El dólar canadiense retrocede desde máximos de seis semanas ante las decisiones de tipos de interés de la Fed y el Banco de Canadá

• El USD/CAD rebota desde un mínimo de seis semanas y pone fin a una racha de siete días de caídas ante la recuperación del dólar estadounidense.
• Los operadores se preparan para las decisiones de la Fed y del BoC del miércoles, con la expectativa de que ambos bancos centrales sigan rumbos distintos en materia de política monetaria.
• Los operadores también esperan datos económicos clave de Estados Unidos y las cifras del PIB de Canadá que se publicarán más adelante esta semana.

El USD/CAD rebota el lunes y pone fin a una racha de siete días de caídas, mientras los operadores ajustan sus posiciones de cara a los anuncios de política monetaria de la Reserva Federal (Fed) y del Banco de Canadá (BoC) de esta semana. En el momento de redactar este artículo, el par cotiza en torno a 1,4023, tras caer el viernes hasta 1,3969, su nivel más bajo desde el 16 de septiembre.

El índice del dólar estadounidense (DXY), que mide el valor de esta divisa frente a una cesta de seis monedas principales, cotiza en torno a 101,87 y se recupera del mínimo de 101,45 registrado la semana pasada.

El BoC y la Fed anunciarán sus decisiones sobre los tipos de interés el miércoles y se espera que sigan rumbos distintos. Los operadores prevén una subida de 25 puntos básicos por parte del banco central canadiense, que supondría su primer incremento de tipos desde julio de 2023. En cambio, se espera que la Fed haga una pausa tras elevar los tipos en 25 puntos básicos en septiembre.

El banco central canadiense también publicará su Informe de Política Monetaria trimestral, con proyecciones actualizadas de crecimiento e inflación. El gobernador del BoC, Tiff Macklem, afirmó recientemente que la persistencia de precios elevados de la energía daría lugar a una revisión significativa al alza de las previsiones de inflación del banco. Dado que los mercados ya anticipan una subida del BoC y una pausa de la Fed, los operadores examinarán detenidamente las declaraciones de los responsables de política monetaria en busca de pistas sobre el calendario y el ritmo de futuras subidas de los tipos de interés.

Los analistas de Commerzbank sostienen que el dólar canadiense «probablemente recibirá cierto apoyo de la política monetaria, al menos a corto plazo», a medida que la postura del Banco de Canadá se distancia de la de los otros grandes bancos centrales. Señalan que sus economistas «esperan que tanto la Fed como el BCE endurezcan su política monetaria menos de lo que descuenta actualmente el mercado». Por el contrario, destacan que, «dados los recientes comentarios restrictivos del BoC, el riesgo de un aumento de las expectativas de inflación y la perspectiva de que el BoC eleve sus previsiones de inflación, el banco podría subir los tipos más de una vez de aquí a finales del próximo año». Esto pone de relieve una trayectoria de política monetaria comparativamente más restrictiva que podría respaldar al CAD.

Más allá de las decisiones de los bancos centrales, los operadores también esperan datos económicos clave esta semana. El martes, Estados Unidos publicará la media de cuatro semanas de la variación del empleo de ADP, los pedidos de bienes duraderos, la confianza del consumidor y las ventas de viviendas nuevas. El jueves, la atención se centrará en el informe de gasto en consumo personal (PCE) de Estados Unidos, el producto interior bruto (PIB) del tercer trimestre y las solicitudes iniciales semanales de subsidio por desempleo. En Canadá, los datos del PIB de agosto se publicarán el viernes.