Devises d’Europe centrale et orientale : les risques baissiers liés au gaz persistent – ING

Frantisek Taborsky, d’ING, estime que la Banque nationale tchèque devrait relever son taux de 25 points de base pour le porter à 4,00 %, mais souligne que les marchés d’Europe centrale et orientale (ECO) sont avant tout influencés par les prix de l’énergie. Si un repli de l’EUR/USD et la fermeté des marchés actions peuvent soutenir à court terme les devises de la région, l’envolée des prix du gaz TTF au-delà de 100 € conforte les perspectives baissières d’ING à moyen terme pour ces monnaies.

Les prix de l’énergie pèsent sur les devises d’ECO

« La période de réserve de la Banque nationale tchèque (CNB) débute aujourd’hui en République tchèque, et le marché reprend ses activités après le jour férié d’hier. Mardi, un autre membre du conseil, Jakub Seidler, a confirmé son intention de voter en faveur d’une hausse des taux lors de la réunion de la semaine prochaine. Comme il a toujours voté avec la majorité du conseil, nous considérons qu’une hausse de 25 points de base – qui porterait le taux à 4,00 % – est acquise. »

« Dans notre analyse publiée hier en amont de la réunion de la CNB, nous avons souligné que le marché est avant tout influencé par les prix de l’énergie, la CNB ayant un impact relativement limité. Alors que le marché tchèque reprend les échanges après le jour férié d’hier, nous anticipons un rattrapage par rapport aux taux en PLN, qui devrait se traduire par une hausse d’environ 8 points de base. »

« La réunion de la Fed d’hier n’a que des répercussions limitées sur le marché d’ECO. Une certaine détente sur la paire EUR/USD, conjuguée à un regain d’optimisme sur les marchés actions, pourrait permettre aux devises d’ECO de se stabiliser aujourd’hui. »

« À moyen terme, toutefois, les prix du gaz TTF ont dépassé 100 € hier, un facteur qui alimente de nouvelles vagues de ventes dans toute la région d’ECO – et les raisons qui sous-tendent nos perspectives baissières pour les devises d’ECO restent inchangées. »

(Cet article a été rédigé à l’aide d’un outil d’intelligence artificielle et relu par un rédacteur. En savoir plus.)