Euro stärker als andere wichtige Währungen, während Renditen französischer Staatsanleihen weiter nachgeben

• Euro steigt gegenüber dem japanischen Yen auf knapp 176,10, gestützt durch Entspannung bei französischen Anleiherenditen.
• Französische Anleihen gewannen an Attraktivität, nachdem Moody’s das Rating Aa3 bei negativem Ausblick bestätigt hatte.
• Sowohl die EZB als auch die BoJ dürften ihre Leitzinsen diese Woche unverändert lassen.

Der Euro (EUR) entwickelt sich zum Wochenauftakt besser als die anderen wichtigen Währungen und notiert im europäischen Handel gegenüber dem japanischen Yen (JPY) 0,25 % höher bei knapp 176,10. Nach seiner unterdurchschnittlichen Entwicklung in den vergangenen Wochen legt der Euro nun zu und profitiert dabei von einem weiteren Rückgang der französischen Anleiherenditen.

Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung liegen die Renditen zehnjähriger französischer Staatsanleihen 0,5 % niedriger bei knapp 4,99 %, obwohl sie den Großteil ihres anfänglichen Rückgangs bereits wieder aufgeholt haben. Seit ihrem in der vergangenen Woche erreichten Hoch von 5,14 %, dem höchsten Stand seit über zwei Jahrzehnten, sind die Renditen zehnjähriger französischer Staatsanleihen um 3 % zurückgegangen.

Euro und französische Anleihen legen zu, da Moody’s Frankreichs Rating bestätigt

Die Analysten der Deutschen Bank betonen, dass Frankreich „am Freitagabend Auftrieb erhielt, als Moody’s entgegen den Markterwartungen das Länderrating Aa3 bei negativem Ausblick bestätigte“. Sie merken an, dass „die erwartete Herabstufung um eine Stufe das Rating lediglich auf das Niveau von A+ bei S&P gebracht hätte und daher nicht allzu destabilisierend hätte wirken sollen“. Dennoch sorgte die Entscheidung, das Rating beizubehalten, für eine gewisse Erleichterung. Zur unmittelbaren Marktreaktion erklärte die Deutsche Bank: „Der Euro sprang am späten Freitag unmittelbar nach der Meldung um einige Zehntelprozent nach oben und notiert heute Morgen 0,13 % höher, während Futures auf französische Staatsanleihen um fast einen Dreiviertelpunkt zulegen.“

Wichtige Impulse für den Euro und den japanischen Yen dürften in dieser Woche von den geldpolitischen Entscheidungen der Europäischen Zentralbank (EZB) am Donnerstag und der Bank of Japan (BoJ) am Freitag ausgehen.

Märkte erwarten zunächst unveränderte Zinsen, später weitere Erhöhungen

Die Analysten der Danske Bank betonen, dass sich die Aufmerksamkeit der Märkte im weiteren Wochenverlauf klar auf die anstehenden geldpolitischen Sitzungen richten werde, da „die Zinsentscheidungen der EZB am Donnerstag und der Bank of Japan am Freitag in den Fokus rücken“. Die Bank erklärt, sie „erwartet, dass beide ihre Leitzinsen unverändert lassen, bevor sie im weiteren Jahresverlauf die Zinserhöhungen wieder aufnehmen“. Dies unterstreicht eine kurzfristige Pause bei der geldpolitischen Straffung, auch wenn die übergeordnete Erwartung weiterhin auf weitere Zinserhöhungen gerichtet ist.

Im weiteren Wochenverlauf werden Anleger zudem die vorläufigen Oktober-Daten zum Harmonisierten Verbraucherpreisindex (HVPI) in Deutschland und zum Verbraucherpreisindex (VPI) für Tokio in Japan im Blick behalten.