Kanadischer Dollar: Trotz Zinserhöhung der BoC nur begrenztes Aufwärtspotenzial gegenüber dem US-Dollar - ING

Francesco Pesole von ING betont, dass die Zinserhöhung der Bank of Canada (BoC) um 25 Basispunkte auf 2,50 % voraussichtlich nicht die letzte sein wird. Ein weiterer Schritt wird Anfang 2027 erwartet, wobei anhaltend hohe Energiepreise eine frühere Anhebung auslösen könnten. Nach Einschätzung von ING preisen die Märkte eine zu starke Straffung über die Schätzung der BoC für den neutralen Zinssatz hinaus ein. ING erwartet einen Zinsgipfel bei 2,75 % und hält am Jahresendziel für USD/CAD von 1,420 fest.

Zinsgipfel der BoC nahe dem neutralen Zinssatz erwartet

„Die Bank of Canada hat die Zinsen gestern im Einklang mit den Markterwartungen um 25 Basispunkte auf 2,50 % angehoben. Die stärkere Wirtschaftsaktivität und wachsende Sorgen über die Weitergabe höherer Kosten sprechen dafür, dass es voraussichtlich nicht bei diesem einen Schritt bleiben wird. Die Währungshüter betonten jedoch, dass sie vorsichtig vorgehen werden. Wir erwarten im ersten Quartal 2027 eine weitere Anhebung um 25 Basispunkte, höchstwahrscheinlich im Januar. Es besteht allerdings das Risiko, dass anhaltend hohe Energiepreise diesen Schritt auf Dezember vorziehen.“

„Allerdings halten wir die Markterwartungen für zu restriktiv: Für die nächsten zwölf Monate ist eine Straffung um rund 90 Basispunkte eingepreist. Die zentrale Schätzung der BoC für den neutralen Zinssatz liegt bei etwa 2,75 %. Zwar dürften sich Zweitrundeneffekte auf die Inflation zeigen, wenn Unternehmen höhere Kosten an die Verbraucher weitergeben, wir erwarten jedoch, dass diese begrenzt bleiben, insbesondere beim Lohnwachstum. Unser Basisszenario bleibt daher ein Zinsgipfel bei 2,75 %.“

„Für den CAD bleibt der Ölpreis der entscheidende Einflussfaktor. Hohe Preise können die Erwartungen an eine Zinserhöhung im Dezember aufrechterhalten und die Währung stützen. Wir bleiben jedoch bärisch für Öl und gehen davon aus, dass eine Korrektur zu einer Neubewertung der BoC-Zinserwartungen in Richtung einer lockereren Geldpolitik führen würde. Daher sehen wir allein aufgrund der inländischen Entwicklungen nur begrenzten Spielraum für CAD-Gewinne und halten an unserem Jahresendziel für USD/CAD von 1,420 fest.“

(Dieser Artikel wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt und von einem Redakteur geprüft. Mehr erfahren.)