Kanadischer Dollar: Signale der BoC entscheidend für CAD-Ausblick - Commerzbank

Norman Liebke von der Commerzbank erwartet, dass die Bank of Canada (BoC) den Leitzins wie weithin erwartet um 25 Basispunkte auf 2,5 % anheben wird. Angesichts der verhaltenen Kerninflation hält er diesen Schritt jedoch für verfrüht. Die Märkte haben bis September nächsten Jahres vier Zinserhöhungen eingepreist. Die Commerzbank ist jedoch skeptischer und geht davon aus, dass die Reaktion des kanadischen Dollars (CAD) von den Signalen für Dezember und den aktualisierten Inflationsprognosen abhängen wird.

Auswirkungen des Zinsentscheids hängen vom Tonfall ab

„Heute Nachmittag um 14:45 Uhr mitteleuropäischer Zeit wird die Bank of Canada ihren Zinsentscheid bekannt geben. Inzwischen scheint eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte auf 2,5 % nahezu ausgemachte Sache zu sein. Die Märkte preisen dafür eine Wahrscheinlichkeit von 80 % ein.“

„Schließlich haben die Märkte bis September nächsten Jahres bereits insgesamt vier Zinserhöhungen eingepreist. Wir bleiben hinsichtlich des künftigen Zinspfads jedoch etwas skeptischer als der Markt.“

„Dementsprechend wird der Fokus erstens auf möglichen Signalen für die Sitzung im Dezember und zweitens auf den neuen Inflationsprognosen der BoC liegen. Macklem hat bereits angedeutet, dass die Inflationsprognosen nach oben korrigiert werden müssen. Das überrascht allerdings kaum, da die Gesamtinflation im dritten Quartal über 3 % lag, während die BoC 2,5 % prognostiziert hatte.“

„Die Entwicklung der Inflationserwartungen könnte die BoC zumindest etwas beunruhigen. In der jüngsten Umfrage der BoC erwarten 44 % der befragten Unternehmen, dass die Inflation in den kommenden zwei Jahren über 3 % bleiben wird. Vor diesem Hintergrund könnte die heutige Zinserhöhung auch dazu dienen, die Glaubwürdigkeit der BoC bei der Inflationsbekämpfung zu unterstreichen.“

„Wenn die BoC die Zinsen wie erwartet anhebt und im Wesentlichen ihre bisherigen restriktiven Äußerungen wiederholt, dürfte sich der CAD kaum bewegen. Sollte die Zinserhöhung jedoch ausbleiben oder sollten die Äußerungen zumindest etwas expansiver ausfallen, dürfte der CAD abwerten, da die Märkte einen Teil ihrer Zinserhöhungserwartungen auspreisen.“

(Dieser Artikel wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt und von einem Redakteur geprüft. Mehr erfahren.)