Japanischer Yen: Attraktivität zur Absicherung gegenüber dem US-Dollar nimmt zu - OCBC

Sim Moh Siong und Christopher Wong von OCBC betonen, dass der japanische Yen (JPY) angesichts veränderter KI-bezogener Marktrisiken als Instrument zur Portfolioabsicherung wieder an Bedeutung gewinnt. Zwar haben die Sorgen rund um KI nachgelassen, doch eine auf die USA konzentrierte Risikoaversion gilt als weniger verlässliche Stütze für den US-Dollar. Dadurch wird der JPY als Absicherung zunehmend attraktiv. Die Analysten erwarten, dass Fed, BoJ und EZB die Zinsen unverändert lassen. Eine restriktive Haltung der Fed bei unveränderten Zinsen könnte jedoch eine Zinserhöhung im Dezember weiterhin im Bereich des Möglichen halten.

Yen gewinnt Status als Instrument zur Portfolioabsicherung zurück

„Die Sorgen rund um KI haben nachgelassen, doch die Rückkehr des JPY als Instrument zur Portfolioabsicherung verdient Aufmerksamkeit. Es ist zu früh, von einem Platzen der KI-Blase zu sprechen. Anleger werden zunehmend höhere Umsätze und stärkere Cashflows verlangen, um höhere Investitionsausgaben zu rechtfertigen. Vorerst wirkt die Nervosität jedoch eher wie kurzfristiges Marktrauschen als wie eine nachhaltige Trendwende.“

„Wir erwarten, dass Fed, BoJ und EZB die Zinsen in dieser Woche unverändert lassen. Für die Fed ist die entscheidende Frage, ob der KI-getriebene Ausverkauf die Finanzierungsbedingungen wesentlich verschärft hat. Wir bezweifeln, dass dies den geldpolitischen Kurs verändert.“

„Eine Zinspause im Oktober bei gleichzeitig restriktiver Haltung dürfte eine Zinserhöhung im Dezember weiterhin im Bereich des Möglichen halten, insbesondere da die Energiepreise die Aufwärtsrisiken für die Inflation verstärken.“

„Der USD bleibt gestützt, doch eine auf die USA konzentrierte Risikoaversion wirkt sich immer weniger verlässlich positiv auf den USD aus. Das macht den JPY als direkteres Absicherungsinstrument zunehmend attraktiv.“

(Dieser Artikel wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt und von einem Redakteur überprüft. Mehr erfahren.)