US-Dollar: Makroökonomische Faktoren bestimmen den Handel – ING

Chris Turner von ING stellt fest, dass der deutliche Sieg der Demokraten bei den Zwischenwahlen zunächst den Dollar und die kurzfristigen US-Zinsen belastet hat. Ein Großteil dieser Bewegung wird jedoch wieder rückgängig gemacht, da sich die Anleger erneut auf die starke US-Wirtschaft und die geldpolitische Straffung der US-Notenbank Fed konzentrieren. Er verweist auf eine Unterstützung für den DXY nahe 101,25 und warnt, dass mögliche Turbulenzen am Anleihemarkt USD/CHF unter Druck setzen könnten, ähnlich wie bei der Marktreaktion im August.

Sieg der Demokraten und Sorgen um KI

„Angesichts der Rolle künstlicher Intelligenz als Wachstumstreiber der US-Wirtschaft belasteten Spekulationen darüber, ob ein neuer, von den Demokraten kontrollierter Kongress die Investitionspläne im KI-Bereich bremsen würde, kurzzeitig die Märkte. Die stark von Chipexporteuren geprägten Aktienmärkte in Korea und Taiwan lagen im nächtlichen Handel nach den Nachrichten über die demokratische Erfolgswelle zeitweise 3–4 % im Minus, haben diese Verluste inzwischen aber vollständig aufgeholt.“

„Dass die anfänglichen Marktbewegungen wieder rückgängig gemacht werden, dürfte daran liegen, dass die Demokraten ihre Ämter erst im Januar antreten. Zudem ist mit der Anerkennung dieser Ergebnisse durch Präsident Trump ein schwer kalkulierbares Abwärtsrisiko für den Dollar entfallen. Allerdings könnte die Kursentwicklung im nächtlichen Handel einen Vorgeschmack auf das Marktgeschehen im Jahr 2027 bieten.“

„Wir waren der Ansicht, dass ein von den Demokraten kontrollierter Kongress den Dollar leicht belasten würde – sowohl wegen der möglichen Folgen für das KI-Thema als auch angesichts der Aussicht auf einen längeren Stillstand der US-Regierungsgeschäfte, möglicherweise ab dem kommenden Sommer.“

„Im Fokus steht heute auch die um 13:30 Uhr MEZ anstehende Veröffentlichung der vierteljährlichen Refinanzierungspläne des US-Finanzministeriums. Es wird erwartet, dass das Finanzministerium weiterhin versuchen wird, das Emissionsvolumen am langen Ende zu reduzieren. Es bleibt abzuwarten, ob das kurze Ende sämtliche Neuemissionen aufnehmen kann.“

„Wie oben erläutert, würden wir heute nicht auf weitere Kursverluste des Dollars setzen, da dieses Thema letztlich erst 2027 relevant werden könnte. Stattdessen dürfte die Entwicklung des Dollars von den makroökonomischen und geldpolitischen Rahmenbedingungen bestimmt werden, die weiterhin unterstützend wirken. Das im nächtlichen Handel erreichte DXY-Tief von 101,25 scheint eine wichtige Unterstützungsmarke zu sein, die bis zur Veröffentlichung des Arbeitsmarktberichts für Oktober halten könnte.“

(Dieser Artikel wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt und von einem Redakteur geprüft. Mehr erfahren.)