Schweizer Franken schwächer: Restriktiver Fed-Ausblick treibt USD/CHF nach oben

• USD/CHF legte zu, nachdem Berichte gezeigt hatten, dass die Beschäftigung außerhalb der Landwirtschaft in den USA im Oktober um 165.000 gestiegen war und damit die Erwartungen deutlich übertroffen hatte.
• Laut CME FedWatch liegt die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung der Fed um 25 Basispunkte bei über 78 %.
• Der Schweizer Franken könnte zulegen, da die Wahlsiege der Demokraten Befürchtungen hinsichtlich einer stärkeren Regulierung des Technologiesektors und einer haushaltspolitischen Blockade in den USA ausgelöst haben.

USD/CHF baut seine Gewinne den dritten Tag in Folge aus und notiert am Montag im asiatischen Handel bei rund 0,8210. Das Aufwärtspotenzial des Währungspaars könnte jedoch begrenzt sein, da der US-Dollar durch den Rückgang der Rohölpreise unter Druck geraten könnte. Niedrigere Ölpreise tragen dazu bei, den Inflationsdruck zu mindern. Die Energiemärkte gaben nach, nachdem US-Präsident Donald Trump signalisiert hatte, dass weitere Militäraktionen gegen den Iran „höchst unwahrscheinlich“ seien, sofern es weiterhin Fortschritte beim iranischen Atomprogramm gebe und die Straße von Hormus offen bleibe. Trump räumte zudem ein, dass der unpopuläre Konflikt im Nahen Osten, der zuvor die Energiekosten in die Höhe getrieben hatte, eine wesentliche Rolle bei den jüngsten Verlusten der Republikaner bei den Zwischenwahlen gespielt habe.

Der US-Dollar (USD) könnte angesichts dynamischer Arbeitsmarktdaten und gestiegener Erwartungen an eine geldpolitische Straffung wieder an Boden gewinnen. Laut dem CME FedWatch-Tool ist die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung um 25 Basispunkte auf der Dezember-Sitzung des Offenmarktausschusses der US-Notenbank (FOMC) auf über 78 % gestiegen.

Die Erwartung einer restriktiveren Haltung der Fed wird durch robuste US-Arbeitsmarktdaten deutlich gestützt. Die Beschäftigung außerhalb der Landwirtschaft (Nonfarm Payrolls, NFP) stieg im Oktober kräftig um 165.000—und übertraf damit die Konsensschätzung von 65.000 deutlich, nach einem revidierten Zuwachs von 60.000 im September—während die Arbeitslosenquote auf 4,1 % sank und damit unter der Prognose von 4,2 % lag. Anleger und Marktteilnehmer richten ihren Blick nun auf den Verbraucherpreisindex (CPI) am Dienstag und die Veröffentlichung des Erzeugerpreisindex (PPI) am Freitag, um klare Hinweise auf den weiteren geldpolitischen Kurs der Fed zu erhalten.

Das Währungspaar USD/CHF könnte nachgeben, da der Schweizer Franken (CHF) von einer erhöhten Nachfrage nach sicheren Häfen profitieren könnte, nachdem der umfassende Wahlsieg der Demokraten Erwartungen an eine strengere Regulierung des KI-Ausbaus geweckt hat. Dieses Ergebnis könnte zudem zu einer politischen Blockade führen und die Aussicht auf eine restriktivere Fiskalpolitik in den USA erhöhen.

Abwärtsrisiken für USD/CHF bleiben bestehen, während UOB auf Erholungspotenzial hinweist

Die Strategen der UOB Group halten an ihrer vorsichtigen mittelfristigen Einschätzung zu USD/CHF fest und bekräftigen, dass ihre „Einschätzung von gestern (5. Nov., Kassakurs bei 0,8165) weiterhin gültig bleibt“. Sie sehen nach wie vor Spielraum für weitere Kursverluste und merken an: „Es besteht die Möglichkeit, dass der USD die Marke von 0,8110 testet, bevor das Risiko einer Erholung zunimmt.“ Auf der Oberseite betont UOB: „Ein Durchbruch über 0,8205 (unverändert als ‚starker Widerstand‘ eingestuft) würde bedeuten, dass der vor einer Woche begonnene Rückgang des USD abgeschlossen ist.“ Damit wird dieses Niveau als entscheidende Schwelle hervorgehoben, die das Ende des jüngsten Abwärtstrends signalisieren würde.