguments en faveur de nouvelles hausses de taux pour garantir que l’inflation reste ancrée à ce niveau. »

« Enfin, la BoJ a légèrement révisé ses prévisions de croissance, mais a relevé ses prévisions d’inflation pour 2027. Elle continue également de juger les risques entourant l’inflation “orientés à la hausse” et ceux pesant sur les perspectives économiques “globalement équilibrés”. »

« Les anticipations de taux de la BoJ n’ont pas sensiblement évolué. La courbe des swaps intègre toujours une probabilité de 80 % d’une hausse de 25 points de base du taux de la BoJ, à 1,50 %, lors de la réunion du 18 décembre, ainsi que près de 75 points de base de resserrement au cours des douze prochains mois. »

« Dans ce contexte, l’USD/JPY devrait continuer d’évoluer dans une fourchette de 155,00 à 160,00 à court terme. Toutefois, une déroute plus marquée des valeurs liées à l’IA pourrait accroître la demande de JPY comme valeur refuge et faire passer la paire sous 155,00. »

(Cet article a été rédigé à l’aide d’un outil d’intelligence artificielle et relu par un rédacteur. En savoir plus.)