Britisches Pfund legt gegenüber japanischem Yen leicht zu – Zinsentscheid der Bank of England im Fokus

• GBP/JPY legt leicht zu, da der japanische Yen gegenüber den meisten wichtigen Währungen unter Druck bleibt.
• Erwartungen einer Zinserhöhung der BoE und nachlassende Sorgen um die britischen Staatsfinanzen stützen das Pfund.
• Die restriktiven Signale der BoJ und Warnungen vor Deviseninterventionen bieten dem Yen kaum Unterstützung.

GBP/JPY legt am Montag leicht zu, da der japanische Yen (JPY) trotz restriktiver Signale der Bank of Japan (BoJ) schwächelt. Unterdessen stützt die nach dem britischen Herbsthaushalt gesunkene fiskalpolitische Unsicherheit das britische Pfund (GBP), während sich die Aufmerksamkeit der Händler auf die geldpolitische Entscheidung der Bank of England (BoE) in dieser Woche richtet. Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung notiert das Währungspaar bei rund 211,87 und damit 0,44 % höher als am Vortag, nachdem es kurzzeitig über 212 gestiegen war.

Die BoE gibt ihre Zinsentscheidung am Donnerstag bekannt. Eine Erhöhung um 25 Basispunkte ist an den Märkten vollständig eingepreist, da stark steigende Energiekosten die Inflation antreiben. Die stabile Arbeitsmarktlage und das robuste Wachstum geben den Währungshütern ebenfalls Spielraum, die Finanzierungskosten anzuheben.

Die Analysten von ING stellen fest, dass sich das Pfund „recht gut behauptet“. Gestützt werde es durch die Überzeugung am Markt, dass „hohe Energiepreise der Bank of England keine andere Wahl lassen, als die Zinsen am Donnerstag anzuheben“. Sie ergänzen, dass „eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte auf 4,00 % so gut wie ausgemacht scheint“. Die Stimmung gegenüber dem Pfund werde zudem durch „positive Konjunkturüberraschungen, eine britische Fiskalpolitik, die sich offenbar in die richtige Richtung bewegt, und engere Beziehungen zur EU“ gestärkt. All dies komme dem Pfund ebenfalls zugute.

OCBC vertritt die Ansicht, dass „die Widerstandsfähigkeit des GBP bis Anfang 2027 anhalten dürfte, da Haushaltsdisziplin, robustes Wachstum und politische Stabilität weiterhin unterstützend wirken“. Allerdings warnt die Bank, dass „angesichts der bereits eingepreisten erheblichen Straffung durch die BoE weitere Kursgewinne zunehmend positive Überraschungen aus Großbritannien erfordern werden“.

Auf der anderen Seite des Währungspaares bleibt der japanische Yen (JPY) trotz der restriktiven Haltung der BoJ unter Druck, da die hohen Energiepreise auch andere Zentralbanken zu einer strafferen Geldpolitik drängen. Die Zinssätze in anderen Ländern liegen weiterhin deutlich über denen Japans, wodurch die Renditeabstände groß bleiben.

Wie allgemein erwartet, ließ die BoJ die Zinsen am Freitag unverändert bei 1,25 % und signalisierte zugleich weitere Erhöhungen, sofern sich Wirtschaft und Preise im Einklang mit ihren Prognosen entwickeln. In ihrem am Montag veröffentlichten vollständigen vierteljährlichen Ausblick erklärte die BoJ, die zugrunde liegende Inflation sei in Richtung 2 % gestiegen, und bei ihrer Verankerung auf diesem Niveau würden allmählich Fortschritte erzielt. Weitere Zinserhöhungen dürften den Preisdruck mindern und den Konsum stützen, fügte sie hinzu.

Unterdessen erhielt der Yen durch erneute Warnungen vor Deviseninterventionen kaum Unterstützung. Japans Finanzministerin Satsuki Katayama bekräftigte am Montag, dass die Behörden weiterhin bereit seien, gegen ungeordnete Wechselkursbewegungen vorzugehen, und dass die gemeinsame Devisenerklärung Japans und der USA weiterhin gelte.