US-Dollar: Umfassender Wahlsieg der Demokraten belastet den Greenback – TD Securities

Die Strategen von TD Securities vertreten die Ansicht, dass sich ein umfassender Wahlsieg der Demokraten über die relative Entwicklung von Aktien, Zinsen und Wachstum leicht negativ auf den US-Dollar (USD) auswirken würde. Sie betonen, dass eine schwächere Sonderstellung der USA, geringere fiskalische Impulse und ein niedrigeres Risiko einer Eskalation im Iran die Entwicklung des USD gegenüber Anlagen außerhalb der USA und sicheren Häfen belasten könnten.

Umfassender Wahlsieg der Demokraten als leicht negativ für den USD eingeschätzt

„Ein umfassender Wahlsieg der Demokraten ist leicht negativ für den USD, da er die Säulen der US-Sonderstellung schwächt. Eine kritischere Prüfung von KI und Deregulierung, ein geringerer fiskalischer Impuls sowie mögliche Beschränkungen für Rechenzentren könnten US-Aktien, das Wachstum, die Renditen und die eingepreisten Erwartungen an die Fed belasten. Zugleich begünstigen geringere Erwartungen einer Eskalation im Iran Anlagen und Wachstum außerhalb der USA.“

„Ein umfassender Wahlsieg der Demokraten wirkt sich über die relative Entwicklung von Aktien, Zinsen und Wachstum leicht negativ auf den USD aus.“

„Ausländisches Kapital ist zunehmend über Aktien in die USA geflossen und hat den Dollar durch höhere Wachstumserwartungen, höhere Renditen und die überdurchschnittliche Entwicklung von US-Aktien gestützt. Sollte das KI-Narrativ an Überzeugungskraft verlieren, könnten Anleger Sicherheit in US-Staatsanleihen (USTs), JPY oder CHF suchen, zugleich ihr Engagement in US-Aktien reduzieren und Dollarrisiken stärker absichern. Der USD könnte gegenüber Alternativen nachgeben, während er gegenüber KRW, TWD und anderen Währungen mit hohem Beta aufwertet.“

„Zugleich könnten ein geringerer fiskalischer Impuls und mögliche Beschränkungen beim Ausbau von Rechenzentren die Wachstumserwartungen für die USA, die Renditen von US-Staatsanleihen und die eingepreisten Erwartungen an Zinserhöhungen der Fed belasten. Dies wird auch jegliche Unterstützung für den USD aus relativen Zinsvorteilen abschwächen.“

„Schließlich dürfte ein möglicherweise geringeres Risiko einer Eskalation im Iran Aktien außerhalb der USA und die Erwartungen an das globale Wachstum außerhalb der USA zusätzlich begünstigen. Insgesamt ergibt sich daraus Gegenwind für den USD über die relative Entwicklung von Zinsen, Wachstum und Aktien.“

(Dieser Artikel wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt und von einem Redakteur geprüft. Mehr erfahren.)