EZB-Ratsmitglied Sleijpen: Iran-Schock hält an, bislang keine Zweitrundeneffekte

Olaf Sleijpen, Präsident der niederländischen Zentralbank De Nederlandsche Bank und Mitglied des Rates der Europäischen Zentralbank (EZB), sagte am Dienstag, dass „der Iran-Schock länger anhält als bislang angenommen“. Er merkte jedoch an, dass die Zentralbank „noch keine Zweitrundeneffekte“ sehe.

Sleijpen fügte hinzu, dass „die zunehmenden Risiken im Energiebereich Folgeeffekte auf die Inflation haben“ und dass die geldpolitische Straffung die Wirtschaft der Europäischen Union bremse.

Die wichtigsten Aussagen:

Der Iran-Schock hält länger an als bislang angenommen

Wir sehen bislang noch keine wirklichen Zweitrundeneffekte

Die zunehmenden Risiken im Energiebereich haben Folgeeffekte auf die Inflation

Die geldpolitische Straffung bremst Europas Wirtschaft

Die Probleme Frankreichs müssen in Paris gelöst werden

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Häufig gestellte Fragen zur EZB

Die Europäische Zentralbank (EZB) mit Sitz in Frankfurt am Main ist die Zentralbank des Euroraums. Sie legt die Zinssätze fest und steuert die Geldpolitik für die Region. Das vorrangige Ziel der EZB ist die Wahrung der Preisstabilität. Das bedeutet, die Inflation bei rund 2 % zu halten. Ihr wichtigstes Instrument hierfür ist die Anhebung oder Senkung der Zinssätze. Relativ hohe Zinssätze führen in der Regel zu einem stärkeren Euro und umgekehrt. Der EZB-Rat trifft seine geldpolitischen Entscheidungen auf Sitzungen, die achtmal im Jahr stattfinden. Die Entscheidungen werden von den Präsidenten der nationalen Zentralbanken des Euroraums und sechs ständigen Mitgliedern getroffen, darunter EZB-Präsidentin Christine Lagarde.

In Extremsituationen kann die Europäische Zentralbank ein geldpolitisches Instrument einsetzen, das als quantitative Lockerung (Quantitative Easing, QE) bezeichnet wird. Dabei schafft die EZB neue Euro und kauft damit Vermögenswerte – in der Regel Staats- oder Unternehmensanleihen – von Banken und anderen Finanzinstituten. QE führt üblicherweise zu einem schwächeren Euro. QE ist das letzte Mittel, wenn eine bloße Zinssenkung voraussichtlich nicht ausreicht, um das Ziel der Preisstabilität zu erreichen. Die EZB setzte dieses Instrument während der großen Finanzkrise 2009–2011, im Jahr 2015 bei anhaltend niedriger Inflation sowie während der Covid-Pandemie ein.

Die quantitative Straffung (Quantitative Tightening, QT) ist das Gegenteil von QE. Sie wird im Anschluss an QE durchgeführt, wenn eine wirtschaftliche Erholung im Gange ist und die Inflation zu steigen beginnt. Während die Europäische Zentralbank (EZB) bei QE Staats- und Unternehmensanleihen von Finanzinstituten kauft, um diese mit Liquidität zu versorgen, stellt sie bei QT weitere Anleihekäufe ein und reinvestiert die Tilgungsbeträge aus fällig werdenden Anleihen in ihrem Bestand nicht mehr. Dies wirkt sich in der Regel positiv beziehungsweise bullisch auf den Euro aus.