El yen japonés se fortalece pese a los sólidos datos de empleo de EE. UU.

• El USD/JPY se debilita hasta situarse en torno a 158,25 al inicio de la sesión asiática del lunes.
• Las actas de la reunión del BoJ indicaron que sus responsables están preparados para acelerar el endurecimiento monetario.
• Las nóminas no agrícolas de EE. UU. aumentaron en 165.000 en octubre; la tasa de desempleo bajó al 4,1 %.

El par USD/JPY pierde terreno hasta situarse cerca de 158,25 al inicio de la sesión asiática del lunes. El yen japonés (JPY) avanza ligeramente frente al dólar estadounidense (USD), ya que las actas de la reunión del Banco de Japón (BoJ) indican que sus responsables están preparados para acelerar el endurecimiento monetario.

El BoJ mantuvo los tipos de interés sin cambios el mes pasado, pero subrayó su determinación de combatir el riesgo inflacionario, lo que reforzó las apuestas del mercado por una subida en diciembre. Según las actas de la reunión de septiembre publicadas el jueves, la mayoría de los responsables del BoJ coincidieron en que sería apropiado seguir subiendo los tipos de interés a medida que la inflación subyacente se acercara al objetivo del 2 % del banco central.

El viernes, el ex economista jefe del BoJ, Seisaku Kameda, afirmó que se espera que el banco central suba los tipos de interés en diciembre y siga elevando el coste del crédito el próximo año hasta alcanzar el 2 %, para combatir las crecientes presiones inflacionarias.

Las nóminas no agrícolas (NFP) de EE. UU. aumentaron en 165.000 en octubre, frente a las 60.000 registradas en septiembre, según los datos publicados el viernes por la Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos (BLS). La cifra superó ampliamente las expectativas de un incremento de 65.000. La tasa de desempleo de EE. UU. descendió al 4,1 % en octubre, desde el 4,2 % de septiembre.

El informe de empleo de EE. UU., más sólido de lo previsto, mantiene a la Reserva Federal (Fed) encaminada a subir los tipos de interés en diciembre. «El mercado laboral se está recalentando de forma generalizada y respalda nuestra opinión de que la Fed volverá a subir el tipo de interés oficial en diciembre», afirmó Kathy Bostjancic, economista jefe de Nationwide.

Los mercados financieros descontaban una probabilidad aproximada del 79,6 % de una subida de tipos en la reunión del banco central estadounidense del próximo mes, frente al 72,8 % anterior al informe de empleo de EE. UU., según la herramienta FedWatch de CME.

El yen gana terreno gracias a los flujos hacia activos refugio mientras aumentan las expectativas de normalización del BoJ

Los estrategas de ABN Amro destacan que «la demanda de activos refugio favoreció al JPY frente al USD» durante el último episodio de aversión al riesgo. Señalan que el «índice DXY se mantuvo sin cambios en 101,6 pese al desplome bursátil, ya que la caída de los rendimientos estadounidenses restó atractivo al dólar». En cambio, el yen recibió apoyo tanto de los flujos hacia activos refugio como de las señales de política monetaria interna. ABN Amro apunta que «el JPY se apreció un 0,5 %, hasta 157,70 por USD, respaldado por las actas del Banco de Japón, que reforzaron las expectativas de una mayor normalización».

Daly sitúa la inflación como máxima prioridad y refuerza el sesgo restrictivo de la Fed

Daly, de la Fed, adopta un tono notablemente más restrictivo, con una puntuación de 8/10 en FXS Speechtracker, frente al nivel de referencia establecido de 6,4/10, lo que pone de relieve un mayor énfasis en los riesgos de endurecimiento monetario. Sus principales comentarios destacan que, aunque el informe de empleo es una «buena noticia» y el crecimiento salarial «no se está disparando», los salarios reales están cayendo y la inflación lleva «demasiado tiempo elevada». Esto convierte a la inflación en la prioridad número 1 y justifica un mayor endurecimiento monetario pese a la resiliencia del mercado laboral. La insistencia de Daly en que la fortaleza del mercado laboral da margen de maniobra a la Fed, junto con su disposición a subir los tipos si fuera necesario, respalda un sesgo más favorable al DÓLAR y mantiene en alerta a los activos de riesgo.

El índice de sentimiento de la Fed de FXS subió 0,95 puntos, hasta 143,10, lo que refuerza una postura claramente restrictiva, muy por encima del umbral neutral de 100 y en consonancia con la elevada lectura de FXS Speechtracker. Este movimiento indica que, pese al reconocimiento de las incertidumbres en torno a los aranceles, la guerra y la IA, la principal conclusión del mercado es que la Fed sigue inclinada a un endurecimiento adicional, un contexto que debería seguir respaldando al DÓLAR frente al EURO y al YEN.

Análisis técnico: el USD/JPY sigue limitado por debajo de la SMA de 100 días

En el gráfico diario, el USD/JPY se mantiene en un rango estrecho justo por debajo de la media móvil simple (SMA) de 100 días, mientras fluctúa por encima de la línea media de las bandas de Bollinger. Esta configuración sugiere un sesgo predominantemente lateral, con el precio limitado al alza por la banda superior de Bollinger y la SMA de 100 días, aunque el índice de fuerza relativa (RSI) de 14 periodos, en 52,93, apunta a un impulso ligeramente positivo, pero sin una dirección definida.

Al alza, la resistencia inmediata se sitúa cerca de la banda superior de Bollinger, en 158,95, seguida de la SMA de 100 días en 159,05. Sería necesario un cierre diario por encima de esta última para abrir de nuevo la puerta a un tramo alcista más decidido. A la baja, el soporte inicial coincide con la banda media de Bollinger en 157,95, con un soporte más profundo en la banda inferior, en torno a 156,95; una caída por debajo de este límite inferior desplazaría la atención hacia una fase correctiva más amplia del par.

(El análisis técnico de este artículo se redactó con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)