يمضي الدولار الأسترالي سبعة أسابيع من دون بنك مركزي

• يتم تداول AUD/USD فوق 0.7050 بقليل، وهو أعلى مستوى له منذ أوائل يونيو.
• أبقى RBA على سعر الفائدة عند 4.35% بإجماع الآراء، ولن يعقد اجتماعه التالي قبل 29 سبتمبر.
• سيحسم Fed قراره في 16 سبتمبر، أي قبل مجلس إدارة أستراليا بثلاثة عشر يومًا.

يتم تداول AUD/USD فوق 0.7050 بقليل يوم الثلاثاء 11 أغسطس، مرتفعًا بمقدار عُشر نقطة مئوية ضمن نطاق 29 نقطة، بعد أن استوعب قرار بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) بالكامل دون تأثر يُذكر. وقد أبقى المجلس سعر الفائدة النقدي عند 4.35% بتصويت إجماعي، ونشر إلى جانب ذلك توقعات فصلية جديدة، في خامس قرار له هذا العام، فيما لم تُبدِ العملة أي تفاعل يُذكر مع أي من ذلك.

رد الفعل المحدود هو أقل ما يلفت الانتباه في هذا اليوم. ما يهم هو الفجوة التي يفتحها القرار في الخلفية، لأن الاجتماع الأسترالي المقبل يفصلنا عنه سبعة أسابيع، بينما الاجتماع الأمريكي المقبل ليس كذلك.

سبعة أسابيع من دون ميكروفون

لن يجتمع RBA مرة أخرى حتى 29 سبتمبر. وسيصدر Fed قراره في 16 سبتمبر، أي قبل ذلك بثلاثة عشر يومًا، فيما يملأ التقويم الأمريكي هذه الفترة ببيانات مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) ومؤشر أسعار المنتجين (PPI)، ومبيعات التجزئة، ومحضر اجتماع يوليو في 19 أغسطس، وندوة جاكسون هول من 27 إلى 29 أغسطس. وكل حدث مجدول قادر على إعادة تسعير هذا السعر خلال الأسابيع السبعة المقبلة يقع على جانب واحد منه.

أما مساهمات أستراليا نفسها خلال الفترة ذاتها فمحدودة. تصدر توقعات تضخم المستهلكين يوم الخميس 13 أغسطس عند الساعة 01:00 بتوقيت غرينتش مقابل قراءة سابقة عند 4.7%، ويتحدث المحافظ عند الساعة 23:30 بتوقيت غرينتش في اليوم نفسه، ثم يصدر مؤشر أسعار المستهلكين الشهري في 26 أغسطس. ولا يحمل أي من ذلك قرارًا في طياته، ما يترك الدولار الأسترالي يتداول تقريبًا على ساق الدولار الأمريكي وحدها حتى الأسبوع الأخير من سبتمبر.

تثبيت يتنبأ بفشله بنفسه

جاء التصويت بالإجماع، لكن التوقعات التي استند إليها لم تكن مريحة للقراءة. فالمجلس يتوقع عودة التضخم إلى ما يقارب منتصف النطاق المستهدف فقط في أواخر 2027، مع ميل المخاطر المحيطة بهذا المسار إلى الارتفاع، كما يرى أن البطالة ستنجرف من 4.5% في نهاية هذا العام نحو 4.8% بحلول نهاية 2028. إن البنك الذي يتوقع أكثر من عام إضافي من التضخم فوق المستهدف إنما ينتظر سببًا، لا أنه استنفد أسبابه.

كان المؤتمر الصحفي أكثر تشددًا من البيان. فقد ناقش المجلس احتمال الرفع ولم يناقش مطلقًا الخفض، ووُصفت السياسة بأنها تقييدية ومشددة، وكرر المحافظ أن سعر الفائدة النقدي يمكن أن يرتفع أكثر إذا لزم الأمر. وقد طُرحت الزيادات الثلاث التي تم تنفيذها بالفعل هذا العام كسبب للتريث، لا كسبب للتوقف، كما جرى ذكر الارتفاع الأخير في Crude Oil صراحةً باعتباره القناة التي تعتزم من خلالها المزيد من الشركات تمرير التكاليف إلى المستهلكين.

البرميل نفسه حاضر في دالتي التفاعل

تستورد أستراليا صدمة الطاقة الخاصة بها، بينما تصدّر أمريكا جزءًا منها، لذا فإن الحرب التي تُبقي Crude Oil مدعومًا تعزز الحجة للتشديد على جانبي هذا السعر. وقد وضع RBA ذلك الآن كتابةً. وتُسعّر العقود الآجلة اجتماع Fed في سبتمبر على أنه قرار متكافئ الاحتمالات وفق المنطق نفسه، مع نسبة تزيد قليلًا على النصف لصالح التثبيت مقابل نسبة تقل قليلًا على النصف لصالح زيادة بمقدار ربع نقطة.

وهذا التماثل هو ما يجعل فجوة الأسابيع السبعة خطرة لا مملة. فكلا البنكين مرتبط بعنوان رئيسي واحد، لكن واحدًا فقط منهما يستطيع الرد عليه خلال هذه الفترة، وهذا البنك هو Fed. لذلك فإن أي تصعيد بين الآن و16 سبتمبر يُقرأ على أنه إيجابي للدولار عبر دالة التفاعل، حتى عندما يكون تضخميًا بالنسبة لأستراليا من الناحية الاقتصادية، وهذه هي المصيدة في الاحتفاظ بالدولار الأسترالي حاليًا من أجل عائد الحمل.

الفجوة التي يتعين على التقويم ملؤها

يفتتح مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي التسلسل يوم الأربعاء 12 أغسطس عند الساعة 12:30 بتوقيت غرينتش، مع توقعات للقراءة الرئيسية عند 0.1% على أساس شهري مقابل -0.4% سابقًا و3.4% على أساس سنوي مقارنة بـ3.5%، بينما يُتوقع للمؤشر الأساسي 0.2% على أساس شهري بعد صفر و2.5% على أساس سنوي بعد 2.6%. إن قراءة أساسية مرتفعة ستُحيي احتمال الزيادة في سبتمبر وتدفع هذا السعر إلى الانخفاض. أما القراءة الضعيفة فتُبقي الدولار الأسترالي محتفظًا بفارق عائد لم يكن مضطرًا لاكتسابه ولا يستطيع الدفاع عنه حتى آخر ثلاثاء من سبتمبر.

ويأتي يوم الخميس 13 أغسطس بتوقعات تضخم المستهلكين الأسترالية عند الساعة 01:00 بتوقيت غرينتش، ثم مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي وطلبات إعانة البطالة عند الساعة 12:30، مع توقعات عند 0.2% على أساس شهري بعد -0.3% و4.9% على أساس سنوي بعد 5.5%، مقابل إجماع عند 202 ألف طلب إعانة، مع حديث رئيسين إقليميين من Fed على جانبي صدور البيانات. وتستكمل مبيعات التجزئة والقراءة الأولية لمعنويات ميشيغان يوم الجمعة 14 أغسطس أسبوعًا تكون فيه المساهمة الأسترالية بأكملها مجرد مسح وخطاب.

النظرة الفنية

المقاومة: يشكل 0.7100 خط المقاومة الأول، يليه النطاق المسطح لأوائل يونيو قرب 0.7150، ثم قمة مايو دون 0.7300 بقليل كهدف أبعد مدى.

الدعم: يشكل المتوسط المتحرك الأسي لـ50 يومًا فوق 0.7000 بقليل الأرضية المستعادة، ثم 0.6950، مع وجود المتوسط المتحرك الأسي الصاعد لـ200 يوم أسفل ذلك المستوى مباشرة.

الانحياز: صعودي ما دام المتوسط المتحرك الأسي لـ50 يومًا صامدًا. ويحد مؤشر القوة النسبية العشوائي اليومي (Stoch RSI) قرب 79 من الوتيرة لا من الاتجاه، لذا فهذه حركة صعود تدريجية نحو 0.7100 وليست اندفاعة نحوه. ويؤدي الإغلاق اليومي دون 0.7000 إلى إبطال هذا السيناريو ويعيد 0.6950 إلى دائرة الاهتمام.

الرسم البياني اليومي لزوج AUD/USD