Brasilien: Selic-Zinspause bis 2027 verlängert – Societe Generale

Societe Generale berichtet, dass die brasilianische Zentralbank Banco Central do Brasil (BCB) ihren Zinssenkungszyklus nach fünf Sitzungen angesichts der Marktvolatilität nach den Wahlen und der fiskalpolitischen Unsicherheit unterbrochen und den Selic-Leitzins bei 13,75 % belassen hat. Ökonom Dev Ashish erwartet nun, dass der Leitzins bis einschließlich des zweiten Quartals 2027 unverändert bleibt. Zinssenkungen dürften erst wieder aufgenommen werden, wenn sich die Inflationserwartungen stabilisieren und die fiskalpolitischen Aussichten klarer werden. Dies würde Zinssenkungen um insgesamt rund 100 Basispunkte und einen Selic-Leitzins von 12,75 % zum Jahresende 2027 bedeuten.

Hohe Zinsen sollen Glaubwürdigkeit wiederherstellen

„Andernorts beließ die BCB den Selic-Leitzins gestern unverändert bei 13,75 % und unterbrach damit ihren Zinssenkungszyklus nach fünf Sitzungen als Reaktion auf die Marktvolatilität nach den Wahlen und die fiskalpolitische Unsicherheit.“

„Die Währungshüter räumten ein, dass sich die Inflationsaussichten schwieriger gestalten. Sie bestätigten jedoch nicht die Markterwartungen einer erneuten geldpolitischen Straffung, sondern entschieden sich dafür, ihren Handlungsspielraum zu bewahren.“

„Trotz des nachlassenden Wachstums und des weiterhin restriktiven Realzinsniveaus war die Botschaft klar: Die Wiederherstellung der geldpolitischen Glaubwürdigkeit hat Vorrang.“

„Unser Ökonom Dev Ashish erwartet nun, dass der Selic-Leitzins bis einschließlich des zweiten Quartals 2027 unverändert bleibt. Zinssenkungen dürften erst wieder aufgenommen werden, wenn sich die Inflationserwartungen stabilisieren und die fiskalpolitischen Aussichten klarer werden. Damit bestünde 2027 Spielraum für Zinssenkungen um insgesamt rund 100 Basispunkte, sodass der Selic-Leitzins zum Jahresende 2027 bei 12,75 % läge.“

(Dieser Artikel wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt und von einem Redakteur geprüft. Mehr erfahren.)