Gold: Erholung bei Technologiewerten mindert den Druck, Kapitalströme bleiben stabil - TD Securities

Ryan McKay und Bart Melek von TD Securities stellen fest, dass sich Gold angesichts des nachlassenden Ausverkaufs im Technologiesektor stabilisiert hat, wenngleich die Erholung bislang verhalten bleibt. Nach Einschätzung der Analysten war der jüngste Rückgang eher auf Liquiditätsdruck und den Abbau von Hebelpositionen als auf eine grundlegende Veränderung der längerfristigen bullischen Perspektiven zurückzuführen. Als Belege führen sie die sinkende Hebelwirkung systematischer Risikoparitätsfonds, begrenzte ETF-Abflüsse und Anschlussverkäufe aus Asien sowie robuste spekulative Kapitalströme an.

Abbau von Hebelpositionen treibt Ausverkauf, Kapitalströme bleiben robust

„Der nachlassende Kursrutsch im Technologiesektor hat Gold zu Wochenbeginn zu einer Stabilisierung verholfen.“

„Die Erholung fällt zwar bislang sehr bescheiden aus, und das Risiko bleibt hoch, dass einige Anleger, die erst später im Verlauf der anfänglichen Rally eingestiegen sind, weniger Überzeugung mitbringen. Für die Bullen besteht jedoch Hoffnung, dass die Verkaufswelle eher liquiditätsbedingt war und nicht auf eine Aufgabe der längerfristigen bullischen These zurückging.“

„Auch die von unserem Modell gemessene Hebelwirkung systematischer Risikoparitätsfonds ist in den vergangenen Tagen allmählich gesunken. Dies stützt zusätzlich die Einschätzung, dass dieser Ausverkauf eher auf einen Abbau von Hebelpositionen als auf eine fundamentale Veränderung zurückzuführen war.“

„Bislang scheinen sich die Anschlussverkäufe aus Asien und die ETF-Abflüsse in Grenzen zu halten, während unser in höherer Frequenz ermittelter Indikator für die Stärke spekulativer Kapitalströme weiterhin stark ausfällt.“

(Dieser Artikel wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt und von einem Redakteur überprüft. Mehr erfahren.)