BoC-Rückblick: Zinsen angehoben ... und eine weitere Erhöhung in Sicht?

Die Bank of Canada (BoC) hat ihren Tagesgeldsatz um 25 Basispunkte auf 2,5 % angehoben und davor gewarnt, dass länger anhaltende hohe Energiepreise und eine stärkere Weitergabe von Kosten die Inflation auf erhöhtem Niveau halten könnten. Notenbankchef Tiff Macklem erklärte, eine weitere Anhebung könnte erforderlich sein. Der geldpolitische Rat bleibe jedoch vorsichtig und habe sich nicht auf einen vorgegebenen Kurs festgelegt.

Die BoC erklärte, sie habe gehandelt, um das Risiko zu verringern, dass anhaltend hohe Energiekosten auf breiterer Front auf die Preise von Waren und Dienstleistungen durchschlagen. Bislang haben die Unternehmen höhere Vorleistungskosten weitgehend selbst getragen. Die Umfragen der Notenbank deuten jedoch darauf hin, dass sie im kommenden Jahr einen größeren Teil dieser Kosten weitergeben werden. Macklem sagte, es erscheine nun weniger wahrscheinlich, dass die Inflation gut eingedämmt bleibe. Die längerfristigen Inflationserwartungen seien jedoch weiterhin verankert.

Anzeichen eines gesamtwirtschaftlichen Angebotsüberhangs und ein schwächerer Wohnimmobilienmarkt erschwerten die Entscheidung. Macklem erklärte, der Leitzins sei selbst nach der Anhebung nicht hoch genug, um das Wachstum zu bremsen. Rogers räumte jedoch ein, dass die Finanzierungskosten den Wohnimmobilienmarkt bereits belasteten. Zudem sieht sich die Notenbank erheblicher Unsicherheit hinsichtlich der Handelsbeziehungen mit den USA und der gesamtwirtschaftlichen Aussichten gegenüber.

Die Gesamtbotschaft war restriktiv, aber abgewogen. Eine weitere Straffung bleibt möglich, falls die energiepreisbedingte Inflation breiter um sich greift oder länger anhält. Macklem betonte jedoch, dass es keinen vorgegebenen Zinspfad gebe und jede Entscheidung von den Inflationsaussichten und den neu eingehenden Daten abhängen werde.