Actions : le mouvement de vente mené par la tech pèse sur l’appétit pour le risque – Danske Bank

L’équipe de recherche de Danske décrit une séance morose pour les actions mondiales, avec un recul de 0,3 % du S&P 500 et une hausse de 0,8 % du Stoxx 600, mais une sous-performance des secteurs technologique et des communications. Alphabet a chuté de 13 % après des résultats décevants, tandis qu’Amazon et Intel ont fortement reculé dans les échanges après clôture. Selon l’équipe, le scepticisme à l’égard des dépenses d’investissement dans l’IA devrait refaire surface, alors que les indices asiatiques ont ouvert en baisse.

La faiblesse de la technologie américaine pèse sur les actions mondiales

« Les actions ont reculé jeudi, les valeurs liées à l’IA repassant dans le rouge. Le S&P 500 a cédé 0,3 %, tandis que le Stoxx 600 a poursuivi sa progression, gagnant 0,8 %. La technologie et les communications figuraient parmi les secteurs les moins performants, principalement sous l’effet de la chute de pas moins de 13 % d’Alphabet après des résultats décevants et un flux de trésorerie négatif. Il convient toutefois de rappeler que la déception concernait le cœur de métier, et non les revenus liés à l’IA. »

« Les échanges après clôture ont été tout aussi intéressants, avec la publication des résultats d’Amazon, le dernier des géants du cloud à se prêter à l’exercice. La dynamique était toutefois similaire à celle d’Alphabet : des résultats inférieurs aux attentes dans le cœur de métier et des prévisions quelque peu revues à la baisse, qui ne sont cependant inférieures que de 1 % au consensus. Amazon s’attend en effet à un affaiblissement de la consommation à l’approche des fêtes de fin d’année, principalement en raison de la hausse des prix de l’énergie. »

« Le moment est bien sûr mal choisi, avec un affaiblissement du cœur de métier alors même que la consommation de trésorerie s’accélère. Mais dans le cas d’Amazon, cette consommation de trésorerie est sans commune mesure. Le flux de trésorerie disponible s’est dégradé jusqu’à afficher une sortie nette de plus de 33 milliards de dollars sur le seul troisième trimestre. Ce chiffre est à comparer à un résultat avant intérêts et impôts (EBIT) de 17 milliards au troisième trimestre, alors que le consensus tablait sur un flux de trésorerie proche de l’équilibre. »

« En conséquence, le titre perd plus de 7 % dans les échanges après clôture et le scepticisme à l’égard des dépenses d’investissement dans l’IA devrait refaire surface sur les marchés aujourd’hui. Cela vaut également pour le matériel informatique, Intel chutant de 20 % après clôture. Là encore, ce recul n’est pas lié aux revenus de l’IA, mais au ralentissement du marché des PC consécutif à la flambée des prix des mémoires. »

« Les marchés asiatiques sont passés dans le rouge ce matin, avec un repli de 4 % du Kospi et de 2,5 % du Nikkei 225. Les contrats à terme américains laissent présager une ouverture en baisse d’environ 1 %, contre 0,5 % pour l’Europe. »

(Cet article a été rédigé à l’aide d’un outil d’intelligence artificielle et relu par un membre de la rédaction. En savoir plus.)