Schweizer Franken unter Druck trotz schwächerem US-Dollar angesichts erwarteter Zinspause der Fed

• Die US-Wohnungsbaubeginne gingen im September zurück, und die schwebenden Hausverkäufe erreichten ein Rekordtief. Dies belastete den US-Dollar.
• Drohnenangriffe im Nahen Osten und durch die Ukraine trieben die Ölpreise nach oben und schürten die Inflation sowie Spekulationen auf eine Zinserhöhung der Fed im Dezember.
• Die niedrigen Schweizer Zinsen begünstigen Carry-Trades und veranlassen Anleger, Franken zu verkaufen, um in höher rentierliche ausländische Anlagen zu investieren.

USD/CHF gibt den dritten Tag in Folge nach und notiert am Donnerstag während des asiatischen Handels bei rund 0,8230. Das Währungspaar verliert an Wert, da der US-Dollar (USD) unter Druck steht. Die jüngsten Konjunkturdaten deuteten auf Schwächen der US-Wirtschaft hin: Im September gingen die Wohnungsbaubeginne zurück, während die schwebenden Hausverkäufe auf ein Rekordtief fielen.

Laut dem CME FedWatch Tool preisen Händler eine Wahrscheinlichkeit von 84 % dafür ein, dass die Fed die Zinsen in der kommenden Woche unverändert lässt, sowie eine Wahrscheinlichkeit von 90 % für eine Zinserhöhung im Dezember. Die Unsicherheit hält jedoch an, nachdem Fed-Chef Kevin Warsh in der vergangenen Woche keine Hinweise auf den Zeitpunkt oder die Notwendigkeit künftiger Zinserhöhungen gegeben hatte.

Der US-Dollar könnte allerdings Unterstützung erhalten, da stark steigende Ölpreise Inflationssorgen schüren und die Erwartungen an eine Zinserhöhung der US-Notenbank Federal Reserve (Fed) verstärken. Die Ölpreise legten nach einem Drohnenangriff auf das Ölfeld Shaybah von Saudi Aramco zu, bei dem zwei Menschen zu Schaden kamen. Der Angriff verschärfte die geopolitischen Spannungen im Nahen Osten und verstärkte die Sorge vor möglichen Störungen der Energieversorgung. Gleichzeitig führte die Ukraine in dieser Woche umfangreiche Drohnenangriffe auf wichtige russische Ölinfrastruktur durch. Dies signalisiert die Absicht Kiews, die von Moskau geplante Ausweitung der Dieselexporte im Rahmen einer jüngsten Vereinbarung zwischen den Präsidenten Trump und Putin zu behindern.

Das Abwärtspotenzial von USD/CHF könnte begrenzt sein, da der Schweizer Franken (CHF) anhaltendem Gegenwind ausgesetzt ist. Diese Schwäche ist vor allem auf die wachsende Zinsdifferenz zwischen den Vereinigten Staaten und der Schweiz sowie auf zunehmenden Verkaufsdruck durch Carry-Trades zurückzuführen.

Da die Märkte davon ausgehen, dass die Finanzierungskosten in den USA hoch bleiben, während die Schweizer Zinsen weiterhin zu den niedrigsten weltweit zählen, wird der Franken (CHF) als Finanzierungswährung zunehmend attraktiv. Anleger nehmen daher Kredite in Franken auf und verkaufen die Währung, um in höher rentierliche Anlagen umzuschichten. Dies setzt den Franken kontinuierlich unter Abwertungsdruck.