تتراجع عوائد السندات الأمريكية مع طغيان الحذر بشأن مؤشر أسعار المستهلكين على ارتفاع النفط
- تراجعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية رغم وصول WTI إلى أعلى مستوياته في سبعة أيام.
- قد تعيد بيانات CPI وPPI تشكيل توقعات رفع الفائدة من جانب Fed.
- تبقي الإشارات الضعيفة لسوق العمل المستثمرين في حالة حذر قبيل صدور بيانات التضخم.
تراجعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية يوم الثلاثاء، إذ لا يزال معظم المستثمرين يتوخون الحذر، في انتظار صدور بيانات التضخم الأمريكية وحل النزاع بين الولايات المتحدة وإيران، الذي واجه عقبات.
عوائد الولايات المتحدة تنخفض هامشيًا مع ترقب المتداولين لبيانات التضخم ومطالبات البطالة
واصلت أسعار النفط ارتفاعها لليوم الثاني على التوالي، مع وصول خام غرب تكساس الوسيط (WTI)، وهو المعيار الأمريكي للنفط الخام، إلى أعلى مستوى له في سبعة أيام عند 84.61 دولارًا. وعلى الرغم من ذلك، تراجع عائد سندات الخزانة الأمريكية القياسية لأجل 10 سنوات بمقدار نقطة أساس واحدة إلى 4.69%.
من المتوقع أن يتراجع مؤشر أسعار المستهلك (CPI) لشهر يوليو بشكل طفيف من 3.5% إلى 3.4% على أساس سنوي. كما يُتوقع أن ينخفض مؤشر أسعار المستهلك الأساسي، الذي يستثني العناصر المتقلبة، من 2.6% إلى 2.5% على أساس سنوي. بالإضافة إلى ذلك، من المتوقع أيضًا أن يُظهر مؤشر أسعار المنتجين في 13 أغسطس مزيدًا من التراجع.
أظهرت البيانات الاقتصادية الأمريكية أن متوسط التغير في التوظيف وفق ADP لأربعة أسابيع بلغ 8.25 ألف وظيفة. وفي الوقت نفسه، جرى تعديل قراءة الأسبوع السابق بالخفض بمقدار 4 آلاف، من 11 ألفًا.
دفعت بيانات الوظائف غير الزراعية الأمريكية الأسبوع الماضي المستثمرين إلى تقليص رهاناتهم المتشددة بشأن Fed لعام 2026. وتشير بيانات Prime Terminal إلى أن احتمالات إبقاء Fed أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماع سبتمبر تبلغ 65%، بينما تبلغ احتمالات رفع الفائدة بمقدار 26 نقطة أساس 35%.
استقر مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع أداء قيمة العملة الأمريكية مقابل ست عملات، عند 99.81 دون تغيير.
وبالإضافة إلى صدور بيانات التضخم الأمريكية، يراقب المتداولون أيضًا مطالبات البطالة الأولية للأسبوع المنتهي في 8 أغسطس، ومؤشر ثقة المستهلك الصادر عن جامعة ميشيغان (UoM).
مخطط عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات
الأسئلة الشائعة حول أسعار الفائدة
تفرض المؤسسات المالية أسعار الفائدة على القروض المقدمة للمقترضين، كما تُدفع كفوائد للمدخرين والمودعين. وتتأثر هذه الأسعار بأسعار الإقراض الأساسية التي تحددها البنوك المركزية استجابةً للتغيرات في الاقتصاد. وعادةً ما يكون لدى البنوك المركزية تفويض لضمان استقرار الأسعار، وهو ما يعني في معظم الحالات استهداف معدل تضخم أساسي يبلغ نحو 2%. وإذا انخفض التضخم دون المستوى المستهدف، فقد يقوم البنك المركزي بخفض أسعار الإقراض الأساسية بهدف تحفيز الإقراض ودعم الاقتصاد. أما إذا ارتفع التضخم بشكل كبير فوق 2%، فعادةً ما يؤدي ذلك إلى قيام البنك المركزي برفع أسعار الإقراض الأساسية في محاولة لخفض التضخم.
تساعد أسعار الفائدة المرتفعة عمومًا على تعزيز عملة الدولة، لأنها تجعلها وجهة أكثر جاذبية للمستثمرين العالميين لإيداع أموالهم.
تمارس أسعار الفائدة المرتفعة عمومًا ضغطًا على سعر Gold لأنها تزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بـ Gold بدلًا من الاستثمار في أصل يدر فائدة أو إيداع النقد في البنك. وإذا كانت أسعار الفائدة مرتفعة، فإن ذلك يدفع عادةً سعر الدولار الأمريكي (USD) إلى الارتفاع، وبما أن Gold يُسعَّر بالدولار، فإن هذا يؤدي إلى انخفاض سعر Gold.
معدل أموال Fed هو معدل الفائدة لليلة واحدة الذي تقرض به البنوك الأمريكية بعضها بعضًا. وهو المعدل الرئيسي الشائع الاقتباس الذي يحدده Federal Reserve في اجتماعات FOMC الخاصة به. ويُحدد كنطاق، على سبيل المثال 4.75%-5.00%، رغم أن الحد الأعلى (وفي هذه الحالة 5.00%) هو الرقم الذي يُشار إليه عادةً. وتُتابَع توقعات السوق لمعدل أموال Fed المستقبلي من خلال أداة CME FedWatch، التي تشكل كيفية تصرف العديد من الأسواق المالية استباقًا لقرارات السياسة النقدية المستقبلية لـ Federal Reserve.
