Britisches Pfund: Straffungsneigung der BoE spricht für höhere Zinsen – UOB

Lee Sue Ann von UOB weist darauf hin, dass die Bank of England ihren geldpolitischen Straffungskurs wieder aufgenommen, den Leitzins auf 4,00 % angehoben und angesichts erneut aufkommender Inflationsrisiken einen restriktiveren Kurs signalisiert hat. Der geldpolitische Bericht vom November prognostiziert eine Verbraucherpreisinflation von nahezu 5,0 % bis Mitte 2027 und eine Rückkehr zum Zielwert erst im dritten Quartal 2028. UOB erwartet nun für Februar eine weitere Zinserhöhung um 25 Basispunkte auf 4,25 %, wobei die Risiken eher für zusätzliche Straffungen sprechen.

BoE nimmt Straffungskurs angesichts steigender Inflationsrisiken wieder auf

„Wir betrachten den Zinsschritt vom November nicht mehr als einmalige Maßnahme. Eine weitere Anhebung im Dezember bleibt zwar möglich, doch wir halten Februar für den wahrscheinlicheren Zeitpunkt für die nächste Zinserhöhung um 25 Basispunkte auf 4,25 %. Sollten sich die Inflationsbelastungen als hartnäckiger erweisen, sprechen die Risiken eher für zusätzliche Straffungen.“

„Der geldpolitische Kurswechsel spiegelt einen deutlichen Anstieg der Inflationsprognosen seit der Sitzung im September wider. Die BoE wies darauf hin, dass der anhaltende Konflikt im Nahen Osten die Energiepreise weiter in die Höhe getrieben hat.“

„Der jüngste geldpolitische Bericht vom November prognostiziert nun, dass die Inflation bis zum zweiten Quartal 2027 auf rund 5,0 % steigen wird, bevor sie sich allmählich wieder dem Zielwert nähert. Die BoE betonte, dass die direkten Auswirkungen der Energiepreise zwar weiterhin der wichtigste Treiber seien. Je länger die Energiepreise jedoch auf erhöhtem Niveau blieben, desto größer sei das Risiko, dass Unternehmen Kosten weitergeben und Arbeitnehmer höhere Lohnabschlüsse fordern, wodurch sich die Inflation auf breiterer Basis verfestigen würde.“

„Vor diesem Hintergrund wird nun erwartet, dass die Gesamtinflation gemessen am Verbraucherpreisindex von durchschnittlich 3,1 % im Vorjahresvergleich im dritten Quartal 2026 auf nahezu 5,0 % bis Mitte 2027 steigt und erst im dritten Quartal 2028 zum Zielwert von 2 % zurückkehrt. Gegenüber den Prognosen im geldpolitischen Bericht vom Juli dürfte der Inflationshöchststand um rund 1,5 bis 2,0 Prozentpunkte höher ausfallen und die Inflation wesentlich länger über dem Zielwert bleiben.“

„Mit Blick auf die weitere Entwicklung betrachten wir den Zinsschritt vom November nicht mehr als ‚einmalige‘ vorsorgliche Zinserhöhung. Die Inflation dürfte sich in den kommenden Quartalen weiter vom Zielwert entfernen und bis zum dritten Quartal 2028 darüber liegen.“

(Dieser Artikel wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt und von einem Redakteur geprüft. Mehr erfahren.)