Euro : la réallocation vers les liquidités en dollars limite les gains face au dollar américain – ING

Chris Turner, chez ING, juge peu convaincante la performance récente de l’euro, la paire EUR/USD ne parvenant pas à profiter de la chute des valeurs technologiques américaines. Selon lui, les investisseurs européens conservent leurs liquidités en dollars et les corrélations habituelles avec les bons du Trésor américain, qui jouent leur rôle de valeur refuge, sont de retour. À moins d’un rapport décevant sur l’emploi américain, Turner s’attend à ce que la paire EUR/USD se stabilise autour de 1,12, tandis que les anticipations de hausses des taux de la BCE en décembre restent bien ancrées.

L’euro peine malgré la déroute des valeurs technologiques américaines

« La performance de l’euro a été plutôt peu convaincante. Nous savons que les investisseurs européens couvrent peu le risque de change de leurs placements aux États-Unis. Pourtant, même une forte vague de ventes sur les valeurs technologiques américaines ne suffit pas à susciter des achats significatifs sur la paire EUR/USD. »

« Il semble que les investisseurs mondiaux soient tout à fait disposés à conserver leurs liquidités en dollars pour le moment. Autrement dit, nous observons une réallocation vers les liquidités, et non un désengagement du dollar. Le retour à des corrélations plus habituelles, dans lesquelles les bons du Trésor américain jouent désormais leur rôle de valeur refuge, conforte cette lecture. »

« À moins que le rapport sur l’emploi américain publié aujourd’hui ne soit décevant, il faut s’attendre à ce que la paire EUR/USD se stabilise non loin de 1,12. »

« Le marché intègre toujours 18 points de base de hausses des taux de la BCE en décembre, et ces anticipations devraient rester bien ancrées, sauf en cas de correction beaucoup plus marquée des marchés actions. »

« À ces faibles niveaux, autour de 0,83, la paire EUR/GBP a baissé au-delà de ce que justifient les écarts de taux, mais rien ne semble justifier d’anticiper une correction haussière pour l’instant. »

(Cet article a été rédigé avec l’aide d’un outil d’intelligence artificielle et relu par un rédacteur. En savoir plus.)