El euro se estabiliza cerca de mínimos de 17 meses a la espera de la decisión de la Fed sobre los tipos de interés

• El EUR/USD avanza ligeramente mientras el dólar estadounidense cede antes de la decisión de la Fed sobre los tipos de interés.
• Se espera que la Fed mantenga los tipos sin cambios, con las expectativas de una subida en diciembre en el punto de mira.
• La crisis presupuestaria de Francia mantiene vulnerable al euro, a la espera del anuncio de política monetaria del BCE el jueves.

El EUR/USD cotiza con un sesgo positivo durante la sesión estadounidense del miércoles, mientras el dólar estadounidense (USD) frena su avance antes de la decisión de política monetaria de la Reserva Federal (Fed), prevista para las 18:00 GMT. En el momento de redactar este artículo, el par cotiza en torno a 1,1134 tras caer brevemente hasta 1,1113, su nivel más bajo desde mayo de 2025.

El índice del dólar estadounidense (DXY), que mide el valor del billete verde frente a una cesta de seis divisas principales, cotiza en torno a 102,33 tras alcanzar un nuevo máximo de dos semanas en 102,49 durante la jornada.

Se espera ampliamente que la Fed mantenga los tipos de interés sin cambios en el 3,75 %-4,00 %, tras haberlos subido 25 puntos básicos (pb) en septiembre. Para los operadores, la cuestión es si la Fed les dará motivos para seguir apostando por una subida de tipos en diciembre, ya que los responsables de la política monetaria mantienen su compromiso de devolver la inflación al objetivo del 2 % del banco central.

Los riesgos para la inflación siguen sesgados al alza en un contexto de tensiones persistentes en Oriente Medio. Los precios del petróleo repuntan tras dos días de pérdidas, después de que el Wall Street Journal informara de que Washington había advertido a los países del Golfo de una posible operación militar contra Irán tras las elecciones de mitad de mandato en Estados Unidos.

Los operadores descuentan actualmente una probabilidad del 85 % de una subida de tipos en diciembre, según la herramienta FedWatch de CME. Las señales de que un mayor endurecimiento monetario sigue sobre la mesa podrían ayudar al dólar estadounidense a retomar su avance y presionar al euro. Sin embargo, unos comentarios de tono menos restrictivo podrían llevar a los operadores a reducir esas apuestas, dando margen al EUR/USD para recuperarse.

Los analistas de ING destacan que el EUR/USD «se mantiene en los mínimos del año, mientras predominan la fortaleza generalizada del dólar y una crisis presupuestaria francesa sin resolver». Los estrategas de Societe Generale añaden que el euro «realmente no ha logrado repuntar demasiado, independientemente de las posiciones cortas», y señalan que «los precios de la energía, las preocupaciones fiscales y el malestar social han lastrado» a la moneda única.

Sostienen que «si el mensaje del FOMC (sea cual sea en este nuevo mundo) mantiene vivas las expectativas de una subida en diciembre, seguimos inclinándonos por un dólar fuerte y, a menos que el BCE adopte un tono muy restrictivo, los fundamentos económicos europeos ejercerán presión», lo que dejaría vulnerable al euro si las expectativas sobre la política monetaria estadounidense siguen respaldando al dólar.

El Banco Central Europeo (BCE) anunciará su decisión de política monetaria el jueves y se espera ampliamente que mantenga su tipo de depósito sin cambios en el 2,50 %, tras haber subido ya los tipos un total de 50 pb este año. Los operadores buscarán pistas sobre una posible subida en diciembre y sobre cómo evalúan los responsables de la política monetaria el equilibrio entre la persistente inflación impulsada por la energía y los riesgos para el crecimiento.