Brasilianischer Real: Überraschung bei der Wahl verstärkt Verluste gegenüber dem US-Dollar - SocGen

Die Strategen von Societe Generale verweisen auf den überraschenden Wahlausgang in Brasilien: Lula hat sich eine vierte Amtszeit gesichert, was Erwartungen kräftiger Verluste beim brasilianischen Real (BRL) auslöst. Sie rechnen mit der Auflösung von BRL-Long-Positionen und betonen wichtige Widerstandsmarken für USD/BRL im Bereich von 5,20 bis 5,31. Die Volkswirte der Bank erwarten einen weniger ausgeprägten Zinssenkungszyklus und einen länger auf hohem Niveau verharrenden Selic-Leitzins.

Risiko eines Kurseinbruchs beim Real nach Lulas Wahlsieg

„Lula gewinnt nach einem überraschenden Sieg über Bolsonaro mit 51,8 % zu 48,2 % in der Stichwahl eine vierte Amtszeit als Präsident. Dem BRL drohen kräftige Verluste und eine Rückabwicklung der Umschichtungen aus dem MXN der vergangenen zwei Wochen. Laut der Analyse der SG-Volkswirte dürfte der Zinssenkungszyklus der BCB weniger ausgeprägt ausfallen. Widerstände bei USD/BRL: 5,20/5,24/5,31.“

„Nach Einschätzung unserer Volkswirte bedeutet Lulas Sieg, dass die Haushaltskonsolidierung voraussichtlich weiterhin nur schrittweise vorankommen wird. Damit bleiben die Schuldensorgen ungelöst, was für länger anhaltend hohe Zinsen spricht. Lula beginnt seine vierte Amtszeit mit einem deutlich konservativeren Kongress, in dem die politische Rechte ihre Präsenz in beiden Kammern ausgebaut hat. Dies deutet auf ein schwierigeres Umfeld für die Gesetzgebung hin und schränkt die Möglichkeiten der Regierung ein, ambitionierte politische Vorhaben zu verfolgen.“

„Sie erwarten einen weniger ausgeprägten Zinssenkungszyklus der Zentralbanken. Der Selic-Leitzins dürfte Ende 2027 bei 12,25 % liegen und bis einschließlich 2028 über den Markterwartungen bleiben.“

„Die Auflösung von Long-Positionen verheißt nichts Gutes und dürfte in den kommenden Tagen zu einem schmerzhaften Einbruch des Real führen. Ein Rückgang um zwei Standardabweichungen würde den BRL auf 5,25 abwerten lassen; ein Einbruch um drei Standardabweichungen würde die Währung über die Widerstandsmarke von 5,31 hinaus in Richtung 5,33 drücken. Darüber hinaus rechnen wir mit Niveaus näher an 5,40.“

„Der Rückgang von USD/BRL ist ins Stocken geraten, nachdem das Paar bei 4,94 ein höheres Tief als das Mai-Tief von 4,88 ausgebildet hatte. Im vergangenen Monat versuchte das Paar, die 200-Tage-Linie nach oben zu durchbrechen, stieß jedoch im Bereich von 5,20/5,24 auf starken Widerstand. Damit stellt diese Zone eine wichtige Hürde dar. Sollte USD/BRL diesen Bereich überwinden, lässt sich eine stärkere Erholung nicht ausschließen. Die nächsten Kursziele liegen dann bei 5,31 und 5,39.“

(Dieser Artikel wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt und von einem Redakteur geprüft. Mehr erfahren.)