Neuseeland-Dollar: Inflation und schwache Nachfrage stellen RBNZ vor Herausforderungen – Commerzbank

Volkmar Baur von der Commerzbank beschreibt eine Zwickmühle für den Neuseeland-Dollar: Steigende monatliche Preisindizes deuten auf eine höhere Verbraucherpreisinflation hin, während Daten zu elektronischen Kartenzahlungen stagnierende Einzelhandelsausgaben und einen voraussichtlich rückläufigen realen Konsum signalisieren. Während die Märkte eine Wahrscheinlichkeit von 80 % für eine Zinserhöhung der Reserve Bank of New Zealand in zwei Wochen einpreisen, bleibt er vorsichtig und bezeichnet die Verbraucherpreisdaten der kommenden Woche als entscheidend.

RBNZ im Spannungsfeld zwischen Inflation und Wachstum

„Zwei heute Morgen veröffentlichte Datenpunkte veranschaulichen die schwierige Lage, in der sich die Reserve Bank of New Zealand derzeit befindet. Die jährliche Teuerungsrate des monatlichen Preisindex, der etwa die Hälfte der Komponenten des nur vierteljährlich veröffentlichten vollständigen Verbraucherpreisindex (CPI) abdeckt, stieg im September deutlich auf 5,2 %. Energiekomponenten waren ein wesentlicher Treiber dieses Anstiegs. Doch auch ohne Benzin und Diesel beschleunigte sich die Inflation von 3,2 % im August auf 3,6 % im September gegenüber dem Vorjahr.“

„Gleichzeitig deuten die elektronischen Kartentransaktionen auf stagnierende Einzelhandelsumsätze hin. Saisonbereinigt sanken die Ausgaben gegenüber August um 0,4 %, wobei selbst dieser Rückgang nur durch einen deutlichen Anstieg der Benzinausgaben abgefedert wurde. Ohne Benzin gingen die Ausgaben um 0,7 % zurück.“

„Zudem handelt es sich um nominale Zahlen. Bereinigt um die Preissteigerungen dürfte das reale Konsumwachstum in Neuseeland derzeit im Vorjahresvergleich deutlich negativ ausfallen.“

„Die RBNZ steht daher bei ihrer nächsten geldpolitischen Sitzung in rund zwei Wochen vor einer schwierigen Entscheidung. Angesichts des erneuten Inflationsanstiegs veranschlagt der Markt die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung derzeit auf etwa 80 %. Die schwache Konjunktur und das anhaltende Ausbleiben erkennbarer Zweitrundeneffekte bei der Inflation lassen mich allerdings etwas vorsichtiger sein.“

„Vor diesem Hintergrund wird die Veröffentlichung der vollständigen Verbraucherpreisdaten in der kommenden Woche noch mehr Aufmerksamkeit auf sich ziehen als üblich.“

(Dieser Artikel wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt und von einem Redakteur geprüft. Mehr erfahren.)