L’euro fait fi des mauvais indicateurs allemands et réduit ses pertes sur fond de regain d’appétit pour le risque

• L’EUR/USD s’approche de 1,1200 après avoir rebondi depuis ses plus bas de vendredi, proches de 1,1130.
• La poursuite des efforts diplomatiques pour mettre fin à la guerre entre les États-Unis et l’Iran ainsi que la baisse des prix du pétrole ont contribué à apaiser les inquiétudes liées à l’IA en ce début de semaine.
• La solidité des données américaines et les anticipations de resserrement monétaire de la Fed devraient limiter les pertes du dollar.

L’euro (EUR) s’apprécie d’environ 0,4 % face au dollar américain (USD) dans un début de semaine calme, marqué par un léger appétit pour le risque qui a compensé les chiffres décevants de la balance commerciale allemande publiés plus tôt lundi. La paire EUR/USD s’échange autour de 1,1190 au moment de la rédaction, en hausse par rapport au plus haut de vendredi à 1,1130.

Un optimisme modéré prévaut en ce début de semaine, les principaux indices boursiers européens affichant de légères hausses, alors que les craintes liées à l’IA se sont apaisées, du moins pour l’instant, et que les efforts diplomatiques visant à mettre fin au conflit au Moyen-Orient se poursuivent. Les cours du Brent se stabilisent sous le seuil clé des 100 dollars, ce qui apporte un soulagement important aux économies de la zone euro importatrices de pétrole.

Le climat positif sur les marchés a compensé les chiffres décevants de la balance commerciale allemande publiés plus tôt lundi. Les données de Destatis ont révélé que l’excédent commercial s’est réduit à 15,6 milliards d’euros en septembre, contre 17,8 milliards en août et un excédent attendu de 19,2 milliards, les importations ayant progressé bien plus fortement que les exportations.

Le dollar, valeur refuge, plonge malgré la solidité des chiffres de l’emploi non agricole et les anticipations de resserrement monétaire de la Fed

Aux États-Unis, les chiffres de l’emploi non agricole (NFP) publiés vendredi ont dépassé les attentes, avec 165 000 créations nettes d’emplois, bien au-delà du consensus de 65 000, et un taux de chômage en baisse à 4,1 %.

Ces chiffres ont renforcé les anticipations du marché d’une nouvelle hausse des taux d’intérêt de la Réserve fédérale (Fed) lors de sa réunion de décembre. Cette perspective a été confortée plus tard dans la journée par les présidents de la Fed de New York, John Williams, de la Fed de Saint-Louis, Alberto Musalem, et de la Fed de San Francisco, Mary Daly.

Les analystes de Commerzbank Research observent que « sur les 18 responsables de la Fed ayant soumis en septembre des projections sur la trajectoire appropriée des taux d’intérêt, 16 prévoyaient au moins une nouvelle hausse des taux cette année (…) les données publiées depuis lors ne devraient pas avoir sensiblement modifié cette appréciation », indique la banque dans une note.

La solidité du marché du travail américain conforte les anticipations de hausse des taux de la Fed

Les analystes de Commerzbank Research estiment que les dernières données laissent à la Réserve fédérale une marge de manœuvre pour resserrer davantage sa politique monétaire, soulignant que « dans l’ensemble, le marché du travail américain reste solide et ne fait pas obstacle à de nouvelles hausses des taux d’intérêt ». La banque rappelle que « sur les 18 responsables de la Fed qui ont présenté en septembre leurs projections concernant la trajectoire appropriée des taux d’intérêt, 16 anticipaient au moins une hausse supplémentaire cette année » et juge que « les données publiées depuis lors n’ont vraisemblablement pas modifié sensiblement cette appréciation ».