Lane (BCE) : l’inflation énergétique influencera les négociations salariales

Philip Lane, économiste en chef de la Banque centrale européenne (BCE), a déclaré vendredi que l’inflation énergétique allait influer sur les négociations salariales et la fixation des prix dans l’ensemble de l’économie, selon Reuters.

Principaux points à retenir

« Le rôle de la politique monétaire est de contenir les effets de propagation. »

« Nous devons ramener l’inflation à la cible d’ici un an ou deux. »

« Les conditions financières se sont durcies. »

« La vigueur surprenante des exportations constitue un soutien. »

« La politique budgétaire a été plus expansionniste que prévu, mais nous anticipons un resserrement l’an prochain et au-delà. »

« Recueillons des informations d’ici décembre et voyons ce que nous ferons en décembre. »

« Nous avons besoin d’un important coussin de liquidité pour répondre aux besoins du système. »

Réaction du marché

L’EUR/USD réagit peu à ces commentaires et reste soumis à une pression vendeuse persistante vendredi. Au moment de la rédaction, la paire reculait de 0,4 % sur la journée, à 1,1170.

Lane souligne les risques salariaux, mais laisse les options ouvertes pour décembre concernant l’euro

Le score de Lane sur FXS Speechtracker, de 6,2/10, n’est que légèrement supérieur à la moyenne historique de 6/10, ce qui indique un ton un peu plus restrictif, mais pas de changement majeur. L’accent mis sur l’influence de l’inflation énergétique sur les négociations salariales et la fixation des prix, ainsi que sur la nécessité de ramener l’inflation à la cible d’ici « un an ou deux », souligne les inquiétudes liées aux effets de second tour et plaide en faveur du maintien d’une politique restrictive.

Les commentaires selon lesquels les conditions financières se sont déjà durcies et les exportations sont « étonnamment vigoureuses » tempèrent quelque peu ce ton restrictif, tout en reconnaissant les soutiens dont bénéficie déjà l’économie de la zone euro. Le constat d’une politique budgétaire plus expansionniste que prévu, mais qui devrait se resserrer l’an prochain, conjugué à l’appel à « recueillir des informations d’ici décembre », laisse les décisions de décembre tributaires des données.