Gold rutscht unter 4.100 US-Dollar, da Energieschock im Nahen Osten Erwartungen einer restriktiven Fed-Politik verstärkt

• Gold fällt unter 4.100 US-Dollar, da die Aussicht auf länger anhaltend hohe Zinsen die Nachfrage belastet.
• Die Märkte erwarten, dass die Fed die Zinsen nächste Woche unverändert lässt und sie im Dezember erneut anhebt.
• Der US-Dollar und die US-Staatsanleiherenditen setzen angesichts der Nachfrage nach Staatsanleihen ihren Rückgang von den jüngsten Höchstständen fort.

Gold (XAU/USD) fällt am Donnerstag trotz eines schwächeren US-Dollars (USD) und sinkender US-Staatsanleiherenditen unter 4.100 US-Dollar. Das Edelmetall findet nur schwer Käufer, da die Spannungen im Nahen Osten Sorgen vor einer energiepreisgetriebenen Inflation schüren und damit die Erwartung bestärken, dass die Zinsen länger auf hohem Niveau bleiben werden. Zum Zeitpunkt der Berichterstattung notiert XAU/USD bei rund 4.078 US-Dollar und damit im Tagesverlauf 1,50 % niedriger.

Die New York Times berichtete, dass die Vereinigten Staaten (USA) und Israel Pläne für erneute Angriffe auf den Iran nach den US-Zwischenwahlen ausgearbeitet haben, die möglicherweise auf die Energieinfrastruktur des Landes abzielen.

Unterdessen verschärfen sich die Spannungen zwischen Saudi-Arabien und den Huthi weiter. Berichten zufolge gab es neue Angriffe auf das saudische Ölfeld Shaybah und den internationalen Flughafen König Fahd. Das US-Außenministerium hat zudem Regierungsmitarbeiter, die nicht für den Notbetrieb benötigt werden, sowie deren Familienangehörige angewiesen, Saudi-Arabien zu verlassen.

Neue geopolitische Meldungen haben die Sorge vor weiteren Störungen der Energieversorgung aus dem Nahen Osten verstärkt und die Ölpreise nach oben getrieben. Rohöl der Sorte West Texas Intermediate (WTI) erholt sich in Richtung 100 US-Dollar, legt im Tagesverlauf um 1,40 % zu und notiert nahe einem Fünfwochenhoch.

Der anhaltende Energiepreisschock hat die Inflation in den großen Volkswirtschaften über die Zielwerte der Zentralbanken getrieben und die Währungshüter zu einer Anhebung der Zinsen veranlasst. Höhere Zinsen mindern die Attraktivität des unverzinsten Edelmetalls trotz seiner traditionellen Rolle als sicherer Hafen und Inflationsschutz. Je länger der Konflikt andauert, desto länger müssen die Zentralbanken ihre restriktive Geldpolitik möglicherweise beibehalten.

Die Marktteilnehmer richten ihren Blick nun auf die Sitzung der US-Notenbank Federal Reserve (Fed) in der kommenden Woche. Allgemein wird erwartet, dass sie die Zinsen unverändert lässt, nachdem sie diese im September um 25 Basispunkte angehoben hatte. Die Märkte werden genau auf Hinweise zum weiteren Zinspfad der Fed achten. Die Marktteilnehmer preisen eine weitere Zinserhöhung im Dezember ein, deren Wahrscheinlichkeit laut dem CME FedWatch Tool bei 89 % liegt.

Diese Erwartungen einer restriktiveren Geldpolitik stützen den US-Dollar und die US-Staatsanleiherenditen kurzfristig jedoch nur begrenzt. Beide korrigieren von ihren jüngsten Höchstständen, da Sorgen um KI-bezogene Investitionen die Aktienmärkte belasten und die Nachfrage nach Staatsanleihen ankurbeln.

Der US-Dollar-Index (DXY), der den Wert des Greenbacks gegenüber einem Korb aus sechs wichtigen Währungen abbildet, notiert bei rund 101,66, nachdem er ein Dreiwochentief von 101,45 erreicht hatte. Die Rendite der als Referenz dienenden zehnjährigen US-Staatsanleihe liegt bei rund 5,06 % und damit im Tagesvergleich 1 % niedriger.

Im weiteren Verlauf dürfte Gold empfindlich auf Zinserwartungen und Ölpreisbewegungen reagieren. Ein schwächerer US-Dollar und niedrigere US-Staatsanleiherenditen könnten die Verluste jedoch begrenzen.