El franco suizo se debilita mientras el dólar estadounidense avanza antes de la decisión de política monetaria de la Fed

• El USD/CHF se fortalece ante las expectativas de que la Fed mantenga los tipos de interés sin cambios, a la espera de los próximos datos económicos.
• La mejora del sentimiento en torno a la IA y la proximidad de los resultados de las tecnológicas redujeron la demanda de bonos del Tesoro estadounidense.
• Los responsables de la política monetaria suiza consideran contenidos los riesgos inflacionarios y prevén que los tipos de interés se mantengan estables hasta 2027.

El USD/CHF avanza por cuarto día consecutivo y cotiza en torno a 0,8300 durante la sesión asiática del miércoles. El par se aprecia a medida que el dólar estadounidense (USD) gana terreno en un contexto de cautela en los mercados antes de la decisión sobre los tipos de interés de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed), prevista para más tarde en la jornada. Los inversores también siguen de cerca la publicación de datos económicos clave, como el crecimiento del PIB y el índice de precios del gasto en consumo personal (PCE), en busca de nuevas pistas sobre la futura trayectoria de la política monetaria.

Se espera ampliamente que la Fed mantenga el miércoles su tipo de interés de referencia sin cambios, en el actual rango objetivo del 3,75 % al 4,0 %. Según la herramienta FedWatch de CME, los mercados descuentan una probabilidad del 92,8 % de que los tipos se mantengan en esta reunión, mientras que la probabilidad de una subida en diciembre se sitúa en el 84,4 %. Los operadores prestarán especial atención a las declaraciones del presidente de la Fed, Kevin Warsh, en busca de cualquier indicio sutil sobre las perspectivas económicas del banco central.

Mientras tanto, la demanda de bonos del Tesoro como activo refugio se ha debilitado a medida que mejora el sentimiento del mercado en torno a la inteligencia artificial. Se espera que los próximos resultados de las principales empresas tecnológicas aporten nuevas señales sobre la demanda relacionada con la IA —un sector que ha sido un importante motor del crecimiento económico estadounidense— y reviertan parte de los flujos hacia activos refugio provocados por la reciente oleada de ventas de valores tecnológicos a escala mundial.

Las actas de la reunión del Banco Nacional Suizo (BNS) revelaron que los responsables de la política monetaria observaron un aumento de las presiones inflacionarias, pero no detectaron señales de efectos de contagio más amplios en la economía. Atribuyeron el repunte de la inflación principalmente al encarecimiento del petróleo y a la debilidad del franco. El BNS mantuvo su tipo de interés oficial en el 0 %, y su presidente, Schlegel, afirmó que por el momento no son necesarios ajustes, dada la estabilidad general de los precios. Aunque los economistas prevén que los tipos se mantengan sin cambios hasta 2027, los mercados financieros empiezan a descontar una posible subida a principios de 2027.

El USD/CHF prolonga su avance, pero UOB duda de que supere una resistencia clave

Los estrategas de UOB Group señalan que el USD/CHF siguió subiendo gradualmente al inicio de la semana, con el dólar «alcanzando un máximo de 0,8294 antes de cerrar en 0,8290 (+0,23 %)». Recuerdan que, cuando el par cotizaba cerca de 0,8270, ya habían advertido que «las condiciones son de sobrecompra tras la fuerte subida de los dos últimos días, pero hay margen para que el USD ponga a prueba el nivel de 0,8290», aunque también destacaron que «es improbable que se produzca un avance sostenido por encima de este nivel».

De cara al futuro, UOB observa que «el impulso bajista empieza a moderarse y persisten las condiciones de sobrecompra», aunque el último movimiento alcista «aún no muestra señales de detenerse». Para la próxima sesión, consideran que el USD «podría subir ligeramente, pero es poco probable que cualquier avance alcance la resistencia clave de 0,8320», con un soporte inicial situado ahora en 0,8270.