El franco suizo se debilita mientras el dólar estadounidense mantiene sus ganancias ante la inflación impulsada por el petróleo

El USD/CHF sube ante el avance del dólar estadounidense en un contexto de encarecimiento del petróleo que intensifica los riesgos inflacionarios mundiales.
La herramienta FedWatch indica que los mercados descuentan una probabilidad del 83,9 % de que los tipos de interés se mantengan sin cambios la próxima semana.
El superávit comercial de Suiza se redujo a 1310 millones de CHF en septiembre, mientras que las importaciones se dispararon un 24,9 %.

El USD/CHF gana terreno tras registrar pérdidas el día anterior y cotiza en torno a 0,8260 durante la sesión asiática del miércoles. El par se aprecia a medida que el dólar estadounidense (USD) encuentra apoyo en la demanda de activos refugio ante el alza de los precios del petróleo, que intensifica la preocupación por la inflación mundial.

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Los precios del petróleo suben mientras los operadores evalúan con cautela las señales contradictorias sobre los contactos diplomáticos entre Estados Unidos (EE. UU.) e Irán. Aunque las negociaciones siguen en marcha, el ánimo del mercado se vio lastrado tras las reuniones de alto nivel celebradas en Teherán, donde el jefe del Ejército de Pakistán, el mariscal de campo Asim Munir, se reunió con altos responsables diplomáticos y militares iraníes para abordar las relaciones bilaterales y el estado de las conversaciones con Washington. Un diplomático implicado en las conversaciones aclaró que, si bien continúan los esfuerzos para resolver el conflicto, las informaciones sobre un acuerdo definitivo inminente son prematuras.

Los mercados financieros evalúan de cerca los próximos pasos de la Reserva Federal (Fed). Según la herramienta FedWatch de CME, los operadores descuentan actualmente una probabilidad del 83,9 % de que la Fed mantenga los tipos de interés sin cambios la próxima semana, así como una probabilidad del 90 % de una subida de tipos en diciembre. Sin embargo, el presidente de la Fed, Kevin Warsh, mantuvo una postura neutral y subrayó que no «prejuzga» las decisiones sobre los tipos de interés, por lo que los mercados siguen sin una señal definitiva sobre si el banco central subirá los tipos o los mantendrá estables en su próxima reunión de política monetaria de octubre.

Según los datos publicados el martes por la Administración Federal de Aduanas de Suiza, el superávit comercial del país se redujo considerablemente hasta los 1310 millones de CHF en septiembre, frente a los 4200 millones de CHF del mes anterior. Se trata del menor superávit comercial desde noviembre de 2022, debido a un aumento intermensual del 24,9 % de las importaciones, el mayor en más de un año. Por su parte, las exportaciones registraron un modesto avance del 1,5 % intermensual.

El sesgo bajista del USD/CHF se mantiene: UOB sigue pendiente de 0,8200, mientras 0,8300 limita las subidas

Los estrategas de UOB Group señalan que el sesgo bajista del USD/CHF se ha reforzado de forma sostenida en las últimas sesiones. Recuerdan que el pasado viernes, 16 de octubre, cuando la cotización al contado rondaba 0,8280, habían destacado que «el impulso bajista está aumentando y, si el USD cierra por debajo de 0,8245, podría descender hacia 0,8225». Posteriormente, el par cayó hasta un mínimo de 0,8215, lo que motivó una actualización de su previsión ayer, 19 de octubre, cuando la cotización al contado se situaba cerca de 0,8240: el USD «podría seguir cayendo hasta 0,8200». UOB recalca que «mantendremos la misma perspectiva mientras el USD se mantenga por debajo de 0,8300», sin cambios en el nivel de «fuerte resistencia» que sigue limitando las subidas.

Preguntas frecuentes sobre el franco suizo

¿Qué factores clave impulsan al franco suizo?

El franco suizo (CHF) es la moneda oficial de Suiza. Se encuentra entre las diez divisas más negociadas del mundo, con volúmenes de negociación que superan ampliamente el tamaño de la economía suiza. Su valor viene determinado, entre otros factores, por el sentimiento general del mercado, la salud económica del país y las medidas adoptadas por el Banco Nacional Suizo (BNS). Entre 2011 y 2015, el franco suizo estuvo vinculado al euro (EUR) mediante un tipo de cambio fijo. Esta vinculación se eliminó de forma abrupta, lo que provocó una apreciación del franco superior al 20 % y desató turbulencias en los mercados. Aunque la vinculación ya no está vigente, la evolución del CHF tiende a estar estrechamente correlacionada con la del euro debido a la gran dependencia de la economía suiza respecto a la vecina eurozona.

¿Por qué se considera al franco suizo una divisa refugio?

El franco suizo (CHF) se considera un activo refugio, es decir, una divisa que los inversores tienden a comprar en momentos de tensión en los mercados. Esto se debe a la percepción internacional de Suiza: una economía estable, un sólido sector exportador, unas amplias reservas del banco central y una larga tradición de neutralidad política ante los conflictos mundiales convierten a la moneda del país en una buena opción para los inversores que buscan alejarse del riesgo. En periodos de turbulencias, es probable que el CHF se fortalezca frente a otras divisas cuya inversión se considera más arriesgada.

¿Cómo influyen las decisiones del Banco Nacional Suizo en el franco suizo?

El Banco Nacional Suizo (BNS) se reúne cuatro veces al año, una vez por trimestre, con menor frecuencia que otros grandes bancos centrales, para decidir su política monetaria. Su objetivo es mantener una tasa de inflación anual inferior al 2 %. Cuando la inflación supera el objetivo o se prevé que lo haga en un futuro próximo, el banco intenta frenar el crecimiento de los precios mediante una subida de su tipo de interés oficial. Los tipos de interés más altos suelen favorecer al franco suizo (CHF), ya que elevan los rendimientos y hacen que el país resulte más atractivo para los inversores. Por el contrario, los tipos de interés más bajos tienden a debilitar al CHF.

¿Cómo influyen los datos económicos en el valor del franco suizo?

Las publicaciones de datos macroeconómicos de Suiza son fundamentales para evaluar el estado de la economía y pueden influir en la valoración del franco suizo (CHF). La economía suiza es, en general, estable, pero cualquier cambio repentino en el crecimiento económico, la inflación, la cuenta corriente o las reservas de divisas del banco central puede desencadenar movimientos en el CHF. Por lo general, un crecimiento económico elevado, un desempleo bajo y una confianza elevada favorecen al CHF. En cambio, si los datos económicos apuntan a una pérdida de dinamismo, es probable que el CHF se deprecie.

¿Cómo afecta la política monetaria de la eurozona al franco suizo?

Como economía pequeña y abierta, Suiza depende en gran medida de la salud de las economías de la vecina eurozona. La Unión Europea en su conjunto es el principal socio económico de Suiza y un aliado político clave, por lo que la estabilidad macroeconómica y de la política monetaria en la eurozona es esencial para Suiza y, por tanto, para el franco suizo (CHF). Dada esta dependencia, algunos modelos sugieren que la correlación entre la evolución del euro (EUR) y la del CHF supera el 90 %, es decir, es casi perfecta.

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