El dólar canadiense se fortalece tras la subida de tipos del Banco de Canadá, con la atención puesta en los datos del PCE de EE. UU.

• El USD/CAD retrocede hasta alrededor de 1,3975 al inicio de la sesión asiática del jueves.
• El BoC subió los tipos de interés por primera vez en más de tres años.
• La Fed mantuvo su tipo de interés de referencia sin cambios en octubre.

El par USD/CAD pierde terreno y se sitúa cerca de 1,3975 durante las primeras horas de la sesión asiática del jueves. El dólar canadiense (CAD) se fortalece frente al dólar estadounidense (USD) después de que el Banco de Canadá (BoC) subiera los tipos de interés. Los operadores estarán atentos a la lectura preliminar del producto interior bruto (PIB) de Estados Unidos del tercer trimestre y a los datos de inflación del gasto en consumo personal (PCE) de septiembre, cuya publicación está prevista para el jueves.

El BoC decidió el miércoles, en su reunión de política monetaria de octubre, elevar su tipo de interés de referencia a un día en 25 puntos básicos (pb), hasta el 2,50 %. El gobernador Tiff Macklem afirmó que podrían ser necesarias nuevas subidas de tipos, aunque los responsables de política monetaria procederían con cautela dada la incertidumbre sobre las perspectivas económicas.

Según el comunicado del BoC, «Dada la resiliencia que sigue mostrando la economía mundial, el Banco ha revisado ligeramente al alza el crecimiento del PIB mundial hasta el 3,1 % en 2026, mientras que el crecimiento de 2027 y 2028 se mantiene sin cambios respecto a la proyección de julio, en el 3,2 %».

Los precios del petróleo suben el jueves ante la renovada preocupación por posibles interrupciones del suministro energético en Oriente Medio. Los hutíes de Yemen, alineados con Irán, atacaron el aeropuerto de Adén el miércoles después de que el grupo advirtiera a la población que evacuara las instalaciones, según Reuters. El martes, los hutíes afirmaron haber lanzado un misil balístico contra la refinería de petróleo de Ras Tanura, en el este de Arabia Saudí, la mayor del reino.

Cabe señalar que Canadá es un importante país exportador de petróleo y que los precios elevados del crudo suelen tener un efecto positivo en el dólar canadiense.

Tal como se esperaba ampliamente, la Reserva Federal (Fed) mantuvo el miércoles su tipo de referencia de los fondos federales en un intervalo del 3,75 % al 4,00 %.

El banco central estadounidense reconoció que la inflación «sigue siendo elevada», mejoró su valoración de la economía y señaló que podrían producirse nuevas subidas en función de la evolución de la inflación.

Aumentan las expectativas de subidas del BoC, pero los bancos dudan del margen para una apreciación sostenida del CAD

Los analistas de BBH destacan que la inflación subyacente se sitúa cerca de las proyecciones del Banco de Canadá y señalan que «el promedio del IPC de media recortada y del IPC de mediana fue del 1,85 % interanual en septiembre, ligeramente por debajo de la proyección del BoC del 2,0 % para el tercer trimestre». Añaden que «el repunte de las expectativas de inflación de las empresas a uno y dos años podría elevar las perspectivas del IPC subyacente, reforzando los argumentos a favor de nuevas subidas de tipos». BBH también espera que el BoC revise al alza sus proyecciones y sostiene que «el BoC probablemente elevará sus previsiones de inflación y PIB real, lo que puede respaldar al CAD», ya que «el IPC general de septiembre se situó en el 3,1 % interanual, por encima de la proyección del banco del 2,5 % para el tercer trimestre, mientras que el PIB real del segundo trimestre creció un 3,3 % anualizado, frente a la proyección del banco del 2,5 %».

Warsh reafirma su compromiso inquebrantable con el objetivo de inflación del 2 % y mantiene el interés de los alcistas del dólar

El tono de Warsh en la rueda de prensa es claramente restrictivo, con una puntuación de 7/10 en el FXS Speechtracker, en línea con el nivel de referencia establecido, lo que subraya la continuidad y no un cambio de rumbo. Al recalcar que «garantizar la estabilidad de precios no depende de una fecha fija en el calendario» y destacar la «nueva medicina monetaria», junto con la retirada de estímulos en septiembre, el mensaje es que la política seguirá guiándose por los datos y se centrará con determinación en frenar la inflación, aun cuando se afirma que las expectativas de inflación «van por buen camino». Las reiteradas garantías de que «sin condiciones ni peros, lograremos la estabilidad de precios» y la firmeza del objetivo del 2 % para la inflación PCE, junto con el reconocimiento de que los tipos de interés están afectando al sector tecnológico y a la inversión en bienes de capital (CAPEX), refuerzan la perspectiva de una política restrictiva persistente que respalda al dólar y mantiene a los activos de riesgo sensibles a nuevas señales de endurecimiento monetario.

El índice FXS de sentimiento de la Fed subió +14,39 puntos, hasta 141,89, un movimiento claro hacia un terreno más restrictivo y coherente con el tono estable de 7/10 registrado por el FXS Speechtracker. Con el índice muy por encima del nivel neutral de 100, es probable que los mercados interpreten el énfasis de Warsh en una «medicina monetaria» eficaz y su compromiso inquebrantable con el objetivo del 2 % para la inflación PCE como una confirmación de que los tipos se mantendrán elevados durante más tiempo. Este contexto suele respaldar al dólar, al tiempo que genera dificultades para las divisas de beta alta y los activos sensibles a los tipos de interés.

Análisis técnico: el USD/CAD mantiene un tono bajista por debajo de la SMA de 100 días

En el gráfico diario, el USD/CAD mantiene un tono bajista a corto plazo, ya que la cotización al contado permanece por debajo de la media móvil simple (SMA) de 100 días y de la banda central de Bollinger. El par retrocede desde la mitad superior del canal reciente de las bandas de Bollinger, mientras que el índice de fuerza relativa (RSI) de 14 períodos, situado en 38,5, apunta a un impulso débil más que a condiciones de clara sobreventa. Esto sugiere que los vendedores siguen teniendo el control, aunque la fuerza bajista se está moderando.

Al alza, la resistencia inicial se sitúa en la SMA de 100 días, cerca de 1,4045, seguida de la banda central de Bollinger en 1,4140 y, posteriormente, de la banda superior hacia 1,4350, cuya ruptura sería necesaria para aliviar la presión bajista actual. A la baja, el primer soporte relevante se encuentra en la banda inferior de Bollinger, alrededor de 1,3930, y una ruptura clara por debajo de este nivel abriría el camino a una prolongación del tramo correctivo en las próximas sesiones.

(El análisis técnico de este artículo se redactó con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)