الدولار الأسترالي يقترب بفارق ضئيل من أعلى مستوياته منذ عقود مقابل الين

• يتداول AUD/JPY بالقرب من 114.75، أي أقل بـ19 نقطة من أعلى مستوى في سبعة عشر عامًا.
• انخفض الإنفاق الرأسمالي الأسترالي 3.6% في الربع الثاني مقابل توقعات باستقراره وقراءة سابقة عند 6.9%.
• من المتوقع أن يتباطأ التضخم الأساسي في طوكيو إلى 1.7% عند 23:30 بتوقيت غرينتش من 1.9% في يوليو.

تداول AUD/JPY بالقرب من 114.75 يوم الخميس، مرتفعًا 0.36% خلال الجلسة، مع تسجيله قمة تتوقف على بعد تسعة عشر نقطة فقط دون مستوى لم يتداول الزوج فوقه منذ 7 سبتمبر 1990. ويرتفع شريط أغسطس حاليًا بنسبة 3.80% ويتداول عند قمته الخاصة مع تبقي جلستين فقط، بينما يستقر السعر بوضوح فوق المتوسط المتحرك الأسي لـ50 يومًا (EMA) عند مستوى 113.00، مع اقتراب مؤشر ستوكاستيك للقوة النسبية اليومي (Stoch RSI) من 84.

استمر الدفاع ثلاثة أسابيع

في أواخر يوليو، كسر هذا التقاطع بنحو 450 نقطة خلال جلستين، من أقل قليلًا من 114.50 إلى منطقة 110.00، على خلفية أكبر عملية دفاع عن العملة على الإطلاق في جلسة واحدة. وبعد أربعة أسابيع، يتداول الزوج فوق المستوى الذي كان عليه قبل حدوث كل ذلك. وقد تم تعويض كامل الهبوط وأكثر، وهي نتيجة تختلف عن ساق الدولار، حيث استعاد USD/JPY نحو نصف حركته المماثلة فقط.

وهذا التباين هو بيت القصيد. فحين جرى الدفاع عن الين مباشرة، صمد الأمر جزئيًا، أما في الأزواج التقاطعية فلم يصمد إطلاقًا، لأن التدخل يحرّك المستوى لكنه يترك سبب ذلك المستوى من دون تغيير. يبلغ سعر الفائدة النقدي في أستراليا 4.35% مقابل سعر فائدة السياسة النقدية في اليابان عند 1.00%، أي فجوة قدرها 335 نقطة أساس، وحتى الزيادة المتوقعة في سبتمبر، التي يقدّرها السوق باحتمال يقل قليلًا عن أربعة أخماس، لا تزال تُبقي 310 نقاط أساس منها. إن بيع الاحتياطيات في مواجهة ذلك يشبه استئجار سعر بدلًا من شرائه.

وتسهم أستراليا بشيء واحد في هذا التقاطع، وهو سعر الفائدة لا الاقتصاد، إذ إن ثلاث زيادات هذا العام وسّعت الفجوة التي تقوم عليها الصفقة بأكملها. ويحمل الإطار الشهري نفسه أيضًا تكلفة الخطأ في هذا الرهان. فقد خسر هذا الزوج أكثر من عشرين بالمئة من ذروة 2024 قرب 109.50 إلى منتصف مستويات الثمانينيات آخر مرة انهارت فيها صفقة التمويل، وقد حدث ذلك خلال أسابيع لا أرباع. مراكز الكاري تريد تدرّ عائدًا ببطء وتُفكّك فورًا.

أستراليا ليست محور هذه الصفقة

انكمش استثمار الأعمال 3.6% في ربع يونيو مقابل توقعات بعدم التغيير وقراءة سابقة عند 6.9%، وهو تحول بأكثر من عشر نقاط في ربع واحد، وقد صدر عند 01:30 بتوقيت غرينتش يوم الخميس. ومع ذلك ارتفع الزوج. كما أمضى خام الحديد الصيف دون 100 دولار للطن، لذا فإن جانب السلع الأساسية لا يدعم العملة أيضًا.

والطلب أسوأ من ذلك. إذ يستقر المؤشر الرسمي للتصنيع في الصين عند 49.2 ومؤشرها غير التصنيعي عند 49، وكلاهما دون الخط الفاصل بين التوسع والانكماش، والصين هي الوجهة التي تذهب إليها الصادرات الأسترالية. وعملة يكون أكبر عملائها في حالة انكماش وفق كلا المسحين، بينما تراجع إنفاقها الرأسمالي المحلي للتو، لا تتداول عند أعلى مستوى في سبعة عشر عامًا عن جدارة. إنها تتداول هناك لأنها الطرف المتلقي لصفقة تمويل، ويكاد الرمز الموجود في مقدمة الزوج يكون أمرًا عرضيًا.

كلا الطرفين يعلنان البيانات خلال أسبوع

تصدر بيانات التضخم في طوكيو عند 23:30 بتوقيت غرينتش يوم الخميس، مع بقاء المؤشر العام ومقياس الاستثناء من الغذاء والطاقة عند 2% في القراءة السابقة، بينما يُتوقع أن يتباطأ الأساسي إلى 1.7% من 1.9%، بالتزامن مع معدل البطالة لشهر يوليو عند 2.5% دون تغيير. ولن تحسم هذه القراءة اجتماع سبتمبر، الذي تحرك بدوافع سياسية وعملاتية أكثر من كونه مدفوعًا بالأسعار، لكن القراءة الضعيفة تزيل آخر غطاء لمن يجادل بأن الزيادة تتعلق بالتضخم. وتليها تجارة التجزئة اليابانية عند 23:50 بتوقيت غرينتش يوم الأحد بعد قراءة سنوية عند 0.5% وشهرية عند سالب 4.1%.

ثم تبدأ الساق الأسترالية في إصدار البيانات بشكل شبه يومي. تصل المسوح الرسمية الصينية يوم الاثنين عند 01:30 بتوقيت غرينتش، مع توقعات للتصنيع عند 49.7 مقابل 49.2، ويصدر الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني يوم الأربعاء عند 01:30 بتوقيت غرينتش بعد قراءة 0.3% على أساس فصلي و2.5% على أساس سنوي، ثم يتبعه الميزان التجاري لشهر يوليو يوم الخميس مقابل فائض سابق يقترب من 1.9 مليار. وتستكمل الصورة تصاريح البناء ومسح صناعي يسجل سالب 29.9. وإذا اخترق هذا التقاطع سقفه قبل الأربعاء، فسيكون قد فعل ذلك بينما لا يزال نمو أستراليا غير مُعلن.

المستويات

المقاومة: يشكل المستوى الواقع دون 115.00 بقليل السقف، وتتوقف قمة الخميس على بعد تسعة عشر نقطة تحته. وفوق ذلك، ينفد الرسم البياني من التاريخ الحديث، ما يترك الأرقام الصحيحة فقط كعلامات، 115.50 أولًا ثم 116.50.

الدعم: يشكل 114.00 الرف القريب، ثم المتوسط المتحرك الأسي لـ50 يومًا عند مستوى 113.00، يليه المتوسط المتحرك الأسي لـ200 يوم وقاع التدخل مجتمعين في منطقة 110.00 أسفل ذلك.

الانحياز: صعودي. إن فجوة تمويل قدرها 335 نقطة أساس لا تغلقها زيادة بربع نقطة، مع وجود سقف على بعد تسعة عشر نقطة فقط في الأعلى، وشريط شهري يتداول عند قمته الخاصة مع تبقي جلستين، هي إعدادات تُحسم صعودًا. وتشير قراءة Stoch RSI اليومية عند 84 تحت قراءة شهرية عند 90 إلى أن الاختراق سيأتي سريعًا لا على نحو مستدام. ويُلغى هذا السيناريو بإغلاق يومي دون 113.00.

الرسم البياني اليومي لزوج AUD/JPY